國(guó)際化の中の政策の難題：投資は國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に戻ります。

海外市場(chǎng)における人民元の預(yù)金量が一定の水準(zhǔn)に達(dá)すると、投資が國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に還流する需要が生じます。経常プロジェクト下の貿(mào)易決済は人民元クロスボーダー流通のルートの一つですが、資本プロジェクト下の各種投資融資業(yè)務(wù)はもっと多様で、規(guī)模ももっと大きいです。したがって、人民元のオフショア市場(chǎng)のさらなる発展に伴って、経常項(xiàng)目の決算をもとに、人民元資本プロジェクトの下で自由に両替できるようにする必要があります。

問(wèn)題は人民元です。オフショア市場(chǎng)の初期の発展は人民元の還流に大きく依存しています。中國(guó)資本市場(chǎng)の対外開(kāi)放の度合いや人民元外貨の外債限度の審査などを利用してリスクコントロールを行うことができますが、同時(shí)にオフショア市場(chǎng)の発展を制約します。

人民元の國(guó)際化の過(guò)程は、わが國(guó)の資本口座と資本市場(chǎng)の対外開(kāi)放問(wèn)題に觸れざるを得ない。他の國(guó)の関連教訓(xùn)によって証明されたように、人民元の國(guó)際化は大きなリスクを生む可能性があるというなら、主に通貨機(jī)能の地域と分野の拡大ではなく、これに伴う資本口座の開(kāi)放と為替レートの自由変動(dòng)區(qū)間の政策の組み合わせとプロセスにあると認(rèn)識(shí)しなければなりません。陳道富稱(chēng)

しかし、一國(guó)の通貨は大口の商品になります。定価貨幣貿(mào)易決済通貨と準(zhǔn)備通貨の後、その國(guó)の経済失調(diào)に対する為替レートの調(diào)整は無(wú)効です。中央銀行の周小川総裁は、ブレトン森林システムが崩壊した後、金融危機(jī)が頻繁に発生し、ますます激しくなっていることから、全世界が現(xiàn)行の通貨システムのために払った代価は、中からの収益を上回る可能性があると述べました。

だけでなく備蓄貨幣の使用國(guó)は重い代価を払い、発行國(guó)も日増しに増大する代価を払っています。

したがって、通貨當(dāng)局は自國(guó)の通貨の國(guó)際機(jī)能を高めるために國(guó)內(nèi)の目標(biāo)を無(wú)視することはできません。國(guó)內(nèi)外の異なる目標(biāo)を同時(shí)に考慮することはできません。自國(guó)のインフレを抑制するために、世界経済の不斷の成長(zhǎng)の需要を十分に満足できないかもしれません。國(guó)內(nèi)需要を過(guò)剰に刺激することによって、世界の流動(dòng)性が氾濫することもできます。

このような二つの困難を鑑みて、主権國(guó)家とのフックを作り、貨幣価値の長(zhǎng)期安定を維持できる國(guó)際準(zhǔn)備貨幣を作り、それによって主権信用通貨を準(zhǔn)備通貨としての內(nèi)在的な欠陥を回避し、國(guó)際通貨體系改革の理想的な目標(biāo)であります。

2013年だけで、中國(guó)人民銀行はヨーロッパ中央銀行、イングランド銀行など5つの海外通貨當(dāng)局と2國(guó)間の人民元交換協(xié)定を締結(jié)しました。これに先立ち、中央銀行は2008年の年末以來(lái)、韓國(guó)、マレーシア、アルゼンチン、アイスランド、シンガポール、インドネシア、アラブ首長(zhǎng)國(guó)連邦など多くの國(guó)の中央銀行や通貨當(dāng)局とバイリンガルの交換協(xié)定を締結(jié)しました。