コストサポート緩みPTAの強さがなくなりました

わずか1ヶ月余りでPTA先物価格は1700元/トン近く下落し、市場は大きく下落した。一方、PTA現物も7580元/トンから5900元/トンに下落した。これに関連するエチレングリコール、半光ポリエステルスライス、短繊維、POY、DTY、FDYはそれぞれこの段階で1620、1800、1500、1950、1175、1200元/トン下落した。

この急速な変化は主に上流に由來する。げんりょう価格の緩み。業界関係者の銭濤氏によると、國際経済の予想の変化で原油価格は高値から大幅に下落し、現在の累計下落幅は20%以上に達し、熊市に入った。原油価格の下落に伴い、石脳油価格も明らかに下落した。10月10日現在、石脳油CFRの日本価格は735.25ドル/バレルに急落し、7月の高値より25%下落した。

一方、直接原料PX第3四半期全體で500萬トン近くの新生産能力が生産され、PXの新生産能力の投入に伴い、PXは在庫増加サイクルに入った。供給側の緩和により、PX価格は國際原油価格とともに下落した。

理論的には、コストの下落はPTA市場にとって良いことだが、PTAの現物価格も原料PXのコスト重心に従って徐々に下がっており、これも側面からPTAの強い構造が逆転されていることを示している。

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記者の発表までに、中逸盛石化と翔鷺石化のPTA著工率も7割以上に上昇し、PTAの生産制限価格連盟の3者はいずれも當初の合意に背いたことが分かった。

お金の波から見れば、最初の構想はPTA工場で一定の利益を得て、しばらく続いてから価格連盟が解體する可能性があるはずだ。しかし、現在のところ、PTA工場の生産利益は大きく、年初の損失より大きく好転しているが、連盟がこんなに早く存在しないのは予想外だ。「連盟の意志が固くなく、『虎と皮をむく』『鬼を抱く』段階にあるとしか言いようがない」。

現在のところ、価格連盟が破滅した後、利益だけを狙っている企業は利益がある場合、PTA価格の上昇と下落は関係ないため、「託市」の動きはほとんどない。

「連盟には実は2つの性質があり、利益共同體と『江湖義気』がある」。PTA業界のベテランの安建華氏は先物日報の記者に、同盟を結んだばかりの時、各方面の共同作用に基づいて、信頼の基礎がまだあるので、効果があると話した。9月の事件を経て、一部のPTAの主流工場は盟約を守らず、信頼基盤が破滅した。信頼の基礎がなければ、後期に連盟を作るのは難しい。

「利益関係だけでつながっている連盟は極めて脆弱で、利益の相違があると瓦解するので、連盟はもう意味がない」。安建華氏は、PTAの市場構造はすでに連盟から価格戦に転換し、PTA産業は殘酷な優勝劣敗の時代を迎え始めたと考えている。

王広前氏によると、産業連盟の崩壊の影響で、短期的にはPTA市場が市場シェアの爭奪戦に入る可能性があり、市場供給圧力が徐々に増大し、PTA生産キャッシュフローの損失幅も急激に拡大するが、PTA工場の生産が耐え難い狀況に陥ると、內部では自発的に生産停止?點検行為を行う。その際、PTA工場は交渉のテーブルに座って以前のような盟約を締結し続ける可能性も排除できない。