アウトドアアパレル業界の急成長PE投資はまだ加熱していない

にあるに服を著せる業界の低迷が続く中、アウトドアウェアは中國アパレル市場の新興パワーとして成長の勢いを増している。関連データによると、中國のアウトドア製品市場規模は2000年の0.6億元から2011年の110億元に増加し、10年間の複合成長率は40%を超えた。

しかし、アウトドアウェアブランド資本市場でのパフォーマンスはそれほど際立っていない。清科研究センターが提供した投資データによると、2008年から現在まで、アウトドアウェア市場では6件の投資事例しか発生しておらず、2010年と2012年はさらに橫ばいで、それぞれ1社の企業だけが投資を受けている。

　　“アウトドア産業急速に成長し、その將來の発展潛在力はPEの注目の焦點となるだろう」と、清科研究センターの王蕓璇アナリストはアウトドア業界の発展見通しに楽観的だ。

　　市場の高速拡張

住民の消費が絶えずエスカレートし、観光やアウトドア生活の意識が徐々に強まっていることに伴い、消費市場のアウトドア製品に対する需要も高まっており、アウトドア製品はアパレル業界の潛在力の高い細分化分野の一つとなり、市場の注目を集めている。

研究報告書によると、2000-2010年の我が國のアウトドア用品業界市場の小売総額は年平均47.33%の高速成長を実現し、そのうち、2007-2010年の國內アウトドア業界市場の小売総額の年複合成長率は42.7%で、將來のアウトドア業界は引き続き良好な高成長態勢を維持する。

「アウトドアという市場のラインナップは本當に強くなってきています。アディなどのスポーツブランドが続々と足を踏み入れているほか、最近ではインターネットファッションブランドを標榜してきた凡客誠品（VANCL）も突撃服を作り始めていることに気づいた」と話した。ネット通販に熱中している20代のあるメディア企業のホワイトカラーが記者と交流したところ、こう語った。

偶然ではないが、10月24日、Li-Ning Adventureブランド初の直営店舗である李寧中心園區旗艦店がオープンした。これは李寧がアウトドア市場への進出の第一歩を正式に踏み出したことを意味する。

紹介によると、李寧がアウトドア産業を配置する決意は久しい。2005年に李寧氏は50年契約の紙を用いて、フランスのアウトドアブランドAigleを獲得し、Ega（中國）アウトドアスポーツ用品有限會社を設立し、中國でAigleブランドの生産、市場普及及び販売を擔當するアウトドアスポーツ及びレジャー衣料及びくつクラス製品。

アウトドアブランドの受け入れが進むにつれ、內外資ブランドは爆発的に増加の勢いを見せている。関連記事によると、The North Face（ロスフィス）の2009年9月の中國での店舗數は292店で、現在までに500店近くに達している。米アウトドアブランドのコロンビアは、3年前には約300店あった華門店の數が、今年上半期には600店を超えた。同社の2006年末の店舗數は186店で、今年上半期の総店舗數は1226店に達し、年平均189店が新規オープンした。

利益面では、內外資ブランドは中國で大きな成果を収めた。コロンビアによると、今年上半期に中國を代表とするアジア太平洋地域の成長の勢いが最も顕著だった。探索者は2009年に上場して以來、業績は急速に増加し、その中で2011年の純利益はほぼ前年同期比2倍になった。

アウトドア用品のベテラン従業員は、「國內アウトドア市場はスポーツブランドのここ10年の黃金の軌跡をコピーしている」と楽観している。

　　VC/PE投資が少ない

清科研究センターの分析報告書によると、2008年に三夫アウトドアと道路探索者の2つの企業が投資を受け、その後、道路探索者は2009年に深セン証券取引所で上場に成功した。2011年、M 360、三夫アウトドア、康爾健野の3つの企業が投資を獲得し、ここ數年のアウトドアブランドの中で発生例數が最も多い年となった。また、2010年と2012年にはそれぞれ1社の企業だけが投資を受けています。

アウトドア産業への投資狀況が際立っていないことは、2つの原因に帰結する必要がある：まず、アウトドア製品は実際には小人數市場であり、視聴者はアウトドア愛好者であるだけでなく、同時に中國消費者のアウトドア運動に対する認知度がまだ不足していることを排除しないため、アウトドア用品に基準の要求がなく、需要量が旺盛ではない、次に、國內のアウトドア産業自體は初期成長段階にあり、ブランド數は多くなく、資本市場はその選択性と注目度に欠けている。清科研究センターの分析によると、アウトドア産業は急速に成長し、その將來の発展潛在力は業界の注目の焦點となり、アウトドア産業は新たな発展傾向を迎えると推測される。

張先萍氏は、伝統的なカジュアルウェアやスポーツファッション用品よりもアウトドア用品の方が機能性を強調し、製品の機能設計、選択された生地に科學技術の含有量が高いと考えている。アウトドア用品のデザインは製品の機能性だけでなく、外観やファッションへの要求も厳しくなっており、アウトドア用品も日常生活に使用でき、日常消費の1つとなっている。

清科研究センターは、探訪者は初のアウトドア製品會社として、中國本土のアウトドア製品會社のためにリーダー的な役割を果たし、將來的にはより多くの企業が続々と上場する可能性があるとみている。

現在、國內でアウトドア用品ブランドに従事している上場企業は探路者と嘉麟傑の2社だけだが、すでに10社以上が上場を計畫しており、そのうち3社は証券監督會が発表したIPO申告企業のリストに入っている。

探索者は株式募集書でコロンビア、ロスフィス、オソカの外資系ブランド3社を主要なライバルとして挙げたが、わずか3年間で國內ブランドは外資系ブランドより明らかに速いスピードで急速に拡大し、探索者が直面する競爭相手はますます増えてきた。三夫アウトドアは2009年に売上高が18億元に達し、現在30店以上を展開し、獨自のアウトドアクラブを持っている。

「もちろん、道を探る人は上場に成功し、他のアウトドア製品企業のために率先して模範を示した」と清科研究センターの王蕓璇アナリストは述べた。次に、探索者の上場成功はアウトドア産業への関心を高め、將來の長期的な発展に基礎を築いた、最後に、資本市場の資金投入を誘致し、企業の急速な成長を支援する。