張敬偉：個人の狂喜と反智

ウォールストリートの金融危機の後、各路線の投資家や金融ブローカーたちもため息をついています。A株の市場もその他の市場も、狂喜するのは多くの個人経営者かもしれませんが、反智的なのも彼らです。儲けたのは運が抜群で、知恵が豊富で、資本が十分な極少數の「株式神」たちだけです。

以前はA株市場は監督失秩序と違反操作のため、多くの個人経営者が株式市場の「吸血鬼」の対象になりました。株式市場の投資リスクは、投機賭博になり、多くの個人投資家は泣きたいだけです。

やはりA株市場に戻ります。経済の下振れの勢いは依然として、経済の新常態が定著しており、中央経済工作會議が開催されている。これまで以上に壯大な戦略的経済政策決定に直面する。2014年の改革のリズムはまだ続いています。第12次5カ年の終わりの年も、より徹底した調整構造が必要です。

中央経済工作會議は時間帯で、來年の金融政策が相応の緩和方向にあれば、この波牛相場はまだ揺れの中でしばらく続くかもしれません。通貨政策に積極的なシグナルがなければ、株式市場も短期的に「偏執」になりかねない。今年に入ってから、各機関と世論は貨幣政策がより大幅に緩和されると予測しています。しかし中央銀行の非対稱利下げまた、後市の金融政策開放性に対する市場の強い連想を引き起こした。加えて、マクロ経済は依然として下振れ調整の中にあり、ヨーロッパと日本の二大市場のデフレ狀態における金融政策の放水の総合的な影響もあり、中國の通貨政策の緩和は堅苦しいようだ。

　　牛の市相場は、ほぼこのような中長期的な利潤政策の論理の上に成り立っています。実は、更に牛市のロジックに合うのは上海と深センの両市が低迷した後の反発にあって、後市の政策の盲目的な楽観的な憶測について、多すぎる不確定なリスクを満たしています。

株式市場の予測はとても人を魅惑して、しかしも同様に人を惑わして、各大きい機関、世論の場と株式評価員といえば、株式市場の方向を計算することができて、この世界は至る所すべて株の神ですかもしれません。厄介なのは、大きな機関投資家は理性的かもしれません。たとえ投機的な理性であっても、広大な個人経営者は往々にして反智の亂情報発信者になります。彼らの信頼はまさに株式市場や牛や熊の基本面を構成しています。このような基本面は往々にしてマクロ経済とかけ離れているが、これは誤りを言い逃れするいわゆる政策が有利であるという各方面のニュースから來ている。

投資家が市場に入るには、慎重にしたほうがいいです。大牛市に會うと、みんなが大もうけできるわけではない。