森馬服飾：業(yè)績(jī)不振はブランド価値を妨げるものではない

アメリカとに服を著せる、特に比べて、浙江森馬服飾株式會(huì)社の2012年半年報(bào)はそれほど際立っていないようだ。報(bào)告期間中、森馬服飾の上半期の営業(yè)収入は前年同期比16.54%減の25.11億元、営業(yè)利益は前年同期比43.41%減の3億3800萬(wàn)元、親會(huì)社に帰屬する純利益は前年同期比43.22%減の2億4800萬(wàn)元で、1株當(dāng)たり利益は0.37元だった。

第2四半期の収入はさらに落ち込み、カジュアルウェアが不振で、子供服もマイナス成長(zhǎng)となった。について行くに服を著せる販売端末の低迷が続いていることや、青少年レジャー服業(yè)界が海外ブランドと電子商取引のダブルショックを受けていることが明らかになり、同社の第2四半期の営業(yè)収入は前年同期比17.3%減少し、第1四半期の下落度合いより激化している。上半期の主力ブランドのソンマの収入は前年同期比19.9%大幅に減少したが、子供服ブランドのバラバラは比較的安定していたが、収入も前年同期比4.0%減少し、3.7ポイント上昇して28.9%となった。

業(yè)績(jī)の下落について、森馬服飾は主な原因として、マクロ経済の影響を受けて、服裝需要の伸びが遅いことに加えて、國(guó)際服裝ブランドと國(guó)內(nèi)服裝新ブランドの急速な発展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)の激化、會(huì)社の営業(yè)収入が予想を下回ったこと、會(huì)社の在庫(kù)が増加し、それに応じて計(jì)上された在庫(kù)の値下がり準(zhǔn)備が増加し、最終ルートコスト及び人件費(fèi)が上昇し、會(huì)社の経営コストが増加した。

會(huì)社はマーケティングネットワークの建設(shè)に力を入れ、特にコア商圏直営店の建設(shè)に力を入れ、製品の研究開(kāi)発、マーケティングネットワークと工業(yè)団地の建設(shè)、ブランドの普及などに多くの資金を投入した。上記の投資の利益は短期的に効果的に現(xiàn)れず、會(huì)社の経営費(fèi)用が増大し、短期利益が下落した。

銀河証券は、販売、管理費(fèi)率と資産減損損失の向上が純利益の減少幅が収入の減少幅よりはるかに大きい重要な原因だと考えている。今年上半期の販売費(fèi)率と管理費(fèi)率はそれぞれ19.0%、4.3%、前年同期はそれぞれ12.2%、2.8%だった。資産減損損失は前年同期比197.3%増加した。

財(cái)務(wù)収入は昨年の1506萬(wàn)から今年上半期の7739萬(wàn)に増加したが、純利益の減少幅は収入よりはるかに大きい。販売費(fèi)の増加は、會(huì)社が上場(chǎng)してからマーケティングネットワークの建設(shè)、特に中核都市を拡大し続け、製品の研究開(kāi)発、マーケティングネットワークと工業(yè)団地の建設(shè)、ブランドの普及などに多くの資金を投入したためである。

中金公司によると、森馬服飾品の在庫(kù)蓄積問(wèn)題が深刻化している。上半期の端末の販売狀況は芳しくなく、ルート在庫(kù)の圧力が大きく、出荷の伸び率が注文會(huì)の注文の伸び率より遅くなった。會(huì)社の在庫(kù)は期首より27.9%大幅に増加し、在庫(kù)回転日數(shù)は前年同期比62日上昇した。在庫(kù)商品の増加により、上半期に1億1000萬(wàn)元に達(dá)する在庫(kù)評(píng)価損失引當(dāng)金が計(jì)上された。

トレンドクリア在庫(kù)が森馬の服第一の任務(wù)は、ディスカウントストア、工場(chǎng)店、電子商取引などの在庫(kù)管理ルートが全面的にスタートし、今後1-2年以內(nèi)に粗金利が圧力にさらされ、収入の伸び率は第4四半期に回復(fù)する可能性がある。製品の開(kāi)発、端末の精細(xì)化管理、サプライチェーン面の改善は比較的長(zhǎng)期的なプロセスである。

下半期、森馬服飾は市場(chǎng)環(huán)境の変化に基づいて、市場(chǎng)の挑戦に積極的に対応する措置をとる：組織構(gòu)造を最適化し、管理プロセスを簡(jiǎn)素化し、費(fèi)用支出を合理的に制御し、経営コストを下げる、ディスカウントストアと工場(chǎng)店を開(kāi)設(shè)し、電子商取引の販売に力を入れ、會(huì)社の在庫(kù)品の処理を加速させる。

ブランド宣伝と製品研究開(kāi)発の力を強(qiáng)化し、絶えず変化する市場(chǎng)需要に基づいて、製品のデザインと品物を豊富にし、製品競(jìng)爭(zhēng)力を高める、また、代理店へのサポートを強(qiáng)化し、代理店との協(xié)力を強(qiáng)化し、端末販売員に対して精密化訓(xùn)練を行い、會(huì)社の端末小売能力を高め、平効向上を促進(jìn)し、會(huì)社の販売実績(jī)を向上させる。

森馬服飾の今年上半期の業(yè)績(jī)報(bào)告は思わしくなかったが、自身が持つブランド価値を妨げるものではなかった。胡潤(rùn)研究院は8月中旬、上海で「2012胡潤(rùn)ブランドランキング」を発表し、溫州ブランドの「森馬」は62億元のブランド価値で65位にランクインし、「中國(guó)で最も価値のある民間ブランドランキング」20位にランクインし、溫州第1価値ブランドに躍り出た。

今回のランキングは、ブランド価値が100の中國(guó)で最も価値のあるブランドに基づいてランキングされ、そのうち39の民間ブランドが100の中國(guó)で最も価値のあるブランドにランクインした。また、同時(shí)に発表された「2012アパレルブランド価値ランキング」、「ソンマ」が2位。