唯品會の株価は百元を逆襲して新しい市場を探します。

北京時間の1月21日、米NewYPEは101.84ドルで終値します。上場初日の終値では、唯品會の株価は2年未満で18.87倍に跳ね上がった。史上最低の4.12ドルに比べて、株価は24倍になった。ここ1年の相場だけで、その株価も500%急騰した。

記者は第一時間に唯品會の多くの幹部に連絡しましたが、全部口をつぐんでいます。株価を多く話したくないです。資本市場はより積極的になりそうで、1月16日に米銀メリルリンチは投資報告書を発表し、唯品會株に「買い付け」の初期評価を與え、交渉価格の優位性、個性的な業務プラットフォームとブランドの組合せなどの多方面から分析し、目標株価を116ドルに設定した。

2012年第4四半期、唯品會國內初の利益を実現する垂直電気事業者となり、前年第3四半期の純利益は合計2680萬ドルとなり、2013年には國內初の全年度利益を維持する垂直電気事業者の名前が期待される。

上場破発で有望視されていないエレクトビジネス企業が、巨大な中國市場を覆っています。どのようにしてわずか二年の間に逆襲を完成させますか？記者は獨占的に唯品會が倉庫保管物流を擔當する高級副総裁の唐頼智を訪問しました。

　コストダウンのコツ

2013年は唯品會拡張の一番早い年です。唐頼智によると、注文量は一つだけで、創立初期に比べて10000倍も増えました。

注文書の急速な増加に伴って、唯品會も倉庫物流の面で積極的に拡張します。華北地區物流センターは昨年北京から天津に搬入されました。今年4月に完成する第二期に伴い、この地區の倉庫面積は12萬平方メートルに達します。昨年9月には西南の成都新倉が使用され、合計9萬平方メートル以上になりました。また、唯品會の華中物流センターが建設され、湖北鄂州1900ムーの土地は50萬平方メートルの中央物流センターが建設されます。既存の華東昆山と華南広州倉庫を加えて、唯品會全體の倉庫構造は基本的に確定します。

唐頼智は記者に対し、唯品會の倉庫物流システムにおいて、商品は倉庫からユーザーに屆けられ、全國の10本の幹線と80社以上の著地配達會社に頼っていると伝えました。過去2年間の拡張を経て、その配送範囲はほぼ國內全域をカバーしています。

倉庫保管と物流配送ずっと各大きいエレクトビジネスのプラットフォームが重金屬の投入のインフラにこだわらないので、コストも最高です。ただし、唯品會は去年から大挙して倉庫を建てましたが、リズムは全く同じ業種ではありません。たとえば、京東、蘇寧易購などはみんな先の規模の後に利益の道を踏んで、唯品會は2012年の第4四半期に利益を実現した後に、やっと積極的な配置を始めます。

唯品會自身の規模によって、マーケティング、倉庫、物流などのインフラに投資するのはそんなに小さくないです。2013年第3四半期だけを例にして、當期の履行支出は4410萬ドルで、同1032%伸びました。マーケティング支出は1740萬ドルで、同137.7%伸びました。しかし、その占める純収入の割合は減少傾向にあり、昨年のQ 3において、支出の履行率は同2.2%減少し、営業支出の純収入の割合は同0.2%減少した。往年のデータを見ると、このような財務データはいずれも下落傾向を維持している。このような傾向も直接に推進しました。唯品はだんだん収益を実現します。

「唯品會の方法は仕事を最小粒子に分解して、細部をはっきりさせて、極致にすることです。」唐頼智はこのように上述の現象を説明します。彼は、現在在庫物流などのインフラは各電気メーカーの標準裝備であり、投入しなければならないので、コストを下げるには精密化管理が必要だと考えています。

彼は倉庫保管物流のコストの中で一番小さい一環で例えを包裝します。唯品會倉庫物流センターには十數人のチームが包裝箱の研究開発設計を擔當しています。サイズ、品質、外観、充填物のいくつかの指標を合わせて十數個のシリーズの包裝容器を開発しました。彼は、紙は玖龍紙から提供され、チームは紙の箱の中と外の紙の重さに対して厳格に規定しています。そして毎月専門機関の鑑定を受けます。

表面から見れば、このような細かいところに対する要求は、コストの面では間違いなく上昇します。しかし、唐頼智のロジックは、このような多くの細部がチェーン全體のコスト比率を低くし、効率を向上させます。「唯品は73%の重複購買率がどうやって來るか知っていますか？このように來たのです。ユーザーが體験して、振り向く人が自然に多いです。」

物流センターでは、唐頼智のもう一つの改革は選別プロセスを最適化し、前列に並んで商品を選んで並列に商品を選ぶことに昇格しました。つまり、以前は注文を受けたのです。すべての注文商品のエリアを擔當します。今は複數の人が同じロットの注文を選別し、それぞれ一つの棚のエリアを擔當しています。一人が自分の所在地の商品だけを擔當して、まとめて包裝します。

その紹介によると、改革後、一人當たりの労働効果は20%増加し、5人が6人の仕事量を擔當できることを意味し、効率と人件費に関係なく改善された。財務データを見ると、2009年に倉庫物流費用は営業収入の21.8%を占め、上場時に18.6%まで減少した。昨年の第3四半期の財務報告書はデータを公表していませんでしたが、唐頼智によると、この割合は引き続き低下しています。

　　拡張三四線市場

物流倉庫営業などの費用が占める純収入の割合が低下しているのはコストの減少であり、もう一つは規模の拡大である。

1月9日、2014年度唯品會物流サプライヤー募集大會において、唐頼智は全國90社の著地パートナーに対し、勵ましの言葉を述べ、容赦なく批判した。そこからもわかるように、「幹線＋著地」モードでは唯品が絶対的にリードします。

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地域の速達會社と協力することによって、唯品は二年以上の間に全國三四線市場を急速にカバーします。

この物流システムを構築するために、過去1年間で、唯品會は3回の逆価格引き上げを行います。現在提攜している落著配會社は単品ごとに6.5元をもらいます。北京のある著地配公司の擔當者によると、同じ「幹線＋著地配」モデルのネットでは、単4元に満たない。しかし、各地域の速達會社の管理水準がまちまちであることに対して、唯品會のコントロール能力も大いに試されます。調査によると、いくつかの落著配會社は適投率が低く、データ入力の不完全性などの問題が何度も発生している。

唐頼智によると、全體的には、唯品會はすでに一応一連の管理規則を制定しました。內陸部では、各省を単位として、數社の著地配公司を選択し、同省配送範囲を省、市、區、郷鎮街道、工場學校病院の5級に分けて、同じエリアでは各到著配公司は配送できますが、もしある會社のサービスに問題があれば、注文量は唯品で減少してキャンセルされます。また、一部の管理レベルが低い床上配公司に対しても、唯品會は直接スタッフを派遣して管理に入ります。

唐頼智は記者に対し、物流ネットワークの成熟に頼り、2013年には三四線都市の注文量の伸びが第一線地域を超えたと伝えました。唯品會によると、2013年には、三四線市場の規模は一線の都市とほぼ同じだった。

聞くところによると、引き続き北上して広くて深くて、成都と杭州などの第一線の市場を開拓しますと同時に、唯品會も3、4線の都市で推進を始めて、そしてそれを2014年の重點の開拓區域に並べます。

　　「新品」開拓へ

2012年の下半期からは、垂直電気メーカーに対する市場の衰えが絶えない。その後、楽買いや赤子などの電商プラットフォームが沒落したり、売卻を選択したりして、すでに米國に出回っているネットやマッコーリンでも赤字が相次いでいます。ただ、「特売」というブランドだけが人気を集めています。その「特売」の毎日の割引モデルはもちろん核心競爭力と見なされ、重複購買率を大幅に高めました。しかし、コストの比率は純収入よりずっと低くなり、市場規模の拡大と利益の向上がさらに加速されました。

米銀メリルリンチが発表した投資報告書の中で言及した価格交渉の優位性のようです。唯品會は創立當初、1000個未満のブランドを販売していましたが、現在までに7000個のブランドを販売しています。別の関係者によると、昨年の「雙十一」のネット通販イベントの後、天貓80社以上のブランドが在庫を唯品會に移して販売していたという情報は唯品會の印証を得た。

唯品會の市場規模の拡大は、プラットフォームの交渉能力を増強させ、毛利率を向上させるに違いない。その財政報告のデータによると、2009年から2012年までの粗利益率はそれぞれ8.2%、9.8%、19.1%、22.30%で、昨年第3四半期の粗利益率はさらに24.2%まで上昇した。これは他の電気商が収益を実現するのが難しい苦境の一つです。

次の成長點はどこにありますか？唯品會によると、會社は「在庫を売る」というラベルをだんだんはがして、新品に変えていくということです。記者の話によると、現在の新品は70%ぐらいを占めています。

このモデルチェンジはすでに始まっており、その実行した「ひとりっ子第一世代」政策もかつて注目された。そのモデルはブランド會社と契約して、新商品を獨占的に代理します。プラットフォームで、品類を豊富にします。ユーザーに安く買います。ブランドメーカーでは新商品を量産まで試売りする期間を短縮します。伝統的なモデルによって、ブランドメーカーの新商品が量産されるまでに數ヶ月かかりますが、特売の唯品會では、このサイクルは5日間に短縮されます。

しかし、新品の増加は唯品會品類の拡充を意味するものではなく、その未來は依然として女性の消費財服裝、化粧品などに焦點を當てている。この基礎の上でさらに細分化して、潛在的なユーザーを深く掘り下げます。記者によると、2014年には、唯品會はプラットフォームをまたぐマーケティングを展開し、ユーザーを身分別に細分化し、異なるプラットフォームを通じて普及する。例えば、ある財務ソフト會社を通じて、唯品を直接全國の財務グループに送ります。

唯品會の株価は100ドルを突破して、単獨でリードして、根本的にはその“特売”“閃購”のモードに依存しています。現在は4000萬人の會員を持っています。絶対數は大平臺をはるかに下回っていますが、73.8%の重複購入率は同業に匹敵しません。これによって標準的なインターネットファン経済が形成され、さらに人々の細分化を続け、ユーザーを沈殿させ、急速に更新された割引商品でユーザーの活躍度を高める。