資金面の緊張がA株の反発空間を圧迫する

＜p＞海外では、アメリカの就業データが発表されていますが、11月16日の週明けに失業金を申請した人は32.3萬人と予想を下回り、アメリカ経済は引き続き改善しているということです。

11月20日に発表された最新の＜a href=「http://wwww.91se91.com/」の通貨＜a＞政策例會紀要によると、FRBは今後數ヶ月で量的緩和政策の規模を削減する考えを示しているが、通貨政策の高さを維持し続けることになる。

しかし、バーナンキはまた、失業率が6.5%以下であっても、金利引き上げができない可能性があると述べ、6.5%の失業率目標は一つのハードルであり、金利引き上げのトリガメカニズムではないと再確認した。

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＜p＞國內では、再び景気が弱まる兆しが見られます。

11月のHSBCの中國製造業購買擔當者指數（PMI）の初値は50.4で、予想を下回る50.8で、10月の終値より50.9ポイント低下しました。その中で、新輸出注文指數の初値は49.4で、3ヶ月ぶりの安値となり、市場の経済成長に対する自信が低下しました。

同時に、國家統計局は「中國國民経済計算システム（2002）」の初期計畫と枠組みを改訂し、2014年末または2015年初頭に「中國國民経済計算システム（2014）」の最終文書を形成する予定で、主に研究開発支出などのサービス業を國內総生産（GDP）に組み入れることを考慮し、より全面的なGDPをカバーすることに役立つ。

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＜p＞＜a href=「http://www.91se91.com/」物価＜a＞では、10月の住宅価格は上昇幅よりも縮小しており、統計局は一部の都市がさらに規制を強化することに関連していると解釈している。

農産物の価格も比較的安定しています。豚の価格は反発しています。ベーコンの生産ピークに入るため、段階的な値上げが続くかもしれません。

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＜p＞資金面では今週の純投入は590億元で、安定＜a href=“http://www.91se91.com/”市場＜a＞短期資金面の変動の意図が明らかである。

この利益を受けて、國債先物は來週に大幅反発し、長期的な資金面も緩和されました。

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＜p＞政策面において、李克強國務院総理は11月20日に國務院常務會議を主宰し、會議で不動産統一登録制度の確立を要求しました。これは不動産稅と腐敗防止の推進に役立ちます。

同時に、政府部のウェブサイトは「構造體制の弊害をなくす現代財政制度をつくる」と題した文章を発行し、財政部のビル継偉財務相は質疑応答の形式で財務稅體制の改革構想を詳しく掘り下げ、同時に証券監督會の肖鋼主席、中央銀行の周小川総裁も専門的に金融思想を述べ、三中全會後、全社會が積極的に改革を推し進める決意を示しました。

SFCの肖鋼主席は、登録制を導入するには証券法を改正する必要があり、市場參加主體の責任が明確であり、専門能力を育成するためには、司法制度、特に民事賠償の面では、一連の體制を確立しないと、登録制の改革も進められないと述べました。

これは順を追って漸進する過程である。

同時に、現在は國際ボードをすぐに開放するつもりはないと述べました。

IPOの再結合はまだ再開されていないので、株式市場の資金面は短期的には急に逼迫していません。

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＜p＞総合的に見ると、経済面の安定はやや弱く、流動性は中性的な偏りから回復しているが、改革面は持続的に推進しており、A株の全體運行基調は安定しており、上りまでは排除されないかもしれないが、流動的な構造は全體的な大幅な上昇をあまり支持しないので、配置上、リスクを厳しく管理し、過小評価の品種を増やし、改革の転換方向に適合する領域を増やし、本當に高い成長を実現できる株を配置する。

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