アウトドア産業の盛んな発展生産経営は安定的に行われている

ここ數年來、中國のアウトドア産業は風生水が起こり、活気に満ちた光景を呈している。2000年の中國のアウトドア産業小売総額は0.6億人民元で、2011年までに、中國のアウトドア産業小売総額は110億人民元に達し、2000年から複合成長率は61%に達したことから、中國のアウトドア産業の発展は急速に進んでいることがわかる。

　　道を探る者：ルート開拓の業績が高い増加

北京探路者アウトドア用品株式會社の半年間の報道によると、2012年1月から6月にかけて、同社はルート建設を継続的に強化し、端末管理を強化し、主要業務の発展は良好で、営業収入は37994萬元で、前年同期比52.38%増加した。営業利益は前年同期比63.67%増の8422萬元、純利益は5923萬元で、前年同期比36.06%増加し、引き続き比較的速い成長速度を維持している。

しかし、ルート開拓の進度が比較的に速いため、相応の開店費用の支出が比較的に多い、ブランド普及活動は第2四半期に続々と展開され、関連費用も増加した。同時に、會社の販売規模の持続的な拡大に伴い、販売業務に直接関連する倉庫、物流、輸送費用及び人員給與はいずれも大幅に増加し、會社の利益総額の前年同期比増加率は第1四半期より低下した。

會社のハイテク企業証明書は2012年7月23日に期限切れになり、関連する再審申請報告書は提出されたが、再審が通過できるかどうかは大きな不確実性がある。國稅総局の関連規定に基づき、會社は上半期に15%の稅率で企業所得稅を源泉徴収することができるが、本報告書が開示された日に既存のハイテク企業証明書が失効し、かつ関連する再審がまだ終了していないため、年審會計士の提案に基づき、會社は25%の稅率で上半期に所得稅費用を再計算し、上半期の純利益の伸び幅は利益総額の伸び幅をはるかに下回った。

2012年上半期、北京探路者アウトドア用品株式會社は既定の発展戦略と年間経営計畫を貫徹、実行し、ブランドの位置づけに焦點を當ててブランドの普及投入を強化し、TiEFが自主的に革新的な環境保護機能科學技術生地を研究開発し、マーケティング運営管理を継続的に強化し、インセンティブと制約メカニズムを完備し、第2期株式インセンティブ計畫を成功裏に打ち出し、企業の総合競爭力はさらに向上している。

同時に、會社は合資の方式で多方面の資源を統合し、多ブランド運営の戦略的配置をちくじ開き、報告期末までに、探索者ブランドを現段階の核心業務とし、アウトドアレジャー新ブランド、電子商取引アウトドア新ブランドを現段階の戦略業務とする多ブランド業務體系はすでに原形を備えている。

渤海証券の分析によると、北京探路者アウトドア用品株式會社の利益増加率が収入増加率より低い原因は主に新規出店とブランド普及の費用が高いことと、會社のハイテク企業証明書が期限切れになり、再審申請に不確実性があるため、25%の稅率で上半期に所得稅を計上した。

再審が成立すれば、純利益は995萬元増加する。実體チャネルの速度は衰えず、電子商取引の発展は急速である。2012年上半期、會社の純新規出店は185店、総數は1226店に達し、その中に直営店は180店、加盟店は1046店で、開店速度は衰えず、明らかに他のものより優れているに服を著せる子會社の出店狀況。

Discovery Expeditionブランドと提攜してハイエンド市場を開拓し、新ブランドを設立し、2013年までに開始する予定だ。電子商取引ブランドのアーカンノ新製品は2012年第2四半期に発売された。2012年上半期の電子商取引収入は前年同期比2倍の2330萬元、2013年春夏受注會の電子商取引の受注額は約7000萬元で、來年も収入が倍増する可能性がある。

萬聯証券の分析によると、北京探路者アウトドア用品株式會社の主要業務収入は引き続き急速な伸びを維持している：上半期の主要業務収入は前年同期比51.34%増の3億7700萬元を実現した。シリーズ別の製品を見ると、最も大きなアウトドアウェアの販売収入は前年同期比56.6%増加し、収入の割合は65.04%に上昇し、アウトドアくつ品とアウトドア裝備はそれぞれ前年同期比41.76%と43.37%増加した。

地域別に見ると、主要華北地區は前年同期比55.2%増加し、その他の地域の発展は良好で、電子商取引市場の収入は2330萬元を実現し、前年同期比103.85%大幅に増加した。

探路者の粗金利はやや上昇し、販売費は増加した：上半期の會社の総合粗金利は50.8%で、前年同期より0.95ポイント上昇し、そのうち、アウトドアウェアの粗金利は3.39ポイント上昇し、アウトドアシューズ品は前年とほぼ同じで、アウトドア裝備は製品の定価戦略の調整により、粗金利は7.27ポイント大幅に低下した。

各費用率を見ると、販売費率は前年同期比1.88ポイント上昇し18.81%となった。管理費率は11.5%で、1.21ポイント低下した。財務費率は0.34ポイント上昇して-0.49%になった。6月末の棚卸資産の累計金額は1億4000萬元で、総資産の18%を占め、棚卸資産の回転率は1.18で、前年同期より0.05下がった。

將來、北京探路者アウトドア用品株式會社の戦略は多ブランド運営と二線市場ルートの拡張である：會社は現在、細分化市場と消費需要に基づいてそれぞれ専門アウトドアスポーツ市場、アウトドアレジャー用品市場と電子商取引アウトドア用品市場の三大ブランドを構築し、多ブランドシステムは徐々に形成されている。

メインブランドの探索者は専門アウトドアスポーツ市場を重點的に発展させる、DiscoveryExpeditionブランドはアウトドアレジャー用品市場を主力としており、革新、探索、都市、楽しみをテーマとしたハイエンド製品の開発に専念し、2012年末までに北京探路者アウトドア用品株式會社は正式な合弁契約を締結する予定である。電子商取引ブランドのアーカンノは22-28歳の若いネット通販消費者層に焦點を當て、現在運営管理チームは上半期に設立され、製品は今年第2四半期にネット販売を開始した。

チャネル面では、同社は引き続き実店舗の外延的な拡張を強化し、2012年には純新規出店數が400店以上、特に二線都市へのチャネルカバーを強化する計畫だ。

我が國のアウトドア用品業界は消費のグレードアップと観光、スポーツなどの関連産業の政策支援の恩恵を受けており、現在は急速に長期化しており、市場空間は広い。北京探路者アウトドア用品株式會社は、國內アウトドア用品のリーディングカンパニーとして、將來の成長が期待できる。

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　　嘉麟傑：生産経営活動は安定的に行われる

上海嘉麟傑紡績品株式會社の半年報発表によると、報告期間內に、マクロ経済要素と世界の織物需要の不振の情勢の影響を受けて、會社の上半期の受注生産と販売出荷は當初予想されていた成長目標を達成できず、會社の生産経営に大きな圧力を與えた。

しかし、會社の経営陣は取締役會の指導の下で、會社の內部管理制度をさらに完備させ、既存市場の需要潛在力を掘り起こし、國際市場を強固にし、開拓し、自家用アウトドアスポーツブランドの建設に著実に投入し、高級織物生地の技術技術技術技術技術技術技術の優位性を開発するなどの面で努力し、會社の生産経営活動の安定した進行を確保した。

2012年上半期、會社の営業総収入は416413996.92元で、前年同期より1.84%減少し、上場企業の株主に帰屬する純利益は20887482.52元で、前年同期より38.99%減少した。

報告期末の上海嘉麟傑運動用品有限公司の資産総額は4464.77萬元、純資産は2977.20萬元だった。當期の営業収入は771.74萬元、営業コストは674.96萬元、當期純利益は835.62萬元だった。

會社の全體の営業収入と営業コストはそれぞれ41641.40萬元と32649.32萬元で、前年同期よりそれぞれ1.84%と0.29%減少した。主に國際紡績品市場が歐州債務危機と世界経済低迷の影響を受け、需要が振るわず、顧客の注文と製品の納期が遅れたため、報告期間內の會社の販売の予想成長に影響を與えた。

會社の生地類製品の営業収入と営業コストはそれぞれ13790.3萬元と11005.05萬元で、前年同期よりそれぞれ18.83%と19.83%増加した。主な原因は會社が機能性生地技術の研究開発に力を入れ続け、開発した新製品が多くの國內外の顧客に広く愛顧され、この新型生地製品の注文が増加したことである。これにより、営業収入と営業コストは前年同期比である程度向上した。

また、同社の成衣類製品の営業収入と営業コストはそれぞれ27851.07萬元と21644.26萬元で、前年同期よりそれぞれ9.62%と8.13%減少した。主な原因は、成衣の販売注文が伸びなかったことと製品の納期が遅れたことで、販売の予想成長に影響を與えた。

粗利益率が前年同期より増減幅が大きい理由は、報告期間中、同社製品の総粗利益率が1.22%低下し、各種製品の粗利益率がいずれも小幅に低下したことを示している。第二に、會社の製品は基本的に外販を主とし、ドルのオファー決済を採用し、報告期間內の人民元切り上げ要因は會社の製品粗金利の安定に不利な影響を與えた。

華泰証券の分析によると、海外需要の低迷を受け、上半期の上海嘉麟傑紡績品株式會社の業績は予想を下回った。後期の海外経済が不透明なため、同社は1-9月の純利益が前年同期比30-50%減と予測している。

粗金利の低下、費用率の上昇が純利益の下落を牽引している。同社の製品価格は原料、人工などのコスト上昇に遅れているため、上半期の製品粗金利は前年同期比1.22ポイント低下し、21.59%となった。

上半期に自主ブランド店の開設、新ブランドの投入及び新規人員の増加などを加速し、會社の販売と管理費用はそれぞれ20%と12%増加し、いずれも収入の増加率を上回り、費用率はそれぞれ同期より1.49と0.97ポイント増加し、同時に募集プロジェクトが完成し、利息収入が減少し、財務費用率が向上し、期間費用率は約3%上昇し、15.82%となった。

自主ブランドの拡大は加速しているが、まだ赤字になっていない。2011年現在、同社の自主アウトドアブランドKroceus直営店8店（純増7店）は、今年上半期の新規出店速度は昨年より速く、前年同期比160%増の771萬元の収入を達成すべきで、まだ育成期にあるため、ブランドは836萬元の損失を計上している。

同社は今年、天然、環境に配慮した生地のコンセプトを新たに打ち出したSuper Naturalの新自主B 2 Cブランドは、短期的にも業績に貢獻するのは難しい見通しだ。生産能力のボトルネックは解決され、業績改善は海外需要の回復を待つことになる。會社は國際中高級アウトドアブランドの機能性生地サプライヤーとして、戦略的な顧客資源が安定しており、技術技術技術規模でリードしており、「第12次5カ年計畫」産業のモデルチェンジとグレードアップの方向に合致している。

現在、會社は680萬メートルの新規募集プロジェクトを完成した後、生産能力は1880萬メートルの規模に達し、會社の元南通高級生地プロジェクトは湖北で再開され、上海嘉麟傑織物株式會社の後期業績の改善は主に海外経済の回復顧客の需要が上昇した後、會社の生産能力の消化にある。

世紀証券の分析によると、同社は世界的に有名なアウトドアスポーツブランドの指定サプライヤーであり、主に緯編みウール生地、スエード系生地、スポーツ型機能生地及び関連既製服を生産している。そのうち、世界のアウトドアで有名なポリエステルスエード生地ブランドPolartecの40%近くの製品、アウトドアで有名なウールスポーツブランドIcebreakerの90%以上の製品は上海嘉麟傑織物株式會社が提供している。

會社の98%以上の製品の輸出、日本の地震と歐州債務危機は日本と歐州の輸出にマイナスの影響を與えているが、米國への輸出注文は増加している。COCAが提供したデータによると、中國のアウトドア用品業界の2000年から2011年までの市場小売総額は年平均47.47%の成長を実現した。住民の生活水準の向上とアウトドアスポーツに対する考え方の変化に伴い、今後3-5年、我が國のアウトドア業界は依然として40-50%の高速成長を維持し、業界の容量は絶えず拡大すると予想されている。

しかし、投資家の困惑は、國內でのアウトドア業界の成長速度が驚くべきことだが、トップクラスのアウトドア生地プロバイダーとしてこの高成長市場をシェアしていないのだろうか。

これは會社がトップブランドの生地プロバイダに位置づけられていることと関係がある可能性があり、トップブランドの世界的な成長速度はそれほど速くない。もしかすると、より多くの大衆ブランドが會社の生地を使用しているときこそ、上海嘉麟傑織物株式會社がアウトドアの高成長を分かち合う時間帯なのかもしれない。

會社の業績の増加點は短期的には生産能力の向上にあり、長期的には自社ブランドの國內展開にある。特筆すべきは、會社の生産能力は1200萬メートル、募金プロジェクトは680萬メートルを新たに増加し、すでに昨年末に生産を開始し、日本、ヨーロッパ経済の好転に伴い、海外注文は依然として増加を維持する見込みで、生産能力の増加は短期的な利益成長の主な推進力となっている。また、自社ブランドKRは、2、3年以內に損益のバランスをとることができ、長期的な利益成長點になる見通しだ。