第一上海：安踏體育を維持して格付けを買う

最新の15年第二四半期の注文は三四半期連続の二桁の成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)します。

安踏主ブランドの製品の同店の成長(zhǎng)は前倒しで高一桁の伸びとなり、前注文會(huì)の結(jié)果に合致した。

アジア大會(huì)の恩恵を受けて、第3四半期の売上高は引き続き伸びを維持して、ルートの倉(cāng)庫(kù)販売比は4-5ヶ月で維持して、小売割引は7割以上の水準(zhǔn)を維持します。

Filaと子供事業(yè)も好調(diào)な成長(zhǎng)を維持しており、Filaは今年の収益を?qū)g現(xiàn)し、年末までに500_の店舗數(shù)を計(jì)畫している。

これは會(huì)社が初めてNBAと提攜して、NBA中國(guó)の公式市場(chǎng)パートナーとNBAの授権商になりました。NBAの初めてと中國(guó)のスポーツ會(huì)社と提攜して連名を出しました。

商品です。

契約によって、安踏はNBAと30チームのLogo_を持つバスケットボールの靴と部品を設(shè)計(jì)して販売することができます。

バスケットボールは國(guó)內(nèi)外で最も人気のあるスポーツの一つであるため、NBAは世界で最も影響力のある試合として國(guó)內(nèi)で大きなファンと呼びかけ力を持っています。今回の協(xié)力は収入の増加を促進(jìn)するだけではなく、さらにブランド価値を強(qiáng)化し、他の製品とのクロス販売効果をもたらし、業(yè)界のリーダーシップを強(qiáng)化し続けます。

雙「十一」の販売促進(jìn)は、販売量の増加を促進(jìn)する。

「雙十一」はすでに各大手電機(jī)メーカーの大規(guī)模割引セールイベントのショッピングカーニバルとなりました。去年の「雙十一」は一日に350億円の取引額を達(dá)成しました。今年はアリババの発売後初めての「雙十一」です。

安踏さんは「雙十一」の恩恵を受けて、販売量の上で増加しますが、會(huì)社の有限在庫(kù)を考慮して、過(guò)剰な販売が発生しないで、利潤(rùn)率に影響します。

大株主の持ち腐れによる株価の短期的な悪影響

大株主は最近7000萬(wàn)株を分配しています。配給価格は16.32香港元で、前の日の終値より8.2%割引して、合計(jì)11.4億香港元で、売卻後、會(huì)社の株価は累積的に14.6%下落しました。今回の配給は會(huì)社の基本面に影響しないと思います。

目標(biāo)価格を17.6香港元に調(diào)整し、購(gòu)入評(píng)価を維持する。

NBA協(xié)力のプラスの影響を反映するために、2014-2016年の1株當(dāng)たり利益をそれぞれ2%/3%/5%に引き上げます。

今後12ヶ月の目標(biāo)価格を引き上げるのは17.6香港元で、現(xiàn)在の価格より15.9%の上昇空間があり、2015年1株當(dāng)たりの予測(cè)収益の18倍の株式益率で、購(gòu)入の評(píng)価を維持します。

重要なリスク

1）海外ブランドの參入は業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)を激化させ、2）Filaの小売業(yè)の成長(zhǎng)率は予想を下回るかもしれない。3）スポーツ品業(yè)界の回復(fù)にはまだ不確実性がある。

4）NBAとの中國(guó)協(xié)力の効果は期待できないかもしれません。