商業引受手形こそP 2 P手形貸付の最終選択かもしれません。

優良なプラットフォームと提攜している小貸付會社、擔保會社などが次々と信用リスクのコントロール手段を強化したため、発札量はますます低くなり、一部の有名なP 2 Pプラットフォームの信用類製品はオンラインで「秒殺」され、入札行列が深刻になり、手形理財産品は2014年のインターネット資産管理の人気商品となりました。実際には、各家庭が打ち出したオンライン手形商品は、基本的には銀行の引受に基づく為替手形であり、例えば金銀貓、手形寶、財寶を招いた後、P 2 Pの貸付プラットフォームで新キンローン、民生貸付などがあります。商業（引受）為替手形は期限切れの引受成功が保証できないため、公衆の視野に入らなかった。しかし、インターネットにとって、銀行の剛體引受保証の商業引受手形はなく、P 2 Pプラットフォームの第一選択であると筆者は考えています。

銀行引受手形の安全性（中國では現在、ほとんど倒産銀行が発生しない）のため、その割引率、再割引率は銀行ローンの基準金利を下回ります。銀行の引受手形（以下、銀票という）が急激に氾濫し、銀行同士の市場資金が非常に緊迫している場合に限って、偶然の引っ掛かりが発生する可能性があります。低リスク、低収益のビジネスルールによると、割引率がローン利率より高いという現象が現れてはいけません。最近の為替相場もこの原理を如実に反映しています。現在、一般銀行が発行している手形の割引利率は基本的に4%から6%の間で変動しています。一年定期預金利率と一年ローン基準利率の間にあります。銀行の保険元本の投資信託商品収益率より低い可能性もあります。

また、インターネット金融の資金集めの特徴を見てみると、高収益はP 2 Pサイトが投資者を引き付ける最も重要な寶物であり、4-6%の価格を出せば資金を引きつけることができます。しかし、なぜまだ6%-8%の銀行引受手形類がP 2 Pサイトで販売されているのですか？その理由は、これらの手形の多くは銀行があまり受け入れたくない小額手形であり、この部分の手形には瑕疵があり、銀行を通じて割引ができないからです。

実際、上記の原因はP 2 P銀票製品の致命傷です。原因は三つあります

一、手形市場の正常化に伴って、前の數年は銀行が中小企業ローンを発行すると同時に企業の派生発行の銀行引受手形を強制的に要求しました。中小企業のローンの量が減少するにつれて、大量に減少しました。（多くの銀行が中小企業にローンを支払う時に直接現金を出さなくて、ローンを再開設保証金として一輪二輪銀行に為替手形を支払うように要求しました。銀行はローンなどの派生預金ができます。一方、銀行はローンなどの利率と引き換えの引引引引引引引引引引引引引引引引引引引引換えができますができますができますができますができますができますができますができます。一方、銀行の利率ができます。銀行の引き出して、銀行の引き出して、銀行等額大切符同時に、中小企業の借金のリスクが増加するにつれて、民間資金が銀行の引受為替手形の割引市場に大量に流入し、小額手形の割引の利率も低下しています。一部の小企業も互いに売買したり、小口の銀券を売買して代金を支払う。実際には、今は1年前のローン金利よりも銀行券を受け取る機會が非常に少ないです。

二、瑕疵手形について。多くは言うまでもないですが、銀行が受け入れない瑕疵手形である以上、順調に支払うのが難しくなり、リスクが発生しやすいです。もちろん、現在のかなりの部分の手形は実際の貿易背景及び相応の増値稅領収書が不足しているため、銀行の割引通路に入ることができなくなりました。この部分のいわゆる光チケットはP 2 Pプラットフォームに入ります。光券引換には多くのリスクがありません。しかし、民間には大量の発券會社が存在していますので、多くの登録された貿易シェル會社や大企業プラットフォームを利用して、契約と増値稅領収書の包裝を行ってから、銀行割引に入ります。この部分の手形も減少しています。

事実、銀行券がP 2 Pプラットフォームの資金輸出になりにくいのは、その根本的な原因は依然として銀券の正常な現金化通路が銀行割引であり、資金は銀行間の同業市場から來ています。その性質はほとんど銀行の遊休資金で、そのコストは極めて低いです。P 2 Pネットで吸収した資金は、銀行と一緒に本來安定した銀票の獲得源を作るためには、長期的に実現することができません。したがって、シルバーチケット類のP 2 P商品は設計上の先天的な不足があり、低リスク、低収益の原理に違反しています（もちろん、銀票自體にもクローニングリスク、背書リスク、延滯換金リスクがあります）。いくつかの業務ができても、結局は規模化できない。銀行引受手形の先天的な屬性は、P 2 P商品の主流資金輸出にはならないことを決定しました。

私たちはもう一度商業手形を見ます。銀行の硬度引換保証が足りないので、インターネット金融環境の中で生存できないようです。実際には、商業引受手形（以下、商票という）がオンラインで金融環境においても、多くは中國企業の信用不安と信用不安のために非主流となっている。基本的には銀行の信用範囲內の企業を除いて、いくつかの商業引受為替手形に基づいて開設されます。しかも普通は銀行から信用を受けている企業を通じて割引を行っています。そうしないと、何の役にも立たないです。同時に、商業手形の割引は発行単位または割引単位の與信限度額を占用する必要があるため、現行の商票の多くはすでに銀行の手形引受の性質に近く、銀行からの信用引受の支持を離れた商票はほとんど流通できません。しかし、ある種の商業引受手形は銀行システム外市場で依然としてある程度の承認を得られます。有名企業、大企業、財務が良好な上場會社などが発行する商業引受為替手形です。これらの企業が発行した商業引受為替手形は市場で一定の範囲內で流通され、一部の民間金融會社もその割引を受けていますが、割引価格は銀行引受為替の価格より高く、現在の相場から言えば、普通は年化7%-12%の間にあります。なぜ商業引受手形はP 2 P金融資金輸出の成長性を持っているのですか？主な原因は以下の通りです。

一、商品券の市場割引価格はP 2 P資金の市場価格によく合います。持続可能な収益モデルとして、P 2 Pの資金源の価格は普通7%-8%の間で、優良企業との割引価格は1-4%の価格差があります。これは參加者とプラットフォームに利益の空間を提供しました。また、商券は企業信用であるため、その割引性質と価格は銀行の企業ローンに相當しています。

二、商品券のリスク等級の差が大きいため、割引の価格差も大きく、P 2 P金融商品の分類の特徴に合致し、優秀企業から一般企業への移転は、リスクの変化に伴って割引利率が同時に変化することに対応する。

三、ビジネスチケットの透明性はP 2 P仲介、高効率の特徴を十分に表現できます。現在のP 2 P資金の輸出は一般的にファンド會社、小型貸付會社、擔保會社、P 2 P線下のグループに依存して発生する企業または個人の需要であり、その透明度は高くない。投資者はウェブサイトの公信力、保証人またはいわゆる抵當物件によってリスクの程度を判斷するしかなく、借り手自身に対しては全く理解しておらず、多くのプラットフォームの詐欺行為につけ込む機會をもたらしている。商票は企業の名譽の基礎の上で創立して、投資者は直接に発券者自身を見ることができます。

四、商業チケットのリスクの認識度は比較的高く、支払期限が短く、一定のリスク制御性がある。投資者は個人のリスクの好みに応じて、企業の資質取引を自由に選択することができます。また、商票の一般期限は3ヶ月以內で、最長で6ヶ月を超えない場合、投資者は完全に企業の外部情報に基づいてリスクの程度を簡単に判斷することができます。一般的に、優良企業、有名企業、上場會社は三ヶ月ぐらいの間に倒産する割合は今のP 2 Pプラットフォームプロジェクトの不良債権比率よりはるかに低いはずです。同時に、商票の受取人はもちろんの保證人として、商票引受責任の一方でもあります。P 2 Pプラットフォームはこのような売掛金の保険及び有名な企業の保證に似た信用商品を作ります。P 2 Pプラットフォームは、小規模貸付會社、擔保會社などの他の手段を追加することによって、このような製品の信用を高めることもできます。地域企業、中小企業の所屬地投資者は、自社の現地企業に対する理解から投資リスクを判斷することもできます。このようにして、全國的に有名な企業は全國を引きつけます。投資者地方的に有名な企業が所屬地の投資者を誘致し、地方のリーダー企業も地方投資者の愛顧を得ることができます。P 2 Pプラットフォームは基本的にリスクベース機構を設定する必要がなく、完全に投資者によって選択されます。

五、商票の源は十分です。企業が自主的に発行するので、銀行に割引を申請する必要がない場合、銀行からの信用制限を受けません。同時に、企業の上流と下流の間には普通に商品代金の決算期間があります。売掛金保理方式はある程度の銀行ローンを獲得しましたが、このようなローンは割合、難易度、割引及び効率を得ています。P 2 P金融の現金化ができるという前提の下で、サプライヤーは商品を探してもいいです。期限前に商票を発行して、流動資金を適時に獲得します。このような商品券の割引は売掛金の保険ローンと全く同じで、しかも手続きは極めて簡単で、現在のサプライチェーン金融ツールより効率が高いです。ネットの透明度はある程度コントロールしやすいです。開票企業信用の総量、操作者は同時に十分に企業の割引の総量と領収書を発行する企業との間の真実な貿易の背景の調査を制御して、商票の割引が不良企業のATMになることを防止します。このような方法は、中小企業がサプライチェーンの弱者地位と膨大な未収入の泥沼から解放される可能性があり、市場資金の流動性を加速し、市場資金の配置を最適化することに著しい価値がある。

上記の通り、P 2 P手形類の製品のより良い選択方向は商業引受為替手形であるべきです。ただし、各機関は自分の優勢によって、操作過程で積極的に革新し、厳格に風コントロールプロセスを設計するべきです。P 2 Pインターネット金融企業が全國の中小企業に未収債権資金の深刻な滯留問題を解決するように助けてくれることを心から願っています。全國の大手企業がこのような方式を通じて現地の弱い企業のサプライヤーを多く救い出してほしいです。