アリババ、早ければ4月にIPO申請へ中概株の米上場ラッシュ

京東は今年1月30日、SECに株式募集書を提出した。中國の上位2位の電子商取引會社が相次いで米國に上場すれば、この中間株式の米國への上場ブームが巻き起こるだろう。

同様に電子商取引會社として、ランキングが前後してお互いに影響を與えるのではないでしょうか。アリババの融資額はフェイスブックの融資額を上回り、世界のインターネット會社の融資規(guī)模の最大を記録する見込みで、このラウンド中の株式上昇に終止符を打つことになるのだろうか。

　　京東は先を越す見込みだIPO

京東、アリババの上場プロセスを見ると、京東がIPOを先取りする可能性が高い。

今年1月30日、京東はすでにSECに株式募集書を提出した。2月には、京東が米國で複數(shù)のロードショーを行ったと報(bào)じられた。

京東上場前に重要なエピソードがある。3月10日、テンセントは京東と戦略的パートナーシップを構(gòu)築すると発表した。この取引で、京東はテンセントB 2 CプラットフォームQQネットショッピングとC 2 Cプラットフォームビートネットの100%権益、物流人員と資産、および易迅網(wǎng)の少數(shù)株式と易迅網(wǎng)の余剰株式を購入する権利を獲得する。今回の取引で京東は微信の一級入り口を享受するとともに、QQも流量サポートを提供する。

今回の取引は重大な業(yè)務(wù)調(diào)整に関連しており、京東IPOプロセスへの影響を懸念する聲が多い。當(dāng)時(shí)、京東方面は、上場作業(yè)は一歩前進(jìn)すると述べた。

ある投資家はテンセント?テクノロジーに対し、「京東はすぐにIPOし、テンセントとの戦略的提攜を完了したら行う」と明らかにした。

現(xiàn)在、アリババは株式募集書を提出しておらず、アリババは早ければ4月に株式募集書を提出すると報(bào)道されている。もしそうなら、アリババはIPOを先取りする可能性はありますか。

インターネット評論家の洪波氏は、「アリババがIPOを先に完了することは不可能ではないが、京東が先行する可能性は高い。當(dāng)初の計(jì)畫では、京東は第1四半期に上場する可能性がある」とみている。

海外上場の流れに詳しい弁護(hù)士は、米國に上場する場合、準(zhǔn)備を開始してから上場まで通常6ヶ月から1年、最速でも4、5ヶ月かかると分析している。意外性がなければ、京東IPOはやはり先を爭うだろう。「株募集書を提出することは、前に大きく踏み出したことに等しい」。

これまでアリババは上場に向けて両手を挙げて準(zhǔn)備をしていたが、株式募集書類は事前に作成されていたかもしれない。株式募集書を提出した後の最も重要な一環(huán)はロードショー、定価である。「一般的な小さなプロジェクトであれば、株式募集書を提出してから1 ~ 2ヶ月で上場を完了することができます。しかし、アリババのプロジェクトは特に大きく、投資家の十分な買収を得るためには準(zhǔn)備を十分に行う必要があり、數(shù)ヶ月かかる見込みです」と弁護(hù)士は述べた。

ある投資家は同様に、アリババの上場には一定の準(zhǔn)備期間が必要で、3ヶ月から半年の間を予定していると考えている。

　　アリババの上場は短期的に資金を分流させる

テンセント?テクノロジーは複數(shù)の投資家、弁護(hù)士、インターネットのベテランに相談し、アリババの上場は資金に一定の分流をもたらすが、資本市場の資金は比較的余裕があり、時(shí)間がずれさえすれば、あまり影響を與えないという結(jié)論に達(dá)した。

元ヤフー中國社長、インターネットベテランの謝文氏は、アリババ、京東上場の相互影響は肯定的だと考えている。「結(jié)局、電子商取引の方向に向かうお金は無限に拡大することはありません。この方面のお金は限られているに違いありません」

しかし、大きな影響はないと同時(shí)に述べた。「市場の資金はまだ余裕があり、問題はない。アリババは規(guī)模が大きく、知名度が高く、京東もテンセント投資を獲得した。この2社は上場しても成功するだろう」。

京東にとってはアリババの前に上場したほうが有利だ。「アリババの皿は大きすぎて、市場で注目されている中概株の資金を吸い上げ、後に上場する會社に不利になる可能性がある」とインターネット評論家の洪波氏は言う。

上記の弁護(hù)士は、「もし私の顧客が上場を準(zhǔn)備しているならば、アリババと同じ時(shí)間帯に上場しないように速度を速めることを提案します。結(jié)局、資金は分流されます」と話しています。

彼は上場を映畫にたとえた。「米大作『アバター』が公開されれば、同期の他の映畫に影響が出るに違いない。非スターインターネット會社がアリババと同枠で上場するのは良いことではない。『アバター』を避けるようにアリババを避けることを提案する」

モデルから見ると、アリババ、京東は同じ電子商取引會社に屬しているが、両者のモデルは同じではない。ある業(yè)界の成長率が減速したり、容量が固定されたりすると、2つの同業(yè)企業(yè)は相前後することが多い。しかし、電子商取引の大皿は急速に成長しており、2つのモデルにもそれぞれ需要があるため、前者の発売は後者に大きな影響を與えない。

　　アリババの上場はこの波の中で株の上昇に終止符を打つのだろうか。

現(xiàn)在、中概株の米國上場時(shí)間の窓口はすでに開かれており、市場感情は中國企業(yè)の上場に有利である。昨年下半期、58同城、どこへ行くか、久邦デジタル、500寶くじネットは前後して米國に上場し、全體的に良い表現(xiàn)があり、新たな中概株の米國上場に自信を提供した。

今年は、大きな波會社が渡米する市場に出回る。京東商城、新浪微博はすでに米國での上場募集書を提出し、金山ネットワークはグループから分割して米國IPOに赴く予定で、他にもオンライン観光サービス業(yè)者の途牛、手遊び企業(yè)のタッチテクノロジーなど多くの國內(nèi)インターネット企業(yè)が上場プロセスを開始したと指摘されている。

アリババIPOの融資額は180億ドルに達(dá)し、世界のインターネット會社の融資規(guī)模の最大を記録する見込みだと分析している。これまで、資本市場の上場融資の最高記録はフェイスブックで、融資額は160億ドルだった。

アリババ最大規(guī)模のIPOが、今回の中株上昇の頂點(diǎn)になるのではないかという懸念が出ている。伝課網(wǎng)の劉靭董事長は、IPO買収合併はいずれも上昇運(yùn)動(dòng)エネルギーの吸星大法であり、高潮が貸越した後は必ず軟化して養(yǎng)生していると考えている。

2012年5月18日、Facebookはナスダックに上陸し、融資額は160億ドル、推定値は1000億ドルを超え、科學(xué)技術(shù)業(yè)界最大規(guī)模のIPOとなった。しかし、Facebook市場は不調(diào)で、上場を準(zhǔn)備している企業(yè)に心理的な影を落としている。

當(dāng)時(shí)、ある投資家は「フェイスブックの発売は小さなブームをもたらすかもしれないが、ブームが過ぎれば低迷を迎える可能性がある。消費(fèi)者が楽しみにしていた映畫を見ているように、數(shù)ヶ月待って見て自分の予想に達(dá)していないことに気づいた後、少なからぬ失望を免れない」と評価した。

アリババIPOが中概株に與える影響は、アリババIPO後の表現(xiàn)次第だ。洪波氏は、アリババIPOによる資金不足は短期的だとみている。長期的には、アリババの上場が人気を集めていれば、投資家の注目を集めることになるだろう。FacebookIPOは不振で、投資家の積極性に打撃を與えた。アリババのIPOが成功すれば、このような狀況は起こらないだろう。