パキスタンの綿糸と綿布の輸出が數(shù)カ月連続で大幅に減少

ためにエネルギー不足、巴紡績(jī)工場(chǎng)の稼働率が不足しているため、巴木綿綿糸の輸出は前年同期比36%、36%、35%、43%、52%減少し、綿糸の輸出は同22%、22%、27%、33%、12%減少した。

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ドル指數(shù)の上昇は主にユーロ指數(shù)が下落し、ユーロ/ドルは22カ月ぶりの安値に觸れた。歐州中央銀行[微博]は金融緩和政策を継続しているが、米國は緩和の扉を閉めており、いつ利上げするのか疑問で、ドルは攻勢(shì)に出ている。

ドル指數(shù)が大幅に上昇したのは、爆弾が中國経済の塹壕のほとりで爆発したようなものだ。

中國経済は厳しい挑戦に直面している。人民元が將來的に明確で安定した予想を維持できなければ、中國経済の予想が下向きになり、流出する資金が増加し、不動(dòng)産市場(chǎng)が挑戦されることを意味し、現(xiàn)在の低迷した取引量に霜を加えることは間違いない。

今回の金融危機(jī)の前に長(zhǎng)い間、我が國は輸出志向の経済政策を堅(jiān)持し、人民元為替レートが対ドルで大幅に上昇しないよう維持するのは理性的な措置である。大量の外貨決済が國內(nèi)で緩和的な金融政策を?qū)g施せざるを得ないため、通貨の実際の購買力が低下し、不動(dòng)産市場(chǎng)の加熱を刺激している。これにより循環(huán)が形成され、貨幣の実際の購買力は絶えず低下し、資産価格は絶えず上昇している（株式を除く）。

今年5月以來、ドルは強(qiáng)い地位を維持しており、人民元相場(chǎng)は昨年末から今年3月にかけて対ドルで下落したが、その後はドル指數(shù)の上昇に伴い上昇し、ジェットコースター相場(chǎng)を経験した。9月26日、人民元の対ドル即時(shí)為替レート終値は6.1370で、前の取引日より93ベーシスポイント上昇し、半年以上の高値を記録し、その週の累計(jì)は135ベーシスポイント上昇した。人民元の為替レートが強(qiáng)くなったのは主に変動(dòng)區(qū)間が大きくないため、ドルの動(dòng)きに従わざるを得なかった。ロイター通信によると、海外ではアリババ[微博]が米國株式市場(chǎng)で融資した後に集中的に決済した結(jié)果だとするトレーダーもおり、中央銀行は成功を喜んでおり、世界の為替市場(chǎng)の大きな変動(dòng)に直面して、中國の中央銀行は人民元相場(chǎng)の安定性を示したいと考えているという。

我が國の國內(nèi)通貨の構(gòu)造的緊張は緩和されておらず、実際の為替レートが大幅に上昇し、不安定な市場(chǎng)は資産製品価格、特に不動(dòng)産市場(chǎng)に不利である。政策はさらに緩和せざるを得ず、最近、中央銀行や各商業(yè)銀行が融資制限を解除し、初のスイートルームの認(rèn)定基準(zhǔn)を調(diào)整するなどの情報(bào)が絶えず、まだ正式な公告は得られていないが、住宅ローンが現(xiàn)在よりきつくなる可能性はなく、比較的明確な予想になるだろう。

人民元相場(chǎng)の大幅な切り上げを望む人は、実情を知らない理論家だ。事実はすでに証明して、現(xiàn)在の人民元の為替レートはすでに中國経済の耐えられない高さである。中國経済は確かに長(zhǎng)足の進(jìn)歩を遂げたが、成長(zhǎng)の質(zhì)は見かけほどよくない。

ドル牛市は金を買うおばさんたちに深くカバーさせたが、幸いにも彼女たちは直ちに金を買う歩みを止め、少量の現(xiàn)物金を資産配置の手段とし、手の金で生計(jì)を維持することを期待していなかった。

ドイツ商業(yè)銀行が9月26日に発表した報(bào)告書によると、8月に香港から輸入された金の規(guī)模は3年以上も低位に落ち込み、中國のおばさん需要は低迷している。今年現(xiàn)在、大陸部の香港からの金の純輸入規(guī)模は累計(jì)497トンに達(dá)し、前年同期比33%下落した。第4四半期の需要が一定の伸びを見せても、昨年に比べて大きな差が出るだろう。

ドルと金は高い相関性を持ち、米國経済が良いほど、ドル指數(shù)が高く、金価格が低い。米國の第2四半期GDPの年率最終値は前年比4.2%増の4.6%を記録し、2011年第4四半期以來の最高値となった。米國の第2四半期のコア個(gè)人消費(fèi)支出物価指數(shù)の四半期率最終値（食品とエネルギーを除く）は2.0%を記録し、金は8カ月ぶりの安値に觸れた。米國のサービス業(yè)購買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)と耐久消費(fèi)財(cái)受注は大幅に落ち込んだが、これらのデータは少しも抹殺できず、これまで歐州、英國、日本、中國と比べても、米國の経済狀況は周辺のすべての「隣人」に対して最も優(yōu)れている。資金と人材が流入し、革新企業(yè)が発展している。

株式市場(chǎng)は引き続き小細(xì)工をしており、世界の各市場(chǎng)は低迷している経済を顧みず上昇を続けており、6月末以降、アイルランドからオランダ、ニュージーランドまでの基準(zhǔn)株価は2%を超えて上昇している。A株市場(chǎng)の上昇ぶりはさらに注目され、ゲームは非常に熟練している。

中國中央銀行は通貨を緩和し、金利を下げなければならない。その実質(zhì)は、これまでの引き締めは肝心な時(shí)に緩和の余地があるためだ。実體経済が質(zhì)の悪いブラックホールを露呈したため、中央銀行は最終的に通貨を発行せざるを得なかった。改革は生存のために道を譲るが、改革しないと生存空間が狹くなり、実行しにくい。