ドルが再び上昇人民元は7カ月ぶり高値から回復

火曜日の夜、國際為替市場のドルは徐々に上昇傾向を回復し、弱體化した歐州経済データがユーロを圧迫してドル指數の回復を後押しし、同日のニューヨーク為替市場の終盤のドル指數は85.8付近に収まり、月曜日の失地をほぼ回収した。これを受けて、水曜日の中央銀行の人民元対ドル為替レートの中間価格は6.1455に設定され、前日より47ベーシスポイント下落し、7カ月近くの高位から離脫した。

銀行間外國為替市場では、水曜日の人民元対ドルの即時引合取引は6.1256と低調で、終日小幅な揺れを見せ、終盤は6.1259と前日より12ベーシスポイント下落した。

為替トレーダーは水曜日に人民元即時為替レートのコールバックは、一方では中間価格に導かれ、他方では日內に開示された低価格のCPIデータと無関係ではない。9月のCPI上昇幅は「1時代」に戻り、PPIは前年同期比と前月比の下落幅をさらに拡大し、実體経済の需要不足を浮き彫りにし、経済は依然として下押し圧力に直面している。

最近、ドル短期的なコールバックが発生し、人民元の為替レートの動きは揺れが強かったが、市場は人民元の後続の切り上げ空間をよく見ていなかった。第一に、ファンダメンタルズ情勢は依然としてドルの上昇を支持し、ドルの短期調整は中長期的な上昇に支障がない。第二に、中國の経済段階では下押し圧力が大きく、ファンダメンタルズは支持していない為替レート大幅な切り上げ。実際、岸とオフショア人民元の直期為替レートの価格差が大きくなり、海外市場が國內人民元の為替レートの強さに同意していないことが明らかになった。

データによると、水曜日の17時ごろまでに、香港市場の人民元対ドルの即時為替レートは6.1380前後で取引され、國內の為替レートより約120ベーシスポイント低かった。

関連リンク：

2012年と昨年の一方的な切り上げとは異なり、今回の人民元為替レートの再稼働は後押しではない。9月中下旬、一連の弱い経済データ（HSBC中國PMIなど）が発表された後、中間価格と即時為替レートにかかわらず著しく下落し、ドルは人民元に対して一時6.1261から6.1533に反発した。揺れが緩やかに上昇する二辺の波動を呈した。

10月9日、中央銀行金融政策二司副巡査員の王丹氏はロンドン証券取引所グループ北京IPO総會で、上海港通以降、証券、実業、不動産投資などを含む個人が人民元を直接使用して海外投資を行うことを可能にするRQDII試験を実施すると明らかにした。

実際、RQDIIは昨年10月、中央銀行とシンガポール金管局がRQFIIの限度額を検討した際に提案していた。記者はシンガポール金管局の公式サイトでこのような表現を発見した。「シンガポールは最初のRQDIIパイロットの投資先の1つとして許可される。中國の機関投資家は人民元を使ってシンガポールの資本市場に直接投資することができる」RQDIIパイロットも中英二國間財経対話で公開されたことがある。

楊氏は、開放資本帳簿とは必ず雙方向であり、監督管理層はまず資本流入を試行してから、資本の「出て行く」ことを推進したいと考えており、上海港通自體が資本の自由な出入りの選択権を與えていると分析している。彼は、上海株式通の総額度（3000億元）は香港株式通（2500億元）より大きく、資本帳簿を開放して先に流入してから流出することを選択した、資本流入は短期的には人民元の切り上げに有利だが、長期的な資本の流れを予測するのは難しい。

今年末の人民元為替レートに対する投資銀行の予想は比較的保守的で、HSBC銀行とANZ銀行はそれぞれ年末の人民元直期為替レートを6.14と6.15と推定し、年間を通じて微けなしの態勢を呈している。