中國の外に貯蔵するのはなぜ水が縮むのか？

野村証券アナリストのCraig ChanとWeeChoon Teoは木曜日（10月16日）、中國の第3四半期の外貨準備高が著しく減少していると報告しました。主にユーロと円の対ドル相場がこの四半期に大幅に下落したため、外國為替価格の変動が心配されていません。

報告によると、データは中國當局が人民元の下落を避ける可能性があることを明らかにした。

野村氏は、人民元は來季の切り上げ圧力があると考えています。

a.基本的には世界経済の成長を期待しています。b.中國の景気循環は反発します。c.収支の黒字が強く、人民元は引き続き構造的な需要があります。例えば、RQFII、上海港通。

野村報告によると、上記の狀況は資本流入人民元は上昇するべきで、中央銀行が介入しない限り。

中國中央銀行（POC）は10日、公式データを発表した。9月30日現在、中國の國家外貨準備高は3.89兆ドルで、前四半期に比べて1030億ドル下落した。今年上半期の中國外貨準備高は1720億ドル増加しました。

アナリストは、中國第3四半期外貨準備が予期せぬ記録的な落ち込みを見せ、経済の減速に伴って投機資金が中國から撤退していることを示唆した。

　　星展グループ（DBS Group）香港駐在の経済學者Nathan Chowによると、データは8月の経済データがあまり良くないため、一部の投資家が心配していることが明らかになった。當局が資金の雙方向の流れを見たいから、中國にとって悪いニュースとは限らない。

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「現在の中國の経済金融システムは依然として改革されており、世界経済の金融構造も転換している。これは中國の外貨市場が今後の一時期、あるいは長期的な期間においても新興発展の段階にあることを決定している。」王さんはこのように評価しています。

外國為替市場は國際性があるので、その改革は各國の注目を集めています。2008年の金融危機以降、國際金融市場の運営メカニズム、監督管理モデルなどの面で挑戦に直面し、改革は先進國と発展途上國が共同で直面する議題となっている。王副社長によると、中國銀行間の外國為替取引市場は設立當初から組織取引プラットフォームの性質を備えており、既存の取引、清算組織方式は危機後の國際監督管理の最新の変革と大きな一致を示している。各國の金融市場構造の多様性によって、監督管理改革に対する認識の違いと相違があり、より広範な共通認識を持つ改革を形成することは世界金融システムの持続的な発展にとって非常に重要である。

中國の外國為替市場の未來の改革の道の中で、人民元の國際化はきっと重要な主役です。王さんによると、中國経済のグローバル化の過程に伴い、改革の転換が加速し、対外開放の水準が向上し、特に人民元両替のプロセスがさらに加速し、中國國際収支取引の規模が著実に増加するという。同時に、人民元の為替市場の改革が深化するにつれて、銀行、企業などの経済主體の市場意識と管理水準は絶えず高くなり、どうやって外貨資産負債狀況をより効果的に分布させ、為替リスクを防止し、外國為替市場の発展に対してより高い要求を出しました。

避けられないのは、中國の外國為替市場には新興市場共通の問題と自身の問題が存在しています。例えば、取引メカニズムが柔軟ではなく、市場主體タイプが単一で、対外開放の程度が足りない、インフラがまだ健全ではないなどです。

國家外貨管理局は引き続き市場志向性の外國為替市場改革を堅持し、未來國家外貨市場は以下のいくつかの面で新たな変化が見られるという。一つは取引規制を緩和し、外國為替市場の豊富な取引道具を充実させ、長期、スワスワップとオプション外國為替デリバティブの市場機能を充実させ、各種類の取引主體の多様な取引ニーズをより良く満足させる。二つは取引主體を次第に増加させ、世界貿易市場の開放を拡大し、異なる外國為替需要を誘導する。人民元取引機関は外國為替市場の秩序ある外國為替市場は、人民元取引機構が整然とし、人民元取引に參加と外國為替市場の秩序ある。取引モードは、段階的、包容的な交易プラットフォームを確立し、引き続き中央ライバルの清算業務を推進し、市場の透明度を高める。