アパレル企業(yè)が在庫危機(jī)に陥って急速に販売することが発展の道だ

巨大なストック遭遇戦が始まった、原因はどこにある？

これは、2012年春夏モデルと2011年秋冬モデルが正常な在庫に屬し、殘りの15億元を超える服は倉庫に1日滯在するごとに切り下げを意味する。

これは美邦服の現(xiàn)狀で、このような服は、倉庫に殘って、1日もすれば、価格が少し下がってしまいます。これは美邦が直面している現(xiàn)狀だけではなく、凡客誠品、森馬、海瀾の家、大部分のアパレル企業(yè)は巨大な「在庫戦」に遭遇している。

先日、インターネット上で米州、凡客の在庫が巨大で、さらには爆倉が盛んに伝えられたため、記者は服裝の対外貿(mào)易加工で有名な嘉興平湖市の調(diào)査に行った。調(diào)査によると、平湖には噂のような爆倉はなかったが、海瀾の家、美邦などのアパレル企業(yè)の財報からは、在庫が深刻な痕跡が発見された。

　倉庫のストック

　　浙江省嘉興平湖新倉町のローマ製衣工場の店の前には、上海から來た車がたくさん止まっていた。これらの職場から持ってきた不良品は、工場店で割引販売されていた。

運が良ければ、日本のファッションブランドを手に入れることもできるかもしれません。普通のTシャツ1枚、価格は350元にすぎません。これらの傷は、基本的に肉眼では識別できません。

これは江蘇省浙江省一帯でよく見られる光景であるが、実際、江蘇省の張家港、浙江省の湖州、寧波では、このような場面がよく見られる。

ここは、まさにこの「在庫嵐」の始発地で、ネット上では「平湖では、倉庫全體の美邦の既製服、倉庫全體の凡人のズボン！工場倉庫は基本的に爆倉！」

このような噂は、あまりにもセンセーショナルかもしれない。

寧波の聯(lián)豊立交橋近くの工場では、主に日本の看板を作り、倉庫全體に多くの服が詰め込まれている。これらの大部分は不良品で、一部は溜まっている。顧客の要求で、多くの商標(biāo)が切られている。これらの服は、一般的に2、30元で1著である。

「寧波紡績服裝産業(yè)の外向度は50%以上を維持し、多くの工場がトランプをしており、輸出市場は主に日本、EU、米國、ASEAN、ラテンアメリカなどの地域を中心としている」と寧波服裝協(xié)會の張暁峰副會長兼事務(wù)総長は言う。だから多くの工場で「投げ売り」が見られる。

記者は平湖の全塘町と新倉町で見て、ここは至る所に広がっているアパレル企業(yè)、基本的には掲示板を作ることを主としており、これらの企業(yè)の工場には在庫があるが、新倉町最大の製衣企業(yè)茉織華の倉庫では在庫が見られるが、數(shù)量はそれほど大きくないなど、「爆倉」のような場面は見られなかった。

実際には、平湖の地元最大の米邦のための代加工工場でも、大量の在庫を発見するのは難しい。平湖市琨夢達(dá)製衣という會社は、米邦の大きな代工場の一つであり、米邦のほか、一般客のためにも少量の代加工を行っている。

この工場の倉庫はほとんどの平湖の製衣所と変わらず、わずか數(shù)箱の服が置いてあるだけで、「在庫がたくさんあれば、工場店の形を選んで販売する工場もある」と語った。

「『青い空』の倉庫には、嘉興地區(qū)にある総倉庫である美邦の商品がいくつかありますが、総じて言えば量はそれほど多くなく、一般的には數(shù)千萬元の商品しかありません」とシャウィジェ氏は言う。彼らはブランドの加工を手伝うことを主としており、美邦の支払い速度はまだ比較的速い。一般的には2割前払いし、商品を手に入れてから3割払う。品物を受け取ってから1か月以內(nèi)に殘金を決済する。

平湖全體では、記者は、自分の工場店を持っている工場が1、2軒しかないことを発見した。これらの工場店の規(guī)模は大きくなく、1、2軒の店構(gòu)えしかなく、平湖の地元最大の衣料品卸売市場でも、同じように美邦や凡人の服を発見するのは難しい。

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　　天量在庫

噂はどこから來たのか。データに隠れているかもしれません。海瀾之家服飾株式會社が3月8日に証券監(jiān)督管理委員會のウェブサイトで事前に公開した株式募集説明書（申告稿）によると、2009年末、2010年末、2011年末、海瀾之家の在庫數(shù)の帳簿価値はそれぞれ13.05億元、16.93億元、38.63億元で、それぞれ當(dāng)年の総資産の50.21%、44.41%、56.82%を占めている。

これらの日數(shù)分の在庫は、これらのレポートに手がかりを見つけることができます。

同花順統(tǒng)計データによると、2011年、紡績、アパレル、毛皮業(yè)84社の上場企業(yè)の合計在庫は708億3200萬元に達(dá)し、2010年の567億4200萬元から25%増加した。

この「在庫危機(jī)」に関わる凡客誠品を例に、凡客誠品が提出した上場文書によると、凡客は昨年7月から今年6月までに10億元の赤字を計上し、14億4500萬元の在庫があると予想している。

複數(shù)の上場アパレル企業(yè)の第1四半期季報によると、高在庫は依然として言い難いことであり、その中で森馬在庫は13億元で、2011年末より30%増加した。米邦の在庫は23億元、第1四半期の売上高は26億元、七匹狼、九牧王の在庫は5億元と6億元である。

中金報告書によると、米邦の2012年春夏の新型在庫は約2億5000萬元、2011年秋冬モデルの在庫は7億元、2011年春夏モデルの在庫は8億元から9億元、2010年秋冬モデルの在庫は5億元から6億元、殘りは早期モデルだった。業(yè)界の慣例によると、2012年春夏の新型と2011年秋冬モデルは在庫を正常に運営しているが、殘りの15億元を超える貨物はすべて季節(jié)を過ぎた商品だ。

平湖では、米邦の超過在庫は見られなかったが、米邦の取締役、副社長の王泉庚氏が2008年に米邦でA株ネットロードショーを初公開して投資家の質(zhì)問に答えたところによると、米邦の物流倉庫は自社配送センターと第三者物流を結(jié)合したモデルであり、米邦製品は主に第三者物流企業(yè)が自社本社、當(dāng)社の配送センターと賃貸倉庫は、財報データを結(jié)合して判斷することができ、米邦の23億元の在庫は、その配送センターと賃貸倉庫內(nèi)にあるかもしれない。

アパレル企業(yè)にとって、これらの旬を過ぎた商品は、どんどん値下がりしている。溫州服裝商會の鄭晨愛會長は、「アパレル業(yè)界は他の業(yè)界とは異なり、アパレルは季節(jié)を過ごしやすく、他の業(yè)界の「在庫ゼロ」を?qū)g現(xiàn)するのは難しい。だからこそ、在庫はアパレル企業(yè)の最大の難題であり、解決は非常に難しく、キャッシュフローは押し潰されやすい」と話した。

これまで、アパレル企業(yè)のIPOが不合格になったことがあり、在庫回転率が低すぎて販売リスクや財務(wù)リスクが急激に拡大されたことが原因と推測されていた。

「アパレル企業(yè)の生存リスクはずっと大きい。特に婦人服は、國內(nèi)の多くの企業(yè)がZARAの出荷速度を?qū)Wんでおり、ファッションに対する反応が速いのは、國內(nèi)のアパレル企業(yè)が模倣してきたことだ」と張暁峰氏は記者団に語った。

これまで、美邦の周成建董事長は、傘下ブランドME&CITYブランドのアパレルの設(shè)計、試著、定稿、サンプル衣類の製作、物量統(tǒng)計、大貨物生産、物流配送などの一環(huán)で、70日間の回転時間が必要だと外部に表明していた。

中國アパレルの平均商品回転日數(shù)は185日、ZARAとH&Mは約15日から50日。

この70日は、國內(nèi)アパレル企業(yè)のZARAに次ぐ最速とされており、「スピードばかりを追求していると、デザインやチャネルの他の面で學(xué)んでいないので、大量の在庫が発生する」という。業(yè)界関係者は記者団に、國內(nèi)企業(yè)の大部分の在庫の大きな原因は、チャネルやデザインに「重大な欠陥」があることを明らかにした。

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　出口はどこだ

ミートスパンウェイの県代理店の張さんは記者に、3年前に米州の代理店になった専門店とコーナーがあると伝えた。

人件費、店舗コストを除いて、彼の利益空間は限られており、「加えてこの2年間の割引活動は非常にすごいので、美邦の直営店が割引を始めたら、私はほとんどお金を稼ぐことができません」。

張氏によると、このような局面は季節(jié)の変わり目になると、返品が頻繁に行われるようになった。実際には、直営店と代理店の間で割引が異なることも多く、米邦で近年返品が増えている重要な原因でもある。

「これも私たちがずっと心配していた問題で、工場にとって、會社の在庫圧力が大きすぎると、支払い狀況に直接影響を與える」と嘉興のある代理加工工場の責(zé)任者は記者に語った。彼は安徽省、江蘇省などに6つの代理加工工場があり、嘉興の工場の現(xiàn)在の役割は本部経済に似ており、受注を主としており、今年に入ってから、多くの工場の注文を受けたくないという彼は、「支払いが遅すぎて、いつも滯納している」と話した。

彼らにとって、リスクが高まる背景には、在庫が増え続けると、いつも自分を押しつぶす最後の藁があるというより大きな考えがある。「これはアパレル企業(yè)で、時間に厳しい業(yè)界です。例えば、3年前の商品は、すでに基本的に『床価格』でした。これはこの業(yè)界で最も非情な場所です」。多くのブランドが支払いが遅れたため、ブラックリストに入れられた。「これが唯一の方法だ」。

米邦は昨年8月、深セン証券取引所の投資家関係対話プラットフォームで明らかにしたが、昨年第1四半期の在庫蓄積には3つの原因があった。1つは販売規(guī)模が拡大し、デザインが豊富であること、第二に、2010年の冬入りが遅く、冬服の販売サイクルが遅れていること、第三に、年初の雇用不足がサプライチェーンに與える衝撃に対応するため、2011年の商品入庫を手配した。

業(yè)界の正常な運営によって、10-20%の範(fàn)囲は安全在庫と見なされ、つまり1萬著の服を生産し、その中に1000著-2000著が在庫に屬するのは日常茶飯事であり、同時にアパレル企業(yè)の制御可能な範(fàn)囲內(nèi)にある。

そこで、多くの企業(yè)が割引で在庫を解決すると、例えば、李寧氏は年報で在庫整理ルートの建設(shè)を加速させると表明した。2011年、李寧の工場店とディスカウントストアの數(shù)はそれぞれ269店と358店に達(dá)し、2010年の133店と180店のほぼ倍になった。

李寧の張志勇最高経営責(zé)任者兼総裁は、2012年には小売店の割引率が24-25%に達(dá)し、工場店と割引店の割引率は50-53%になると公言している。

実は、これはただ急ぐ方法です。

これらの衣料品量販店の中でも、ZARA、H&M、ユニクロなどいくつかの企業(yè)は本當(dāng)に在庫の有効なコントロールをすることができた。プロセスの精緻化操作については、國內(nèi)企業(yè)が學(xué)ぶべき點がまだ多い。

これにより、速売ブランドの実質(zhì)を探して発見することが、中國ブランドの発展の道である。