ブラジルの綿花価格は期末在庫ショックを受けている

2013年綿花市場指數は逆の情勢を示している。一方、市場のプレイヤーは、綿花の栽培面積が食糧に押しつぶされ、綿花の供給量が減少する可能性があるため、綿花の価格は上昇すると予想している。一方、一部の代理店では、期末在庫が高すぎて、綿花のオファーを抑える可能性があると考えている。

強気の市場関係者は、來年の北半球綿栽培面積は食糧作物に取って代わられる。綿花の利益が他の農作物に比べて低いことが南半球の狀況で明らかになった。需要は増加し続ける可能性があります。

このような背景の下で、中國の立場は非常に重要になるだろう。中國は世界の在庫の47%以上を占めており、中國政府の決定は綿花の価格にとって非常に重要であり、もし中國が綿花を輸入し続けるならば。中國が綿花を輸入する必要がなければ、國際市場の貿易が減少する可能性があり、綿花の価格に影響を與えるに違いない。

2012年11月、中國は30萬4000トンの綿花を輸入し、10月より11.6%増加したが、2011年11月より19.7%減少した。1月から11月にかけて、中國は460萬トンの綿花を輸入し、2011年同期比79%増加した。

2013年ブラジル綿花価格國內生産量が減少し、輸出が好調で、業界內で購入する必要がある數量が多いため、安定を維持する可能性がある。小売市場の販売は引き続き堅調であるため、為替レートが高いことは國內綿業に有利である可能性がある。

一方、弱気な市場関係者は、在庫高が価格に影響を與え続ける可能性があると述べた。中國が國際市場での調達を減れば、綿花価格はさらに大きな影響を受ける可能性がある。

ブラジルではここ2年ほど綿花が過剰で、綿花は110萬トン多かった。そのため、國內需要が高まるか、輸出はここ數ヶ月と同じ速度を維持し、年間100萬トン以上輸出しなければならない。それでも中期的には市場ファンダメンタルズが高い。

また、現在の大豆、トウモロコシ、小麥の価格水準を考慮すると、綿花のオファーがさらに低ければ、綿畑はより多く占められ、在庫/消費比率が低下し、価格の動きをサポートすることになる。

一方、需要が増加し、供給量が減少し、在庫が低下する可能性があり、価格は上昇傾向に戻る可能性がある。

米農務省は、2012/13年に中國からの輸入が53%減少すると予想している。國內在庫が高止まりしているためだ。米農務省は、中國の消費量が減少すると予想している。

世界の総生産量は前年比5.9%減の2545萬トンになる可能性がある。しかし、世界の消費量は増加し、総量は2318萬トンだった。期末在庫は15.1%増の1734萬トンになる可能性がある。