「友誼株式」は「百連株式」に名稱を変更し、再編の幕を開けるか。

　　國資改革の推進再編成予期

百聯グループは現在、傘下に4社の上場企業を持ち、友誼株式のほかに第一醫薬、上海物貿、聯華スーパーがある。2011年、友誼株式はA株9億4800萬株を新たに追加し、元百聯株式を株式交換して吸収合併し、後者の法人資格はその後抹消された。これと同時に、百聯グループは友誼株式の43.5%を保有し、上場企業の持ち株株主となった。

新規マージ上場企業これにより、百連グループ傘下のスーパーと百貨店事業の上場主體となり、収入と利益が友誼株式のスーパー事業、百連株式の百貨事業の2つのプレートに調整された。加えて、これまで第一百貨店と華聯商廈、聯華スーパーと華聯スーパーの資産統合は、今回の合併後、百聯グループの同業競爭問題は基本的に「解消」された。また、百聯グループには現在も新路達グループなどの資産が上場されておらず、後者が保有する食品経営事業部、百貨経営事業部、徐匯煙草糖酒有限公司などの一部の百貨小売資産が市場の後続資産への最大の投機となっている。

しかしその後、資産注入や株式インセンティブに関する期待は、3年間の待ち時間の中で次々と外れた。百聯株式の吸収合併を発表してから2年間で、友誼株式の株価は6割以上下落した。友誼株式が再び市場に自信を取り戻すまで、上海の國資改革が政策配當を放出する新たな節目となった。

今回の改革「分類監督管理」の改革構想に基づき、百聯グループは十分な市場競爭系國有企業として、市場を導きとし、企業の経済効果の最大化を主な目標とする改革任務を擔っている。申銀萬國氏は、今回の改革は実質的に混合所有制を推進し、競爭系會社のインセンティブメカニズムを整理する、友誼株式は將來、改革を通じてインセンティブメカニズムの革新を推進し、エピタキシャル拡張と內生経営効率の向上を後押しすることが期待されている。

上記の資産注入と制度改革の予想が再び襲來し、友誼株式の株価も2年ぶりに反発し、年初から昨日までの段階で約20%上昇した。

　　インターネットモデルチェンジ間近

予想を見渡すと、資産注入、エピタキシャルM&A、株式インセンティブ、インターネット企業の戦略投資家としての導入、どのグループ再編の第一弾ですか。

市場の新たな予想が発酵した際、上海市委員會の指導者は7月24日に百連グループを調査した。百聯グループの改革転換もこれにより、より明確な信號を放出した。

百聯グループの公式サイトによると、インターネット時代が伝統的なビジネスに與えた衝撃は想像を絶するもので、「挑戦と衝撃に直面し、改革を通じて転換を実現することが唯一の選択肢だ」という。また、先月の百聯グループの半期作業會議では、グループの葉永明総裁も年內にビジネスの電子化プロジェクトを全面的に実施する目標を掲げた。具體的な業務操作では、百貨店レベルでは主に百貨店戦略の転換を実行し、超商プレートでは業態転換を推進し、物貿では業務とモデル転換を全面的に実行しなければならない。

キャセイパシフィックの君安氏も、上海の國有企業改革の持続的な推進に伴い、百連の資産統合に力を入れると発表した。その中で、グループ傘下の電子商取引プラットフォームである百連E城の資産注入の可能性が高い。同プラットフォームは2007年からグループの電子商取引業務を擔當し、聯華スーパー、好美家及びグループ傘下の他の非上場実體にオンライン取引プラットフォームを提供している。商品類には日用品、3 C消費財、航空券旅行などのサービスが含まれており、「友誼株式と全ルートへの転換との協力効果が顕著である」。

同社の李國定社長はメディアの取材に対し、今年の友誼株式は全體的に苦境に直面し、業績面では2012年、2013年と2年連続で純利益がマイナスに成長し、今年第1四半期の業績はやや好転したと述べた。これは、百連グループのインターネットの転換が必要であることを示すこともできる。