中國の紡績製造業(yè)の発展は必ず「五段階」を経験します。

私達(dá)は未來の中でハイエンドの生産能力の技術(shù)が進(jìn)級して、低エンドの生産能力が東南アジアの國家に移転するのは業(yè)界進(jìn)級の具體的なルートだと思っています。産業(yè)チェーンの整合は主に低端の加工製造環(huán)節(jié)が外に移転し、資源は高付加価値の製品を製造する企業(yè)に移転します。

國內(nèi)製造業(yè)の人件費大幅な上昇は2009年以降に目立ち始め、2011年ごろには先導(dǎo)企業(yè)の人件費の上昇幅が15%以上に達(dá)し、労働法の継続的な規(guī)範(fàn)に加え、人件費が自然に上昇していると同時に、潛在的なコストは5つの保険金、社員のコミュニティ施設(shè)の運営コスト（食堂、衛(wèi)生室、寮、映畫館、幼稚園など）が企業(yè)の労働コストを拡大しており、2013年以來、業(yè)界では今後の人件費の年率上昇幅は10%前後と判斷されている。

人件費の上昇は人口構(gòu)造と密接な関係があり、次世代の労働力の生活様式にも関係があります。短期的に企業(yè)は技術(shù)改革を通じて人工的な利益を高めるしかないです。長期的に見れば、リーダー企業(yè)は製品の継続的なアップグレードを通じて一部のコスト圧力を移行します。弱い企業(yè)はますます厳しい生存圧力に直面しています。

現(xiàn)在の中國紡績産業(yè)は高度化を加速しており、中低生産能力は東南アジアへの移転を加速させると同時に、資源はだんだん先導(dǎo)企業(yè)に集まり、紡績企業(yè)は転換を加速し、多元化発展段階に入る。一部の先導(dǎo)企業(yè)は競爭優(yōu)位を強化し、資源と能力を紡績生産の全過程に高度に埋め込み、下流の紡糸、織布、染色及び衣類製造などの各段階を含み、また一部の先導(dǎo)企業(yè)は市場をリードして非紡織産業(yè)に移行し、高スピード発展、需要の急拡大の新興領(lǐng)域に入り、例えば光伏、リチウム電池、醫(yī)療機器など、弱體企業(yè)はコストが持続的に上昇する大環(huán)境の下で、ますます厳しい生産圧力に直面している。

中長期的に見て、二つのタイプに注目します。紡績の先導(dǎo)企業(yè)：一つは全世界でブランドの知名度を備え、將來は引き続き競爭優(yōu)位を固めていく魯泰a、百隆東方、ワビル色紡績などであり、もう一つは地域的な紡績のリーダーであり、多元化発展の潛在力を備えています。

弱い企業(yè)の経営リスクが絶えず増加し、コストの上昇を除いて直接利益を丸飲みにするほか、運営リスクの増大は企業(yè)の受注競爭力が次第に低下していくことを招き、お客様は受注を大企業(yè)に集中する傾向があり、資源は次第に先導(dǎo)企業(yè)に集中し、弱い企業(yè)のオーナー業(yè)はより困難になり、あるいは倒産、或いは転業(yè)、あるいは新興産業(yè)に介入し、あるいは再編成し、転換することが必然となる。

産業(yè)レベルでは、弱い企業(yè)は多元経営を通じて技術(shù)先進(jìn)企業(yè)と市場競爭の中で技術(shù)の遅れによる損失を補おうとして、収益性の高い産業(yè)や高速発展期に入ることを加速させ、「最大はしないが、一番利益の高い企業(yè)を作る」として、日清紡は相次いで製紙工場、情報システム會社、バイオ醫(yī)薬會社を買収しました。

資産市場の面では、資本市場のプラットフォーム資源によって、弱い企業(yè)のシェル資源価値がますます際立ち、2013年下半期以來の再編事件が次々と発生しており、今後1年間、再編は依然として弱い企業(yè)主流の資本運営モデルであると判斷しています。弱い紡績企業(yè)の転換力がもたらすテーマ的な投資機會に注目します。