PTA：加速ダウンに入る

原油価格の暴落が続いているため、最近の國(guó)內(nèi)の化學(xué)工業(yè)品期待市は資金の血洗いに遭いました。PTA先物は前期工場(chǎng)の生産停止検査修理の予想される上昇幅は全部下落しました。そして火曜日の日中に5000元/トンの整數(shù)大臺(tái)を割って、六年ぶりの安値を作りました。

11月28日のOPEC國(guó)家は原油の減産について合意できず、國(guó)際原油価格は軒並み下落し、12月9日現(xiàn)在、原油価格は累計(jì)10ドル/バレル近く下落し、13.5%下落した。

PX価格は原油の弱いところとPTA工場(chǎng)の生産停止による需要の萎縮などの二重利空の影響を受け、さらに下げ幅が深く、1052ドル/トンの相対的な高位から880ドル/トンのCFR中國(guó)まで下落し、累計(jì)16.35%の下げ幅となった。

コストの急速な崩壊のパターンでは、PTAのスポット価格は下落し、先物の累計(jì)下落率は13%に達(dá)した。

現(xiàn)在のPXと石脳油の価格差は336米ドル/トンで、PX生産はまだわずかな利益があります。そのため、シンガポール裕廊80萬(wàn)トンの裝置の故障點(diǎn)検、韓國(guó)SK蔚山裝置の負(fù)荷低減及び國(guó)內(nèi)の一部裝置の負(fù)荷低減操作があり、PX供給は11月中旬より減少しましたが、國(guó)內(nèi)PTA工場(chǎng)の大規(guī)模な生産停止による低需要に対して、全體の供給は依然として十分です。

12月1日、國(guó)內(nèi)の主流PTA工場(chǎng)は史上最大規(guī)模の駐車點(diǎn)検操作を発表しました。その中で逸盛さんは12月の全體稼働率が50%以下に下がると発表しました。恒力石化220萬(wàn)トンの裝置は15日間停止しました。鷺石化裝置は全線で停止しました。再稼働時(shí)間は未定です。

下流のポリエステル工場(chǎng)は生産利益と在庫(kù)が良好な構(gòu)造を維持しており、負(fù)荷は80%の高位にある。

このため、PTA工場(chǎng)は前期に社會(huì)在庫(kù)を蓄積する消耗段階にあります。

粗い統(tǒng)計(jì)では、今月中旬までに、國(guó)內(nèi)PTAの社會(huì)在庫(kù)は110萬(wàn)トン以下になります。4月末の在庫(kù)水準(zhǔn)に相當(dāng)しています。もし逸盛石化と翔鷺石化の二つの大きなPTA生産大手が來(lái)月後半に引き続き駐車點(diǎn)検作業(yè)を続けていたら、PTAの供給は緊張しています。

12月9日までに、ポリエステル工場(chǎng)の操業(yè)率は月初めの81%から80%まで下がりました。浙江織機(jī)工場(chǎng)の稼働率は月初めより4ポイント落ちて75%まで下がりました。12月に入ると、PTAの下流需要は次第に弱まる兆しが見(jiàn)られます。

しかし、ポリエステルの生産量の月間歴史統(tǒng)計(jì)から見(jiàn)ると、一般的なポリエステルの12月の生産量は11月の下落幅に比べて限られている。

ポリエステル環(huán)節(jié)のキャッシュフローと在庫(kù)を追跡すると、最近の原油価格の下落に伴い、ポリエステル環(huán)節(jié)の動(dòng)的利益は600元/トンに達(dá)し、2012年以來(lái)の高値と全體的な在庫(kù)は11日間の中で低い水準(zhǔn)を維持していることが分かります。

今年の春節(jié)の遅延と現(xiàn)在のポリエステルの生産経営の現(xiàn)狀を考慮して、ポリエステル環(huán)節(jié)のPTAに対する需要は急速に低下することはないと思います。