染料業界の環境保護が厳しくなり、優良企業の利益が期待されます。

　　1、紡績化學品パイオニア

國內最大の捺染補助剤生産企業は、年間16萬トンの捺染補助剤を生産する能力を持っています。また、年間16萬トンの化學繊維油剤、年間6萬トンの染料生産能力を持っています。2013年5月に順丁ゴム生産能力を年間10萬トン生産しています。會社は捺染補助剤と化繊油剤の分野でより強い市場談話権を持っています。ここ數年來、毛利率は比較的安定しています。その中、捺染補助剤は近年30%以上の毛利率を維持しています。化學繊維油剤は10%以上の毛利率を維持しています。會社の比較的安定した収入、利潤源です。

　　2、順丁ゴムの赤字は會社の重要な業績の伸び源です。

順丁ゴムは一種です。合成ゴム主にタイヤの製造に使われ、また緩衝材や各種のゴム靴、テープ、スポンジなどの製造にも利用されます。會社は現在、年間生産量10萬トンの順丁ゴムの生産能力を持っています。2013年5月に生産を開始しました。生産時間が短いため、下流需要が不振で、2013年順丁ゴムプロジェクトの損失をもたらしました。順丁ゴムの主な原料はブタジエンで、経験によって、一般的な順丁ゴムとブタジエンの価格差は3500元/トンぐらいで全業界で利益が得られます。會社は一定のコスト優勢を持っています。差額は3200元/トンぐらいで利益が実現できます。現在、國內の順丁ゴム価格は11620元/トンぐらいで、ブタジエンの価格は9000元/トンで、価格差は2620元/トンです。このような狀況下で、業界の利益拡大が予想されます。重要な業績の増加點は、新たに參入した業界として、時間がかかり、企業の當該業務の長期的な見通しが見られます。

　　3、染料業界環境保護が厳しくなり、優良企業の利益が期待される。

會社は現在活性染料の生産能力を6萬トン/年持っています。原料のH酸の生産能力は5000トン/年を持っています。単耗で計算すれば、1トンのH酸で染料を1トン生産できます。そのため、會社のH酸は一部外買いが必要で、一定の程度で會社の収益空間に影響を與えています。

　　4、利益予測と予想値

順丁ゴムの生産能力が年內に捻挫すると仮定して、染料、補助剤、化繊油剤の業界は大きな変化がない。2014-2016年の會社の1株當たり利益はそれぞれ0.59元、0.70元と0.75元で、昨日の終値で計算して、対応する動態株式益率はそれぞれ15倍、12倍と11倍で、初めて「増持」の格付け、

　　5、リスク提示

（1）安全生産リスク；（2）環境保護リスク；（3）順丁ゴムがリスクを捻挫できない。