産業(yè)分析：第3四半期の化學(xué)繊維業(yè)界の運(yùn)行データの注目

2024年第3四半期の國(guó)內(nèi)総生産は前年同期比4.8%増加し、経済運(yùn)営は全體的に安定している。前月比を見ると、第3四半期のGDPは前月比0.9%増加し、前月比の伸び率は9四半期連続でプラス成長(zhǎng)し、経済は安定した良好な態(tài)勢(shì)を維持した。化學(xué)繊維業(yè)界も回復(fù)的な成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を見せている。新規(guī)生産能力が減速した場(chǎng)合、相対的に高位運(yùn)転を開始し、生産量は9.53%の成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)した。在庫(kù)の重心は昨年同期より高いが、在庫(kù)圧力は動(dòng)的に制御可能である、上半期の市場(chǎng)は比較的安定しており、第3四半期のコストサポートは弱まり、価格の重心は下に移動(dòng)した。業(yè)界の経済効果は前年同期より上昇したが、利益の増加幅は徐々に縮小している。輸出では、ポリエステルフィラメントのインド向け輸出が大幅に下落したため、化學(xué)繊維全體の輸出の下落を牽引した。

業(yè)界運(yùn)用の基本

（一）負(fù)荷が相対的に高い、在庫(kù)圧力が制御可能

2024年第3四半期、化學(xué)繊維業(yè)界の負(fù)荷は相対的に高く、全體的なレベルは前年同期を上回った。3 ~ 4月、下流の需要は予想より良く、化學(xué)繊維の大部分の分子業(yè)界の負(fù)荷は近年の同時(shí)期の高位にある、しかし、高操業(yè)により在庫(kù)が蓄積され、利益が縮小し、一部のポリエステルポリエステル企業(yè)は赤字になったこともあり、閑散期に入ってから需要が弱くなり、6 ~ 8月にポリエステルポリエステルの操業(yè)負(fù)荷が低下したことも重なり、9月には下流の稼働率が上昇し、化學(xué)繊維業(yè)界の操業(yè)負(fù)荷の小幅な上昇を牽引し、10月には引き続き高位運(yùn)行を維持した。10月末、ポリエステルフィラメントの負(fù)荷は93%に上昇した。ナイロン業(yè)界は生産能力が大幅に拡張されていないことと、一部の分野での応用増量のおかげで、ナイロンフィラメントの負(fù)荷は90%以上を維持している。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、2024年1～9月の化學(xué)繊維生産量は5860萬(wàn)トンで、前年同期比9.53%増加した（図1）。前月比で見ると、成長(zhǎng)率は徐々に低下している。第3四半期の生産量は前年同期比2.90%増加した。第2四半期の生産量は前年同期比7.61%増加した。第1四半期の生産量は前年同期比20.12%増加した。

データソース：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)化學(xué)繊維工業(yè)協(xié)會(huì)

図1 2023年以來(lái)の化繊生産量の前年同期比増加率の変化

在庫(kù)面では、ポリエステルフィラメントの在庫(kù)が前年同期比で増加し、第2四半期、第3四半期のPOYの上位は1カ月近く、FDYの上位は22日前後、9月末の在庫(kù)は相対的に低位で、10月に工場(chǎng)の負(fù)荷が上昇した下で、在庫(kù)は回復(fù)し始めた。スパンデックスの在庫(kù)は1月から9月にかけて上昇を続け、最高點(diǎn)は60日以上に達(dá)したが、10月以來(lái)、在庫(kù)は解消された：一方、スパンデックスの価格は底に下がり、整期に入り、市場(chǎng)は原料に対する心理狀態(tài)が好転した、一方、気候が寒くなり、製織業(yè)、アパレル業(yè)は急速な生産サイクルに入り始めた。また、ポリエステル短繊維、ナイロンの上半期の在庫(kù)圧力は大きくなかったが、第3四半期の在庫(kù)は増加した。接著剤短繊維在庫(kù)は全體的に低位レベルにある。

データソース：華瑞情報(bào)

図2 2023年以來(lái)の化學(xué)繊維主要品種の在庫(kù)狀況

（二）第3四半期のコストサポートが弱まり、価格重心が下に移動(dòng)

上半期、原油価格は前年同期を上回り、全體的に上昇傾向を示し、年間を通じて年初より約19%上昇した。具體的には、1 ~ 3月の原油価格の上昇幅が明らかになり、4月初めには87ドル/バレル、4 ~ 5月には下落し、6月初めには73ドル/バレルに下落したが、その後価格は回復(fù)し、7月初めには2番目に高い83ドル/バレルに達(dá)した。この段階では、PTA、ポリエステル価格と原油価格の関連性はやや弱く、市場(chǎng)の変動(dòng)は比較的安定しており、価格は需給ゲームの影響を多く受けている（図3）。第3四半期以來(lái)、原油価格は明らかな下落傾向を示し、9月上旬には年內(nèi)の安値66ドル/バレルに下落したが、その後の上昇と下落は比較的安定しており、11月上旬には年初水準(zhǔn)にほぼ下落した。この段階では、PTA、ポリエステル価格と原油価格の関連性が強(qiáng)く、PTAの下落幅は21%、ポリエステルPOYの下落幅は13%、ポリエステル短繊維の下落幅は10%に達(dá)した。PTA価格の大幅な下落により、在庫(kù)原料コストが市場(chǎng)価格を上回ったため、コスト端は市場(chǎng)レベルより高くなり、利益空間を圧縮した。また、繊維端の在庫(kù)下落も企業(yè)全體の利益水準(zhǔn)に影響を與えている。

出所：華瑞情報(bào)

図3 2024年以來(lái)の國(guó)際原油価格、PTA、

ポリエステルPOY、ポリエステル短繊維価格の動(dòng)向

産業(yè)チェーン別に見ると、ポリエステルチェーン、ナイロンチェーンの第3四半期の下落幅が明らかになった。スパンデックスチェーンは基本的に下落傾向にある、ビスコース繊維産業(yè)チェーンのパフォーマンスが良く、小幅な上昇傾向を示した（表1）。

表1 2024年以來(lái)の化學(xué)繊維の主要製品と原料価格の変化

（三）化學(xué)繊維の輸出市場(chǎng)シェアの変化が顕著である

中國(guó)稅関のデータ統(tǒng)計(jì)によると、1～9月の化學(xué)繊維主要製品の合計(jì)輸出量は前年同期比5.08%減少し、減少幅は1～6月よりやや深まった（表2）。製品別に見ると、ポリエステルフィラメントの輸出は前年同期比9.13%減少し、主にインドへの輸出が大幅に下落した。トルコへの輸出減少幅はインドに次いで大きく、需要不足が減少しているためで、今年初め、トルコはポリエステルフィラメントPOYとDTY、殘り5萬(wàn)トンを組み合わせてポリエステルスライスを生産する年産30萬(wàn)トンのポリエステル裝置を生産した。第2、第3四半期のポリエステル短繊維、ナイロンフィラメントの輸出が好調(diào)で、1 ~ 9月はそれぞれ前年同期比4.67%、12.97%増加した。アクリル輸出は増加態(tài)勢(shì)を維持しているが、増加幅は徐々に縮小している。接著剤短繊維の輸出は前年同期比21.48%減少し、主に國(guó)際調(diào)達(dá)価格が國(guó)內(nèi)販売価格に及ばず、企業(yè)は國(guó)內(nèi)市場(chǎng)を開拓する傾向にある。

表2 2024年1-9月の化學(xué)繊維主要製品の輸出入狀況

輸出先別に見ると、化學(xué)繊維の輸出市場(chǎng)シェアの変化は明らかで、1 ~ 9月のベトナム輸出は11.6%を占め、昨年通年より2.2ポイント上昇した。輸出インドは4.9%を占め、昨年通年より5.9ポイント低下した。輸出トルコは7.5%を占め、昨年通年より2.2ポイント低下した（図4）。また、ポリエステル瓶片の輸出は前年同期比28.31%増、輸出は約37%を占めた。同期、化學(xué)繊維の輸入量は前年同期比5.23%増加したが、數(shù)量は化學(xué)繊維の生産量の0.6%にすぎなかった。

出所：中國(guó)稅関データに基づく整理

図4我が國(guó)の化學(xué)繊維の主要輸出市場(chǎng)シェアの変化狀況

（四）端末內(nèi)需の伸びが鈍化し、アパレル輸出圧力が相対的に大きい

今年に入ってから、我が國(guó)の住民の収入と消費(fèi)自信が安定し、國(guó)の消費(fèi)促進(jìn)政策が徐々に効果を発揮しているなどの要素に支えられて、織物服裝の國(guó)內(nèi)販売市場(chǎng)は成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持しているが、成長(zhǎng)率はやや減速している。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、第3四半期の中國(guó)人1人當(dāng)たりの衣料品消費(fèi)支出は前年同期比5.1%増加し、限度額以上の衣料品、靴帽子、針紡績(jī)品類の小売額は前年同期比0.2%増加し、伸び率は前年同期比それぞれ1.4%と10.4ポイント減速した。生中継帯商品、即時(shí)小売などの電子商取引の新モデルは引き続きオンライン消費(fèi)の潛在力を引き出し、第3四半期のオンライン著用商品の小売額は前年同期比4.1%増加し、伸び率は前年同期比5.5ポイント減速した。

今年第3四半期、我が國(guó)の織物服裝の輸出は引き続き増加態(tài)勢(shì)を維持し、紡績(jī)産業(yè)チェーンの競(jìng)爭(zhēng)力は持続的に放出され、輸出情勢(shì)は全體的に予想より良かった。中國(guó)稅関の速報(bào)データによると、第3四半期の我が國(guó)の織物?衣服の輸出総額は前年同期比0.5%増の2224億1000萬(wàn)ドルだった。主な輸出製品のうち、紡績(jī)糸、織物及び製造品の輸出額は1043億ドルで、前年同期比2.9%増加した。アパレルの輸出圧力は相対的に大きく、第3四半期の輸出額は1181億1000萬(wàn)ドルで、前年同期比1.6%減少した。我が國(guó)の紡績(jī)業(yè)界の一部市場(chǎng)への輸出は依然として比較的に明るい表現(xiàn)を呈し、第3四半期の米國(guó)、EU、アセアン、カナダ、ウクライナなどの貿(mào)易パートナーの紡績(jī)品服裝への輸出額はいずれもプラス成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)した。

（五）利益は前年同期比増加したが、利益の増加幅は徐々に縮小した

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、1 ~ 9月の化學(xué)繊維業(yè)界の営業(yè)収入は8459億5300萬(wàn)元で、前年同期比6.94%増加した。利益総額は前年同期比42.15%増の179.25億元（表3）を?qū)g現(xiàn)し、基數(shù)的な理由で利益の増加幅は徐々に縮小した。主要業(yè)務(wù)の利益率は2.12%で、近年の低位水準(zhǔn)にある。損失企業(yè)の損失額は前年同期比6.02%減の96.20億元、業(yè)界の損失面は29.58%だった。業(yè)種別に見ると、ポリエステル、ナイロン、スパンデックスはそれぞれ利益総額の35%、21%、3%に貢獻(xiàn)した。

表3 2024年1-9月の化學(xué)繊維及び関連業(yè)界の経済効果

（六）固定資産投資の伸び率が回復(fù)し、実際の新規(guī)生産能力が減速する

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、1 ~ 9月の化學(xué)繊維業(yè)界の固定資産投資額は前年同期比4.7%増加したが、2023年同期は-11.6%で、低基數(shù)効果の下で投資の伸び率は回復(fù)した。新規(guī)生産能力を見ると、ポリエステル繊維の新規(guī)投入は116萬(wàn)トン/年で、生産能力の伸びは鈍化した。ポリエステル瓶片はまだ拡張周期にあり、新たに342萬(wàn)トン/年生産され、まだ230萬(wàn)トン/年投資されている。

データソース：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

図5 2008年以來(lái)の化學(xué)繊維業(yè)界の固定資産投資の伸び率の変化

業(yè)界の運(yùn)行動(dòng)向予測(cè)

2024年以來(lái)、紡績(jī)業(yè)界の経済運(yùn)営は回復(fù)的な成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を呈しているが、需要側(cè)はすでに徐々に圧力を受け始めており、成長(zhǎng)動(dòng)力が不足している問題があり、産業(yè)チェーンの圧力は徐々にボトムアップで伝導(dǎo)されるだろう。同時(shí)に、生産能力が高い基數(shù)の場(chǎng)合、化學(xué)繊維業(yè)界の高操業(yè)も供給圧力をもたらす。需給の限界が弱まっている構(gòu)造の下で、業(yè)界企業(yè)は依然として業(yè)界の自律を強(qiáng)化し、「內(nèi)巻き式」の悪性競(jìng)爭(zhēng)を防止し、業(yè)界の安定した運(yùn)営と健全な発展を積極的に推進(jìn)しなければならない。

2025年には、インフレ圧力の緩和、流動(dòng)性の緩和を背景に、世界経済は安定した運(yùn)行を?qū)g現(xiàn)する見込みだ。國(guó)內(nèi)のマクロ政策は引き続き力を入れ、経済の上向き発展、構(gòu)造の優(yōu)への転換を推進(jìn)する。経済は安定して良好になると予想され、化學(xué)繊維業(yè)界を支える積極的な発展態(tài)勢(shì)を示すだろう。

原料端：化學(xué)繊維の主要原料、例えばPTA、CPLの供給が十分で、原料コストが相対的に緩和され、業(yè)界の利益に一定の貢獻(xiàn)がある。同時(shí)に、石炭原料、バイオベース原料に関する技術(shù)の進(jìn)歩も、業(yè)界の発展により多くの活力を注入するだろう。

供給側(cè)：生産能力は成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持するが、成長(zhǎng)率は減速するだろう。同時(shí)に、産業(yè)チェーンの協(xié)同効果は絶えず強(qiáng)化され、例えば下流とより緊密な協(xié)力関係を構(gòu)築することによって、供給効果を高める。

需要端：紡績(jī)服裝業(yè)界は依然として化學(xué)繊維の主要な応用分野であり、消費(fèi)の高度化、グリーン環(huán)境保護(hù)などはより多くの発展のチャンスをもたらすだろう。同時(shí)に、醫(yī)療衛(wèi)生、自動(dòng)車內(nèi)裝、航空宇宙、新エネルギーなどの産業(yè)用分野の需要が重要な成長(zhǎng)點(diǎn)になるだろう。

しかし、業(yè)界の発展は依然として多くの挑戦に直面している。例えば、地政學(xué)的情勢(shì)の変化により原油価格が大幅に揺れ、企業(yè)の原料と市場(chǎng)の把握に影響を與え、ひいては収益力に影響を與える、関稅の引き上げ、貿(mào)易障壁の設(shè)置など國(guó)際貿(mào)易環(huán)境の不確実性は、我が國(guó)の化學(xué)繊維製品の輸出などに影響を與え続けるだろう。

2025年を展望して、化學(xué)繊維業(yè)界は新質(zhì)生産力の発展に立腳し、現(xiàn)代化産業(yè)システムの建設(shè)を著実に推進(jìn)し、革新駆動(dòng)、グリーン発展と産業(yè)のグレードアップを通じて、より質(zhì)の高い発展を?qū)g現(xiàn)し、紡績(jī)工業(yè)と國(guó)民経済の発展により大きな貢獻(xiàn)をする。

（出所：中國(guó)化學(xué)繊維工業(yè)協(xié)會(huì)）