アリババがアリペイの株式を買い戻したいと伝えた

アリペイはアリババの將來の価値を大幅に向上させ、同社は現(xiàn)在IPO（初公開株式募集）を準(zhǔn)備しており、米國史上最大規(guī)模の新株上場取引の一つになる見込みだ。しかし、関係者によると、今回の買い戻し合意が成立しても、アリババのIPO前に完了する可能性は低く、中國の規(guī)制當(dāng)局の審査に直面する可能性があるという。

アリペイはアリババグループの電子商取引決済サービスを扱うために重要な役割を果たしている。また、支付寶は金融サービス分野にも進(jìn)出しており、現(xiàn)在は中國最大規(guī)模の通貨基金1基を制御しており、870億ドルに達(dá)する。

関係者によると、アリババが大株主と交渉している案の1つは支付寶の株式の3分の1を買い戻すことだという。別の関係者によると、所有権構(gòu)造の変更は「まだ概念であり、具體的なスケジュールはない」という。

この事はちょうどよいアリババ米國への上場を準(zhǔn)備する際、同社は今夏のIPOを通じて200億ドル以上の融資を行う見込みだ。融資額が極めて高いため、株を高値で売るには、投資家の興味を十分に引き出す必要がある。直接株に入って支付寶を支払うことは、アリババの將來の株主に支付寶の成長配當(dāng)を享受させるために役立つに違いない。

　　アリペイ利益と収益は公表されていない。

アリババとアリペイの関係には議論が続いている。馬雲(yún)氏は2011年にアリペイをアリババから分割したが、その理由はそれだけが支払い許可証を得ることができるからだ。アリババが取引が完了するまで株主に通知したことで、ヤフーなどの大株主から不満が出ており、保有する株式の価値を押し出しているとみられている。

アリババは當(dāng)時、同社の取締役會が過度に解體する可能性を検討していたが、ヤフーの共同創(chuàng)業(yè)者である楊致遠(yuǎn)氏もアリババの取締役會の席を持っていたと答えた。アリババは後にヤフーとソフトバンクの2大株主これで合意に達(dá)する。

支付寶は現(xiàn)在、馬雲(yún)が46%を保有する親會社が支配しており、この親會社の他の株式はアリババの他の共同創(chuàng)業(yè)者が保有している。支付寶傘下の殘高寶もこの親會社が制御している。

ソフトバンクはアリババの株式を37%、ヤフーは24%、馬雲(yún)は約7%を保有している。

2011年の分割後、支付寶はアリババと合意し、支付寶が上場すればアリババに20億~ 60億ドルの資金を支払うことになった。同協(xié)議はまた、関連條項を通じてアリペイがアリババに過大な支払い費用を請求することを回避する。現(xiàn)在交渉中の所有権構(gòu)造は、以前の枠組み合意に取って代わるだろう。

所有権構(gòu)造の変更は、2011年の分割によって殘されたコーポレートガバナンスの潛在的なリスクを解決し、潛在的な利益紛爭に対する投資家の懸念を緩和するのにも役立つだろう。

アリババの主な価値は傘下の淘寶網(wǎng)と天貓商城に由來し、この2つのプラットフォームは合計で中國の消費電子商取引市場の80%のシェアを占めている。アリババの収益の多くはこれに由來しており、2013年には80億ドルに達(dá)し、2012年の49億ドルから62%増加した。

米投資銀行Bernstein Researchアナリストのカルロス?コキナ（Carlos Kirjner）氏は、アリババの推定値は2400億～2500億ドルで、その中には60億ドルのアリペイ価値しか含まれていないとみている。このことから見ると、支付寶の所有権が変化すれば、アリババの推定値をさらに高めることになるだろう。しかし、支付寶は財務(wù)業(yè)績を公表しておらず、アリババは直接株式を取得していないため、銀行家はこの業(yè)務(wù)の価値を評価することができなかった。