英紙：中國の為替レート改革は世界の金融秩序に影響を與える。

＜p＞英メディアによると、人民元の推計値は、深刻な変革に瀕している中國の為替政策に直結しているという。

実際、北京の貨幣に対する態度は最終的に2014年のこれまでの世界的なマクロ経済政策の中で最も大きな変化になるかもしれません。

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＜p＞新たな価格データによると、人民元の評価は基本的に公正です。

ピーターソン國際経済研究所の経済學者、アルゼント?シュブラマーニとマーティン?ケスラーはこれらの數字を詳しく分析しましたが、彼らの結論はアメリカに比べて中國の平均物価水準はすでにあるべき水準に近づいているということです。

他の方法で出された答えはちょっと違っていますが、人民元は大幅に過小評価されなくなりました。

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＜p＞報道によると、ここ數年、中國は優秀なグローバル國民であり、一部の原因は、為替レートの上昇が消費促進によって國內目標の実現に役立つことに違いない。

人民元の切り上げは米中間の巨大な貿易不均衡現象を緩和し、競爭力が脅威に直面している他の新興経済體にも一部の圧力を退去させた。

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＜p＞報道によると、人民元の上昇の勢いは中國國內市場に流入した短期資金の高騰につながるという。

これは両刃の剣です。

より多くのクレジットカードが必要とされている債務をカバーするための地方政府と企業界の圧力は、金融システムの資金源を提供しています。

しかし、それはまた、內部の信用バブルをさらに困難な狀況に拡大させ、中國に通貨を抑えるために外國為替市場の介入を強化する必要があります。

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＜p＞2月、中國はいい加減にすることにしました。

それは突然、為替レートを數%低くし、その後、毎日の波幅を1%から2%に緩和しました。

この動きは為替レートを決定する過程で市場の力をより大きな役割を果たすプロセスの一部として描かれていますが、他にも目的があります。

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＜p＞報道によると、少なくとも中國に流入する利差取引資金の流れを減らしたり解消したりするつもりです。

資金の流れの減少は、中央銀行に深刻な金融圧力の出現を防ぐために國內の流動性條件を改善させている。

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＜p＞しかし、もう一つの可能性は、當局が意識していることです。この時、実際の為替レートがさらに上昇しているということは、不満であり、受け入れにくいということです。

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＜p＞ロンバード街研究所のデアンナ?ジョイイリワさんは、「銀行が會社にローンを出すのは、古いローンの利息を払うためで、生産活動に目を向けるのではなくて……

実體経済は通貨の切り下げが必要ですが、これは＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexucj.asp”に対して、ヘッジ＜a＞と借金処理のゲームは致命的かもしれません。

人民元は中國のサブプライムローンかもしれません。」

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＜p＞このような重大な結果は避けられないと報道しています。

中國は金融システムの中で出現するかもしれないという馬鹿な再融資の外貨準備ができており、國內の財政にも変動の余地がある。

しかし、為替レートがこれ以上下落しないですべてのことをできるかどうかは、ますます未知數のようです。

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＜p＞＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp」＞中國＜a＞流入した＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp」をどうやって永久的にねじ曲げようか？

中國はより大きな役割を果たし、人民元を國際通貨にすることを熱望しており、このような希望に合致するもう一つの方法は國內投資家の流出資金に適用される直接的なコントロール手段をさらに調整することである。

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＜p＞報道によると、中國の資本の自由流動に対する障害はほとんど二十カ國集団の中のどの國よりも高いということですが、中國の監督管理機関は最近上海と香港の「株式市場取引相互接続」計畫を発表しました。

最終的には、海外に資金を投入することで、中國の投資ポートフォリオの多様化を実現するための需要が大きくなるかもしれません。

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＜p＞これまで、中國の為替政策はアメリカを中心とした政府債の大規模購入を促してきた。

報道によると、今後、このような狀況は民間部門が株や不動産を買う勢いに取って代わられるかもしれません。アジアの他の國は比例しない利益を得るかもしれません。

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＜p＞これらのすべては、グローバル資金の流れの方向と既定の世界金融秩序に大きな変化が生じることを意味しているかもしれません。

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