唯品會(huì)電商は600人余りを掘ってバイヤーチームを作ります。

＜p＞ここの世界＜a target=“_blank”href=“http://www.91se91.com/”服裝＜a＞＞＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”靴＜a＞キャップネットの小編集者が紹介する伝統(tǒng)的なルートは建設(shè)者だけです。

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＜p＞先日、唯品會(huì)が2013年の業(yè)績(jī)データを発表したところ、5四半期連続で利益を上げ、米國(guó)での株価の暴騰を刺激し、時(shí)価は2年で50倍になり、一時(shí)は100億ドルに迫ることが分かりました。

今回の上昇は、騰訊、百度、360に続いて中國(guó)の第4位のインターネット上場(chǎng)會(huì)社にもなりました。

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＜p＞多くの電気商が赤字にあえいでいる中で、なぜ利益が得られるのか？溫州商人二人が一緒に起業(yè)している間に、ビジネスモデルの迷走が引き返してきた。唯品會(huì)の成長(zhǎng)過(guò)程では、知られていない話(huà)がありますか？イチイ資本を代表にした投資者が入る前と後、會(huì)社のビジネスモデルはどのように変化しましたか？血を流して上場(chǎng)したが、株価2400%の暴騰を?qū)g現(xiàn)する理由はどんなロジックですか？

＜p＞＜strong＞溫商觸網(wǎng)＜/strong＞＜p＞

＜p＞1990年、生土長(zhǎng)の溫州人沈亜は、元上海鉄道學(xué)院（現(xiàn)在は同済大學(xué)に併入しています）から卒業(yè)証書(shū)をもらいました。

彼の溫州の親友たちのように、若い沈亜は商売ブームに身を投じる。

彼の最初の創(chuàng)業(yè)プロジェクトは電池の代理業(yè)務(wù)をして、浙江省のすべての第一線(xiàn)電池ブランドの代理権を獲得するまで一歩一歩進(jìn)んでいます。

ルートから味を味わった後、沈亜はだんだん上流に向かって、電池工場(chǎng)を建てて、電池の輸出業(yè)務(wù)に足を踏み入れました。

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＜p＞同じ溫州商人の家庭から來(lái)た洪暁波さんは、8歳の時(shí)に家族と一緒にフランスに移民し、大學(xué)を卒業(yè)してから起業(yè)しました。

沈亜が対外貿(mào)易のビジネスに接觸する時(shí)、洪暁波も通信と貿(mào)易の領(lǐng)域のビジネスチャンスを探しています。

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＜p＞1990年代末に、それぞれアジア歐州大陸の東西に住む溫州商人との交流が始まりました。沈亜は広州で輸出入貿(mào)易會(huì)社を経営し、國(guó)內(nèi)の通信メーカーと調(diào)整し、商品の供給源を組織しました。洪暁波はパリ郊外のオーベエでヨーロッパ太平洋販売會(huì)社を設(shè)立しました。ヨーロッパのルートと代理店を擔(dān)當(dāng)しています。

インターネットの消費(fèi)がまだ盛んでない時(shí)代に、この商売のパートナーは絶えずブランドから商品を持ってルートのマーケティングの基本的な商業(yè)のルートの上で往復(fù)します。

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＜p＞通信対外貿(mào)易のビジネスを始めてから、新しいものを抱擁する洪暁波と勉學(xué)に勵(lì)む堅(jiān)実な沈亜が現(xiàn)狀に安住せず、次の戦場(chǎng)に目を向けている。

2007年、沈亜は長(zhǎng)江商學(xué)院EMBAプロジェクトに參加して、洪暁波を引いて、後者はフランスから同じクラスに帰ります。

この中國(guó)商人の重要な拠點(diǎn)で、人脈を得て、視野を広げることを望んでいます。さらに重要なのは、新しい起業(yè)プロジェクトのために適切なビジネスモデルを見(jiàn)つけることです。

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＜p＞ビジネススクールに入學(xué)した當(dāng)初、沈亜と洪暁波は漠然とした方向しかありませんでした。

伝統(tǒng)的な業(yè)界出身で、沈亜の電気商の備蓄はゼロに近いです。

この年、彼は「ほとんどコンピューターを抱えて寢ている」という気力で、各種の電気商の知識(shí)を補(bǔ)いました。

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＜p＞商學(xué)院のクラスメートは沈亜と洪暁波に多くの啓発を與えました。ある企業(yè)家は洪暁波に海外の資源と情報(bào)を多く利用して、國(guó)內(nèi)にないビジネスモデルを試してみたいと提案しました。

また、他の學(xué)生が、フランスVente Priveeの贅沢品の期間限定買(mǎi)い占めを含む多くの電気商取引の事例を紹介してくれました。

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＜p＞Vente Priveeのモードの真ん中に洪暁波があります。

フランスで生活している洪さんはこのウェブサイトの大ファンです。彼女はいつも朝7時(shí)に朝食をとる暇がなくて、定刻にパソコンに座って贅沢品を買(mǎi)いあさります。

夫人の行為は洪暁波に好奇心を満たさせて、一體何の魔力が彼女をこのように夢(mèng)中にさせるのですか？洪暁波は発見(jiàn)して、このウェブサイトの特徴は各種の世界のブランドを含んで、しかも限られた時(shí)間の內(nèi)に割引を出して、ユーザーに買(mǎi)い占めをするように供えます。

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＜p＞二人の創(chuàng)業(yè)パートナーは、Vente Priveeを模して、贅沢品のフラッシュ購(gòu)入から電気商取引を始めることにしました。

三人のEMBAさんは天使の投資で彼らの考えを支持しました。五人揃って約3000萬(wàn)人民元で唯品會(huì)を作りました。

その中で、法派グループCEOの彭星と赫基國(guó)際グループ取締役局主席、歐時(shí)力総裁の徐宇は溫州商人で、ブランド＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服飾＜a＞業(yè)界でとても有名です。

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＜p＞唯品が電気商圏で名を知らない時(shí)、今度の創(chuàng)業(yè)は溫州人抱団がプロジェクトをする普通の例と見(jiàn)なされます。

彭星さんによると、「溫州人が起業(yè)して、友達(dá)が一緒にお金を入れるのは當(dāng)たり前のことです」という。

しかし、この時(shí)點(diǎn)では、唯品會(huì)はすでに創(chuàng)始株主層から、アパレルメーカーとの交流の伏線(xiàn)を埋めており、相次いで創(chuàng)業(yè)した凡人や他のインターネット出身の電子商家とは異なる遺伝子を持っています。

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＜p＞＜strong＞迷航折り返し＜strong＞＜p＞

＜p＞2008年12月、唯品會(huì)は広州信義會(huì)館に設(shè)立された。

多くの人の最初の印象の中で、唯品會(huì)は贅沢品を売る電気商のウェブサイトです。

しかし、実際には、この位置づけは唯品會(huì)創(chuàng)立後わずか3月で、沈亜と洪暁波に思い切り放棄されます。

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＜p＞洪暁波は後で認(rèn)めました。圏內(nèi)の友達(dá)が続々と海外で商品を買(mǎi)いあさるのを見(jiàn)て、「中國(guó)＜a href=「http://www.91se91.com/news/indexup＞贅沢品＜a＞市場(chǎng)が大きい」という感じがあります。

彼は沈亜と直接にヨーロッパに行き、ブランド商と交渉して商品を採(cǎi)取します。

最初に唯品會(huì)に登ったのはこのような割引贅沢品で、平均価格は1000元以上です。

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＜p＞しかし、オンライン當(dāng)月には、唯品は18個(gè)しか売れません。ほとんどは沈亜と洪暁波の友達(dá)から來(lái)ています。

買(mǎi)い切り方式を採(cǎi)用しているため、ヨーロッパから買(mǎi)ってきた贅沢品が倉(cāng)庫(kù)に大量に積んであります。

景気は3月に持ち直しが見(jiàn)られない。

彼らは、唯品は早く消費(fèi)者に受け入れられていない分野に位置づけられ、購(gòu)買(mǎi)意欲と能力がある人でも、「割引」された商品を信頼しにくいことを発見(jiàn)しました。

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＜p＞二人は素早く決めて、人々に“買(mǎi)えます”という大衆(zhòng)ファッションブランドに振り向いて、第二線(xiàn)都市の一般消費(fèi)者に向かって、更に遠(yuǎn)くまでの基本消費(fèi)能力を持っている人たちです。

贅沢品はその中の一つのチャンネルだけに殘されています。

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＜p＞購(gòu)買(mǎi)チェーンはヨーロッパから國(guó)內(nèi)に戻り、唯品會(huì)は國(guó)內(nèi)のアパレルメーカーとの交流を始めました。

洪暁波はかつて思い出して、ブランドの商は唯品會(huì)の名前を聞いたことがなくて、制限時(shí)間の買(mǎi)い占めの概念を知らないで、電話(huà)、訪(fǎng)問(wèn)、唯品會(huì)の初期のチームは“おじいさんにおばあさんに教えてもらいます。人を誘って話(huà)します。”

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＜p＞天窓が開(kāi)けられないように、彼らはしばらくの間、買(mǎi)い取りモードを利用して、自費(fèi)で商品を購(gòu)入し、割引してからウェブサイトで販売しています。

幸いにも徐宇と彭星の二人の株主からの支持があります。何回も自社のアパレルブランドを使って、唯品會(huì)に供給問(wèn)題を解決します。

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＜p＞スタートはいつも大変で、2009年の年末に、唯品は300のブランドサプライヤーの資源を蓄積しました。

この年、唯品會(huì)の純収入は280萬(wàn)ドルです。

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＜p＞唯品とは長(zhǎng)年にわたる関係があるモバイルエレクトの売買(mǎi)寶CEOの張小魏氏は、伝統(tǒng)的なエレクトビジネスに比べて、唯品は「船が小さくて調(diào)子がいい」と評(píng)価し、企業(yè)が小さい時(shí)に業(yè)務(wù)調(diào)整を行いました。

{pageubreak}＜p＞

＜p＞＜strong＞在庫(kù)好機(jī)＜strong＞＜p＞

＜p＞2009年から下相談を始め、2012年に集中的に爆発したアパレル業(yè)界の在庫(kù)危機(jī)は、唯品が飛躍する最大の構(gòu)造的要因かもしれません。

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＜p＞4兆元の大規(guī)模投資は、2009年前後に多くの業(yè)界の急速な成長(zhǎng)を促した。

いくつかの企業(yè)は楽観的な中で、製品ラインを拡充し、規(guī)模を増加し、その中にも多くのアパレル企業(yè)が含まれています。

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＜p＞國(guó)內(nèi)の婦人服市場(chǎng)は約10000億元の體量を持ち、男裝は約5000億元であるというデータがあります。また、子供服など他の種類(lèi)も5000億元あります。

在庫(kù)はアパレル業(yè)界の核心問(wèn)題です。アメリカでも、成熟したアパレルブランドが一四半期で売り切れた後、まだ20%の在庫(kù)があります。

そして、一つのブランドは設(shè)計(jì)、購(gòu)買(mǎi)、生産、流通の時(shí)間が長(zhǎng)いです。普通は12-18ヶ月が必要です。長(zhǎng)い周期は在庫(kù)の持続を意味します。

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＜p＞不況に伴い、まだ生産能力が拡大していない楽観的な気持ちから抜け出せないアパレル企業(yè)は、元々存在していた在庫(kù)問(wèn)題がさらに拡大されていることを発見(jiàn)しました。

これはまさに唯品會(huì)の機(jī)會(huì)です。

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＜p＞在庫(kù)のダンピングルートを求めているアパレルメーカーにとって、唯品はいいパートナーの一つです。

まず、唯品會(huì)の期間限定特売は商品の希少性を作り出し、消費(fèi)者の購(gòu)買(mǎi)意欲を刺激しました。三四線(xiàn)都市住民は普段実體商店で買(mǎi)えないブランドに接觸できます。ルートが沈下した長(zhǎng)尾ユーザーは唯品會(huì)の規(guī)模消費(fèi)を支えました。

唯品會(huì)の定義では、一縷の都市は北上が広く、四都市の売上高は約13%で、二三線(xiàn)は省級(jí)と地級(jí)市で、60%を占め、県級(jí)市と郷鎮(zhèn)は第四線(xiàn)で、約20%を占めています。

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＜p＞また、期間限定セールモードでは、ブランドのオンライン時(shí)間は5日間を超えないので、過(guò)度の割引によってブランドの価値に影響を與えない。

華南地區(qū)の有名なアパレル企業(yè)を例にとって、一年前の在庫(kù)は唯品會(huì)のような電気商のプラットフォームで販売していました。天貓でネットの正価新品を発売して、銀泰網(wǎng)などの百貨店が他の一部の季節(jié)の服裝を解決しました。オンラインの販売量はその全部の在庫(kù)の20%を占めています。

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＜p＞唯品は在庫(kù)の圧力を軽減する面でアパレルブランドの商品に確かに役に立つが、雙方の協(xié)力の深さはブランド會(huì)社自身の在庫(kù)の特色にも依存しており、もし服飾ブランドの金額が多ければ、在庫(kù)量が分散し、唯品が購(gòu)入形式のダンピングをすることに不利である。

また、唯品會(huì)のコミッションが高すぎたり、割引が低すぎたりすると、ブランドメーカーの利潤(rùn)スペースが狹くなり、協(xié)力の意欲にも影響します。

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＜p＞現(xiàn)在、唯品會(huì)の提攜ブランドはすでに5000社を超えています。

內(nèi)部のブランドの等級(jí)付けとチャンネル設(shè)定によって、唯品はこれらのブランドを階層化しました。

売上高で計(jì)算すると、すべてのブランドはA＋からDまでの數(shù)階層に分けられます。

ほとんどのローエンドブランドは共同購(gòu)入チャンネルを通じて消化され、メインチャンネルの特売會(huì)では三千あまりのブランドが集中しています。その中には1000社ぐらいのB＋以上の格付けのいいブランドがあります。

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＜p＞唯品は多くのブランドの提攜先との枠組み契約を一年に一度締結(jié)し、年初にオンラインの回?cái)?shù)を計(jì)畫(huà)します。

通常は50%以上を売ることができます。殘りの部分は商店に返品して、効果的に唯品會(huì)側(cè)が負(fù)擔(dān)するリスクを下げます。

しかし、この策略は中小ブランドに効果があります。ナイキ、アディダスなどの強(qiáng)いブランドに対しては返品できません。贅沢品はなおさらです。

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＜p＞＜strong＞紅杉訪(fǎng)問(wèn)＜strong＞＜p＞

＜p＞しかし、2010年の関門(mén)に立つと、在庫(kù)問(wèn)題を意識(shí)する投資機(jī)関はまだ少ない。

唯品が発売されるに至っても、二級(jí)市場(chǎng)の投資者は繰り返し問(wèn)い詰めています。中國(guó)には十分な在庫(kù)がありますか？

＜p＞「服裝は兆級(jí)の市場(chǎng)で、在庫(kù)は端數(shù)商品で、20%ぐらいを占めて、二千億規(guī)模です。

唯品會(huì)はどれぐらいしますか？2013年は160億の取引額しかなくて、その中の半分は服です。

スペースは十分です。これは二年前から分かりたいです。電気商の投資が盛んな季節(jié)に、紅杉資本の中國(guó)ファンドはまず在庫(kù)の心理的なハードルを乗り越えて、広州酔観公園の隣の唯品會(huì)の正門(mén)を叩きました。

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＜p＞2010年初め、紅杉中國(guó)副総裁を務(wù)めた劉星は沈南鵬の支持を受けて華南電商を歴訪(fǎng)した。

この科學(xué)技術(shù)メディアと消費(fèi)分野の投資家は2007年に紅杉中國(guó)に加盟しました。これまでメリルリンチグループアジア投資銀行部の副社長(zhǎng)を務(wù)めていました。シートリップ、例えば家、神州デジタルなどのお客様にサービスを提供しました。またアメリカのゼロックス（Xerox）とシリコンバレーの創(chuàng)業(yè)型科學(xué)技術(shù)會(huì)社で7年間働いたことがあります。

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＜p＞沈亜はカスタマーサービスの伝言帳から劉星が訪(fǎng)問(wèn)したことを聞きました。「彼らは中國(guó)でとても有名なので、彼らに電話(huà)をかけました。」

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＜p＞紅杉が沈亜の心に殘した名聲は、主にこの家の風(fēng)投機(jī)構(gòu)の當(dāng)時(shí)の輝かしい投資実績(jī)から來(lái)ています。

その年、イチイ中國(guó)が投資したハイドソフト、乾照光電、農(nóng)村基、麥考林、利農(nóng)國(guó)際などのプロジェクトが相次いでアメリカ株式市場(chǎng)や中國(guó)創(chuàng)業(yè)板に上陸しました。

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＜p＞しかし、実際には2010年を境に、紅杉中國(guó)の投資戦略は別人のようです。

上記の撤退例の多くは伝統(tǒng)業(yè)界から來(lái)ており、資本の進(jìn)出時(shí)間はPr-InPO段階に集中している。インターネット會(huì)社の比率の高いところは、イチイ資本の「シリコンバレー風(fēng)頭の王」の遺伝子とははるかに一致していない。

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＜p＞紅杉の選択は、その頃の中國(guó)PE/VC業(yè)界の大きな趨勢(shì)に合っています。2009年前後のIPOブームの中で、中國(guó)本土ファンドの大量の資金がPr-II POのプロジェクトに投資し、上場(chǎng)リターンを獲得しています。

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＜p＞かかとをしっかりと立てた沈南鵬は既存の業(yè)績(jī)に遅れをとらなかった。

彼が率いるイチイ中國(guó)は投資の重點(diǎn)を新技術(shù)、新経済に回帰させ、靜かにネットの本営の道に舵を切って、インターネットの消費(fèi)の領(lǐng)域に棋局を配置します。

2010年と2011年にインターネットの電商會(huì)社を集中的に投入しました。唯品會(huì)は集美優(yōu)品、美団網(wǎng)、途牛旅行網(wǎng)、ロバの母と一緒にこの列にいます。

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＜p＞二人が共有する透明オフィスで、劉星は沈亜と洪暁波の溫州商人に會(huì)った。

今は紅杉中國(guó)の4番目のパートナーとなった劉星さんは、當(dāng)時(shí)のことを思い出して、「something special」と感じています。

彼の投資生涯では多くの創(chuàng)業(yè)者を見(jiàn)ましたが、二人の創(chuàng)始者はこの暗黙の了解の方式で働いています。

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＜p＞＜strong＞突き當(dāng)て特売＜strong＞＜p＞

＜p＞A、B輪投資の後、唯品會(huì)の運(yùn)営はだんだん佳境に入り、沈亜と洪暁波の前に置く誘惑も増えています。

セールを続けていますか？それともセールをしていない新商品市場(chǎng)に突入して常態(tài)販売をしていますか？結(jié)局、中國(guó)にはまだ本格的なオンライン百貨店がありません。正価でファッション商品を販売し続けています。もし商品だけが手を出したら、また新たな天地を突破できますか？

＜p＞拡張とひたむきな交差點(diǎn)で、沈亜は重要な選択の役割を果たしました。

劉星氏は、多輪理事會(huì)の討論を経て、投資先と創(chuàng)始チームが合意し、減法を行い、「特別販売を?qū)熼T(mén)に行うウェブサイト」に位置づけられたと回想している。

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＜p＞「唯品會(huì)のフラッシュ購(gòu)入モードは、サプライチェーンの製造について一つの文字：速い」ということで、ある電気業(yè)界の人が評(píng)価しています。これは先端サプライチェーンのモデルと伝統(tǒng)的な生産販売、販売に従事する電気メーカーとは大きな違いがあるということです。

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＜p＞一方、仕入れの中で端數(shù)品が多いため、入庫(kù)時(shí)の品質(zhì)検査には非常に厳しいです。

「消費(fèi)者はデパートで割引商品を買(mǎi)う時(shí)に判斷しなければならない。唯品會(huì)は品質(zhì)検査チームで厳しく判斷し、生産面での品質(zhì)検査に近い」。一方、唯品會(huì)の返品率は20%で、京東は品類(lèi)を拡張していない時(shí)に返品率は1%しかない。

そのためには、唯品は特殊な流れで一進(jìn)一退の物流を満足させる必要があります。

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＜p＞2010年下半期、イチイ資本とDCMとほぼ同時(shí)に唯品會(huì)に來(lái)たのは、倉(cāng)庫(kù)物流を擔(dān)當(dāng)する副総裁の唐頼智である。

この方は華潤(rùn)、質(zhì)がよくて、第三者の物流會(huì)社に勤めていた物流倉(cāng)庫(kù)業(yè)の管理者です。かつては在庫(kù)物流システム全體を設(shè)計(jì)しました。伝統(tǒng)小売と電気商の経験を兼ね備えています。

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＜p＞沈亜が倉(cāng)庫(kù)物流の全権を唐に任せた後、唐為唯品會(huì)は國(guó)際的にリードするマンハッタン物流システムを?qū)毪筏蓼筏俊?/p>

唯品會(huì)粗利率を上げる重要な手段は物流費(fèi)用率を下げることです。

唯品會(huì)のやり方は倉(cāng)庫(kù)を借りて、第三者の物流を利用して配送します。

業(yè)界から見(jiàn)れば、唯品が物流を改善する一里塚は新しい倉(cāng)庫(kù)システムと配送方式の導(dǎo)入にあります。

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＜p＞2013年末、北京、上海、広州、成都倉(cāng)庫(kù)の賃貸面積は約30萬(wàn)平方メートルで、倉(cāng)庫(kù)の総面積は約40萬(wàn)平方メートルです。

2014年、2015年に倉(cāng)庫(kù)の拡張に力を入れ、2億ドルを拠出し、広州と湖北の自主倉(cāng)庫(kù)の面積を30萬(wàn)平方メートルまで拡張する計(jì)畫(huà)で、2015年に完成し、2015年には90萬(wàn)平方メートルに達(dá)すると予想され、現(xiàn)在の4倍になる。

＜/p＞

＜p＞契約によると、唯品會(huì)の倉(cāng)庫(kù)賃貸料は毎年より小さい上昇幅があります。

不動(dòng)産業(yè)界、特に商業(yè)用不動(dòng)産の値上がり幅に比べて、唯品會(huì)の當(dāng)面の家賃はすでにかなりお得です。「もちろん、コストから計(jì)算すると、自営倉(cāng)庫(kù)のほうがきっと安いです。まず何億かの現(xiàn)金を出して建てます。次に流動(dòng)性が強(qiáng)くなく、リスクが大きいです。」

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＜p＞また、唯品はレンタル倉(cāng)庫(kù)から統(tǒng)一的に出荷することを堅(jiān)持します。ブランドメーカーを採(cǎi)用しないで直接出荷します。

いくつかのメーカーはまず貨物を唯品會(huì)の倉(cāng)庫(kù)に送りますが、トラックの運(yùn)送は比較的安くて、數(shù)千萬(wàn)件の服裝は露店しています。一枚につき數(shù)十円のコストしかありません。

＜/p＞

＜p＞唐頼智が主導(dǎo)して設(shè)計(jì)した「幹線(xiàn)＋物流」配送モードで、同じ地區(qū)の注文書(shū)を大宗物流會(huì)社が包裝して目的都市に配送し、現(xiàn)地の宅配會(huì)社を選んで二回配送します。

新幹線(xiàn)の大規(guī)模輸送は大きなコストをもたらして空間を節(jié)約します。

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＜p＞商品の仕入れはフラッシュで買(mǎi)ったもう一つの時(shí)間とデータで築いた堀です。

今までのところ、アイテムは600人以上のバイヤーチームがあります。婦人服、男裝、靴、バッグなど10個(gè)以上の専門(mén)グループに分かれています。

ほとんどのメンバーは伝統(tǒng)的なルートから掘り起こしたバイヤーで、または《瑞麗》、《新疆薇》などの美容とファッションメディアの編集者で、ファッションに敏感度が高いです。

彼らを統(tǒng)率したのは會(huì)社の高級(jí)副総裁の洪美娟です。この臺(tái)灣から來(lái)た女性幹部は自分の部屋だけで、數(shù)百足の靴を陳列しました。

＜/p＞

＜p＞「彼女の20年間の仕入れ経験で、ファッションの流れは微妙なものです。お金をたくさん壊して、買(mǎi)って帰ってきたら在庫(kù)になるかもしれません。リスクが大きいです。」

楊東皓は言います。

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＜p＞＜strong＞発売苦楽＜strong＞＜p＞

＜p＞2011年1月と4月には、紅杉、DCMが共同で唯品會(huì)の二回分の私募投資を完成しました。総投資額は6140萬(wàn)ドルで、IPO前には、紅杉とDCMはそれぞれ19.3%と19.2%を保有しています。

＜/p＞

＜p＞2011年5月、唯品はC輪の私募を求めましたが、結(jié)果が出ませんでした。

その時(shí)點(diǎn)では、ファイナンス未果の要因は価格にあると推測(cè)されていました。「Bラウンドの予想値はすでに約4億ドルに達(dá)しています。VCの中にはこの価格でオファーする人がいません。価格の値下げ融資は、紅杉、DCMにとっても不経済です。」

＜/p＞

＜p＞今年の年末、唯品は上場(chǎng)を決意します。

會(huì)社の発展のために資金需要がありますが、この時(shí)唯品會(huì)はまだ赤字の中にあります。上場(chǎng)を通じてブランドを高める考えです。

＜/p＞

＜p＞2月に、唯品會(huì)はアメリカSECにIPO申請(qǐng)を提出しました。最大募集額は1.2億ドルです。

この時(shí)點(diǎn)で、中國(guó)株の上場(chǎng)は非常に楽観的ではない。

唯品會(huì)の前に、長(zhǎng)い間中國(guó)企業(yè)の上場(chǎng)がありませんでした。

市場(chǎng)は中國(guó)に対して質(zhì)疑と悲鳴をあげています。

＜/p＞

＜p＞投資はいい會(huì)社が新たな中略株＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexus.asp”を開(kāi)いてほしいです。＜a＞窓口を発売します。

路演前にゴールドマン?サックスなどが胸板をたたいて「必ず値上げします」と注文に自信を持たせて出発した。

誰(shuí)が萬(wàn)全を保証できますか？

＜p＞3月22日に行われた艾瑞年度サミットフォーラムで、ネットCEOの李建國(guó)記念日に公開(kāi)されたところ、唯品會(huì)路演が冷遇され、香港では投資家からの注文がないということです。

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＜p＞3月24日、唯品會(huì)は6.5ドルの発行価格を決定しました。以前発表した8.5-0.5ドルの価格區(qū)間の下限より23.5%下げました。

6.5ドルの発行によると、唯品會(huì)の推計(jì)値は約3.17億ドルで、元の定価區(qū)間によると、その推定値は4億-5億ドル余りである。

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＜p＞鐘を鳴らす日、「唯品は血を流して上場(chǎng)する」という號(hào)外が中國(guó)の財(cái)経メディアに広がった。

楊東皓は數(shù)ヶ月後に當(dāng)時(shí)の狀況を思い出します。心が重くて、打ち上げがありません。

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＜p＞市場(chǎng)の不信の中で、唯品會(huì)は2012年の第3四半期まで引き延ばした。11月13日に発表されたQ 3決算によると、唯品會(huì)の純営業(yè)収入は同197%増の1.56億ドルに達(dá)した。純損失は前年同期の1.754.6萬(wàn)ドルから145.6萬(wàn)ドルに減少し、期間の激勵(lì)を除いた後、唯品會(huì)第3四半期の決算は実質(zhì)的に64萬(wàn)ドルの利益を達(dá)成した。

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＜p＞四半期の損益バランスが実現(xiàn)した時(shí)、資本市場(chǎng)は唯品會(huì)の金儲(chǔ)けについてもう心配しなくなりました。競(jìng)爭(zhēng)がもう一つの唯品會(huì)の時(shí)間で確認(rèn)する命題になりました。

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＜p＞今日に至るまで、1000萬(wàn)人のユーザーは唯品會(huì)にとっては少なすぎると思います。

より多くのユーザーを引きつけるために、品類(lèi)の拡充と強(qiáng)化が必要です。

「自分の枠から出て、品の種類(lèi)を広げていくことは、自分の能力が新たな段階に來(lái)ているということを考えています。

その年に減法をしたのは自信がないからです。船はもっと大きくて、もっと自信を持って実験をします。

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＜p＞在庫(kù)天井と同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)の難題を解決した後、何がありますか？＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexus.asp”唯品會(huì)＜a＞に脅威になりますか？「ある電気メーカーにとって、最大のリスクは消費(fèi)者の消費(fèi)習(xí)慣についていけるかどうかです。

なぜ移動(dòng)がこんなに重要なのかというと、消費(fèi)行為はこの方向に変遷しています。

企業(yè)は將來(lái)の突然の変遷についていけるかどうか、生死にかかわる」と劉星さんは話(huà)しています。

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