譚雅玲：米ドルの上昇は引き続き優遇政策によって後押しされます。

今週の外國為替市場のドル指數は大幅な刺激要因によって牽引され、ドル指數はさらに上昇し、10月初旬の水準を超えた最高水準となりました。一週間の指標高は86.524ポイントで、85ポイントの水平線上です。このため、1週間のドルはユーロに対して最も大きく変化し、ユーロはさらに下落し、両者の為替レートの區間は1.26-1.25ドルで、ユーロは明らかに下落しました。特にドルは日本円に対しての変數が一番大きく、為替レートは一日の変數が3.7%に達し、日本円は108円から112円に下落し、円安が目立っています。ドルはポンドに対してもさらに1.59ドル上昇し、ポンドは1.60ドルの関門を突破しました。ドルはスイスフランとカナダドルの為替レートも隨従して上昇し、スイスフランとカナダドルは0.96スイスフランと1.12カナダドルに下落し、週2つの通貨の基點は月曜日から木曜日まで0.94-0.95スイスフランと1.11カナダドルです。ドルは0.88ドルと0.87ドルの間をさまよっていますが、相対的な変化は大きくありません。ドルはニュージーランドドルに対して0.78ドルの水準を維持しています。この間は0.7916ドルの表現がありました。

外國為替市場は1週間でドルの上昇拡大を強調していますが、依然として段階と一時的な調整であり、直面している環境と経済要素の刺激性が強いです。ドル政策指標の方向誘導ではなく、ドル安の策略やそのためにより発揮されます。

1、FRB政策の期待は米ドルの指標をしっかりと立てます。今週の最も重要な懸念はFRBの本年度の第7回例會で、最終的な結果は市場予想と一致し、FRBは債務購入計畫を終了し、2年間の短期販売を終了し、長いねじれ操作戦略を終了しました。二日間の金融政策の終了後、FRBは最終的な購入債務の規模を150億ドル削減し、11月からQE 3を終了すると発表した。特にFRBは、アメリカ経済が失業を減らす主な目標に達していると考えており、今後の期待はドル金利の上昇であり、利上げのタイミングがポイントです。しかし、実際のFRB政策はすでに引き締めに転じており、規模と構造性の調整はすでに発生しており、政策の定義はすでに緩和されていない。FRBは、月間の國債購入計畫の終了を発表しました。世界の多くの國の経済が減速の兆しを見せた時、アメリカの経済回復の自信が強くなり、世界的な不均衡回復がさらに拡大することを示唆しました。FRBは、アメリカの全體的な経済は十分な潛在的なエネルギーを持っており、経済が価格安定を維持する前提で徐々に就業最大化を実現することができると考えています。FRBはいつ利上げがもたらすかについての不確実性を明確にしていませんが、FRBは雇用の伸びが堅実であるなどの言葉を使って市場に利上げ疑惑の論爭を起こさせています。特に國際的な金融価格の下落が拡大し、FRBの政策効果の結果と威力を強調しています。FRBはアメリカ経済の評価が比較的緩やかで、アメリカ経済は緩やかなペースで拡大しており、雇用の増加と失業率の低下に伴い、労働市場の狀況はさらに改善されていると述べました。総じて、労働市場の一連の指標は、まだ十分に利用されていない労働力資源が次第に減少しており、家庭支出が適度に増加していることを示している。不動産市場の回復はまだ緩やかですが、企業の固定資産投資は増加しています。9月にアメリカの非農業部門で28.4萬人の雇用が新たに増加し、アメリカの失業率は5.9%に減少しました。2008年7月以來の最低水準です。

今週の米ドルの下落は週明けに比べて明らかで、主な要因は週明けのアメリカの耐久財注文のデータが理想的ではなく、マイナスの増加であり、加えて住宅価格のデータは投資家を失望させ、アメリカの経済狀況に対する市場の心配を引き起こし、ドルの為替レートは敏感に反応し、下落が目立っています。また、スウェーデン中央銀行は今週、ゼロ金利政策を取っています。國內のデフレ対策を主旨としています。スウェーデンのクローネの対ドル相場は4年ぶりの低水準となり、ドル指數は終盤で0.1%下落し、85.39ポイントを報告し、取引は4日以來の最低水準に達した。最後の週末のドル強は市場のデータと政策の期待に関連して、FRBは聲明の相対的に楽観的で、立場はもっと明るくて、経済のリスクを薄めて、さらに為替レート支持された方が明らかです。

2、日本緩い政策フォローアップは刺激性と予想以上に顕著です。今週末、日銀はさらに金融緩和政策を打ち出して金融市場を驚かせ、FRBとの政策合意に従って、市場を揺るがしました。これまで日銀が巨大な刺激的な金融政策を拡大することを決めたほか、日本政府の年金基金が海外と自國の株を増やすと発表しました。この動きは円売り圧力を強め、その後、円は対ドルで週末には7年ぶりの安値に下落し、18ヶ月以內に最悪の一日の下落を示しました。日本の通貨が通常以上の政策を刺激する要因は、日本の政策目標が數十年のデフレ局面と経済成長が平均より低い現狀を転換させようとしていることにある。市場投資家は日銀の政策緩和を予想していたが、多くの投資家はこのようにすぐに動きがあるとは思わず、市場は今後數ヶ月で本格的な対策が打ち出される見通しだ。特に日本の経済データは理想的ではないですが、比較的に疲れています。日銀黒田東彥総裁は日本経済の先行きについて楽観的な見方を示した。しかし、実際の日本の緩い突然の力は経済需要に基づいています。さらにドルは日本円に対して一時的に3%の力を入れています。日本円は速く、大幅に112.47円に下落しました。これは2007年12月31日以來の日本円の最低水準で、今週の米ドルの日本円に対する為替レートは3.77%上昇しました。

3、資源金屬価格の隨行者の暴落が市場政策恐慌を激化させた。上記の2つの主要な金融政策の効果と影響に伴い、國際資源価格の重要な比較的に優れている。石油価格の下落が続いており、國際的な金価格の下落が目立っており、1200ドルを割り込む情勢で市場恐慌と予想がさらに悲観的になっている。現在、金融市場全體の悲観的な拡大、投機的な予想主導は明らかで、石油の下落、金の下落、ドルの上昇などの予想が非常に強いです。しかし、実際の市場狀況は投機的な要因が激化するのではなく、逆に筆者の観察によると、主要先進國の株価の上昇に伴って明らかになり、投資価値の回帰が顕在化しており、投機的な投機は実際には減少するだろう。先進國の実體経済の再回復は、アップグレードの転換のプロセスであり、必然的に金融市場の質的変化の調整を促進する。この傾向の転換は発展途上國にとって、ばつが悪く、受動的な局面に直面させ、品質技術と経験の欠如はリスク圧力の上昇を強調する。國際外國為替市場の判斷の考え方と予想はもっと複雑です。