人民元の國際化の好機と巧妙な手配

＜p＞＜strong＞「人民元國際化」は公開文書に組み入れる＜/strong＞＜p＞

＜p＞現在、學界、業界、政界の人民元＜a href=“http:/www.91se91.com/news/index c.asp”に関する議論が相次いでいますが、人民元の國際化を実施している中國の通貨當局の「中國人民銀行」及び関連政府機関の対外公式表現には、「人民元國際化」という言葉があまり見られません。

しかし、2014年4月の中國証券監督會の公告では「珍しい」という言葉がそのまま「人民元國際化」という言葉を使っています。

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＜p＞2014年4月10日、中國証券監督會は上海港株式市場による取引相互接続メカニズムの試行を承認し、上海港通は正式にスタートした。

証券監督會と香港交易所が同日発表した公告によると、上海港通は3つの面積を持つという意味で、その一つは「人民元の國際化を促進し、香港の発展が岸を離れる人民元業務センターになることを支持する。

上海港通は中國本土の投資者が直接人民元を使って香港市場に投資するのに便利であると同時に、海外の人民元資金の＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞投資ルート＜a＞を増やして、人民元の両地での秩序ある流動を便利にする。

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＜p＞上海港通の他の2つの大きな意義はそれぞれ、新たな協力メカニズムを通じてわが國の資本市場の総合力を強化することに有利であり、上海と香港の二つの金融センターの地位を強固にすることに有利であると公告している。

公告當日、中央銀行の周小川総裁はボアオアジアフォーラム香港分フォーラム夕食會で講演し、上海港通が「人民元クロスボーダーの使用」を推進する重要な意義を重點的に述べました。

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＜p＞資料を見ると、今回の公告は2009年以來、中國政府の文書の中で初めて正式に「人民元國際化」という表現を使用したもので、証監會は中國人民元の國際化の政策決定機関ではないが、私の國力が人民幣の國際化を推していく決意を示している。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞人民元＜a＞國際通貨機能は日増しに向上しています。＜strong＞＜p＞

＜p＞ここ數年、人民元の國際化が加速するにつれて、人民元の國際化レベルは日増しに向上しています。

中國人民大學國際通貨研究所が発表した「人民元國際化報告2013」によると、2011年以來、人民元の國際化指數は絶えず増加している（報告書で定義されている人民元國際指數は、國際通貨機能の観點から、人民元の各職能の全世界シェアを総合して、人民元の國際水準を説明するための指數である。

具體的に見ると、この指數の指標體系は2種類の指標を含み、一つは人民元の國際価格計算、決済機能を反映し、「世界貿易総額の中の人民の決算比重」など5つの細分化指標を含む。一つは人民元の國際備蓄機能を反映し、「グローバル外貨準備高における人民元準備比重」を特徴づける。2012年末は0.87%に達し、2011年より49.31%伸びた。

彼らが2014年3月に発表した「人民元國際化動態と展望」報告書によると、2013年の人民元國際指數は1つの関門を突破し、前年同期比50%を超えた。

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＜p＞通貨機能から見ると、國際通貨の機能はクロスボーダー貿易決済通貨、投資通貨、準備通貨などの3つの面を含む。

その中で、クロスボーダー貿易人民元決済は人民元の國際化への鍵となる一歩です。

2009年4月にクロスボーダー貿易人民元決済試行を展開し、2011年8月から全國に拡大して以來、人民元クロスボーダー貿易業務は急速に発展している。

中央銀行のデータによると、試行初期の2010年クロスボーダー貿易人民元決済業務量は5061億元だけで、その後2011年、2012年、2013年には2.09兆元、2.94兆元、4.63兆元に急増し、試行以來の5年間の累計決算量は12兆元近い規模に達した。

2014年第1四半期において、クロスボーダー貿易人民元決済業務は1.65兆元に達し、64%の前年同期比の伸びを実現した。

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＜p＞また、グローバル同業銀行金融通信協會（SWIFFT）によると、世界212カ國?地域を超える10,000以上の銀行、証券金融機関、企業ユーザーに通信プラットフォーム、製品、サービスを提供する金融同業協同組合で、2014年5月に発表された最新の世界決済通貨ランキングで、人民元は7位となり、2013年末から5ヶ月連続で10位にランクインした。

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＜p＞人民元の伝統貿易金融（信用狀及び受託金）のシェア比率は2012年1月の1.89%から2013年10月の8.66%に増加し、人民元も初めてユーロを超えて米ドルに次ぐ第二の常用通貨となった。

SWIFFT報告書はまた、過去3年間に世界の貨幣支払いについて、人民元の市場占有率は香港ドルとシンガポール元を含む22種類の主要通貨を超えており、人民元はすでに世界金融機関と企業の日常業務の通貨の一つとなっていることを示しています。

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＜p＞＜strong＞人民元の変動弾性が著しく増強された＜/strong＞＜p＞

＜p＞人民元の為替相場の市場化は人民元の國際化の鍵であり、人民元の為替レートの雙方向変動の弾力性を強め、人民元の為替レートの合理的な均衡レベルの基本的な安定を維持し、人民元の國際化の保障を順調に実施することである。

黨の第18回三中全會も「人民元の為替相場の市場化形成メカニズムを改善する」と明確に打ち出した。

2014年3月15日、中央銀行は「2014年3月17日から、銀行間の一覧払為替市場の人民元対ドル相場の変動幅は1%から2%に拡大した。外國為替指定銀行は當日の米ドルの最高現金売り相場と最低現金買い価格の差を顧客に提供する。當日の為替相場の中間価格の幅は2%から3%に拡大してはならない」と宣言した。

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＜p＞これは中央銀行が2007年と2012年に続いて3回目の人民元相場の変動區間です。2007年5月21日の人民元相場の日中変動幅は0.3%から0.5%に拡大し、2012年4月14日には0.5%から1%に拡大しました。

また、2014年3月19日から銀行間の外國為替市場で人民元対ニュージーランド元の直接取引が始まり、人民元のニュージーランド元に対する直接為替レートが形成されました。

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＜p＞データによると、2005年の為替制度改革以來、人民元の切り上げ幅は明らかである。

2014年3月末までに、人民元の為替レートは2005年7月の8.1元から6.1521元まで1ドルに上昇し、累計の上昇幅は24.1%に達しました。國際清算銀行（BIS）の統計によると、人民元は米ドルに対して累計34.53%上昇しました。その中、人民元の名義有効為替レートは30.23%上昇し、実際の有効為替レートは40.59%上昇しました。

BISが統計した61種類の通貨のうち、人民元名義の有効為替レートと実効為替レートの年間上昇幅は2008年から5年連続でトップ3になった。

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＜p＞しかし、2014年以來、人民元の対ドル相場は全體的に下落傾向にあり、雙方向の変動は弾力的に増大しています。

2014年4月末現在、人民元の対ドル相場の中間価格は6.1580元で、2013年末より661ベーシスポイント下落し、下落幅は1%となっている。

1月から4月にかけて、人民元の対ドル相場の中間価格は6.161元で、最低6.093元で、79日間の取引日のうち、33日間の取引日の切り上げ、46日間の取引日の切り下げで、最大の一日の切り上げ幅は0.17%（101ポイント）で、最大の一日の切り下げ幅は0.18%（111ポイント）だった。

中央銀行は3月17日から4月30日までの変動幅を拡大したと発表しました。人民元の対ドル平均変動幅は1.1%で、その中で最大の変動幅は1024ベーシスポイントで、1.66%の幅となりました。

中央銀行の「2014年第1四半期の通貨政策実行報告」によると、人民元は今後、國際主要通貨と同じように、十分な弾力性のある雙方向の変動が常態化するという。

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