登録制度の転換を迫られ、小市の株価の分化を加速させる。

沈者は自沈し、浮者は自浮する。最近の株価の高騰に伴い、「小市価値を狩る」ゲームは急に止まって、多くの前期に炒られた小市価値會(huì)社の株価は大幅に下落しました。この背景には、市場(chǎng)の投資スタイルの転換要因を除いて、より核心的なのは登録制のスピードが予想をはるかに超えています。しかし、多くの市場(chǎng)関係者から見れば、將來の小市価値會(huì)社はまだ投資機(jī)會(huì)があります。

「登録制は逆にシェル會(huì)社を押して再編成することができます。今はもう品質(zhì)が第二です。鍵は誰が早く動(dòng)くかを競(jìng)い合うことです。登録制を?qū)g施する前に借殻を完成してこそ価値があります。」小市の「殻資源」の最近の株価の大幅な変動(dòng)に、PE関係者は感嘆する。

　　百會(huì)社の株価20億未満

先日、ブルーチップの象がひらひらと舞っていますが、小市の値たちはひそかに傷を負(fù)っています。例えば、博通の株は小市の「引き潮」の典型です。會(huì)社は3ヶ月の停札後、11月27日に再編成を中止したと発表しました。陝汽グループの借殻計(jì)畫は再度「胎死腹中」となりました。前期市場(chǎng)の「小市狩り」の投資ロジックによって、會(huì)社が復(fù)刻した後、再構(gòu)築の期待により、引き続き上昇しても大丈夫です。しかし、実際には、12月5日から9日までの3つの取引日の間に、博通の株価は連続的に下落し、9日にはさらに1株當(dāng)たりの価格は19.64元で終値しました。これにより、會(huì)社の時(shí)価総額は最高點(diǎn)の15.8億元から12.3億元に下がり、2割以上の縮水となった。

同様に、瑞豊高材は8月からブランド停止計(jì)畫の重大な資産再編が11月18日に終了を宣言しました。再発行の時(shí)、ちょうど小市の価値が「かわいがられた」として、株価は連続して2つの上昇停止板を閉鎖しました。しかし、12月5日から9日にかけて、瑞豊高材は同様に三連打に遭い、三日間の累計(jì)下落率は14.55%となった。似たような運(yùn)命はもっと多くの小市価値會(huì)社で上演されます。

數(shù)日連続の価格下落に伴い、時(shí)価は20億元を下回る會(huì)社の數(shù)はすでに100社以上に上昇しました。上海深両市の総市場(chǎng)価値は12月9日までに20億元を下回る108社に達(dá)した。これまでのデータと比較して、9月12日現(xiàn)在、A株の総時(shí)価は20億元を下回る會(huì)社は138社あったが、10月30日現(xiàn)在、この數(shù)字は75社に大幅に減少しており、これらの會(huì)社の株価の平均上昇幅は42%となっている。現(xiàn)在の108社の小市価値會(huì)社の中には、24社がすでに停止しており、22%を占めています。

近いうちに小売り株昨日、深センの壹投資総裁の蘭坤は上証記者に対して、「小皿株の下落は主に二つの原因があります。一つは市場(chǎng)の投資スタイルの転換で、以前は機(jī)関が小皿株を調(diào)達(dá)していましたが、今は風(fēng)向きが変化して、機(jī)構(gòu)が小皿株を売ってブルーチップを買いに行きます。核心の問題はまだ登録制です。四、五年の移行期間があると思われていましたが、今は國(guó)務(wù)院會(huì)議や証券監(jiān)督會(huì)から漏れた信號(hào)はいずれも登録制の大きなスピードです。早ければ2015年下半期に発売されるかもしれません。つまり、多くの會(huì)社がもう一年待てば単獨(dú)でIPOができます。殻を借りる必要がなくなります。これはシェル資源の価値に対する脅威になります。」

　　「シェルリソース」の価値または深刻分化する

小市価値の投資価値は依然として存在しているかどうかについて、市場(chǎng)関係者は「今回の下落で小市価値の再編株はまだチャンスがある」としています。登録制は少なくとも來年の下半期までに実質(zhì)的に起動(dòng)するので、IPOの在庫はまだ消化しにくいです。ケースを借りるコストが下がれば、これらの會(huì)社はやはりシェル価値があります。

蘭坤によると、「將來、殻資源の価値は明らかに分化されます。でも、品質(zhì)の良し悪しではなく、誰の動(dòng)きが速いかを見て、登録制の前に借殻を完成させるのが価値があります。この面で、國(guó)資は民企業(yè)に殻を売って、動(dòng)作が遅いタイプであるかもしれません。特に地方の國(guó)資の殻です。もちろん、中航系のような資本運(yùn)営経験が豊富な央企業(yè)は違っています。そして、このようなリストラは央企業(yè)が自分の優(yōu)良資産を自分の殻に入れて、排他性があります。市場(chǎng)関係者によると、社長(zhǎng)は年を取っているので、シェルを売る意欲も切実になるという。

シェルに殘された時(shí)間は少なくなりましたが、これまでリストラ失敗を経験した會(huì)社はリストラの意向を表明しています。昨日の第二級(jí)市場(chǎng)のパフォーマンスから見ても、小皿株はすでに下落を停止して反発しています。その中にリストラ失敗の経歴がある會(huì)社の上げ幅はもっと明らかです。例えば、科學(xué)技術(shù)、天目薬業(yè)などの株価の上昇幅はすべて総合株価より先です。

その中で、億通の科學(xué)技術(shù)は今年9月29日に取引の雙方が核心の取引の條項(xiàng)の上で不一致があると語っています。だから、再編成を中止します。3ヶ月の再構(gòu)築しない約束は今年12月29日で期限が切れます。會(huì)社の最新の市場(chǎng)価値は約19億元です。會(huì)社の會(huì)長(zhǎng)の王振洪は會(huì)社の48.40%の株権を持っています。今年58歳です。天目薬業(yè)は今年7月末に再建中止を発表しました。この前に停札した3ヶ月間、雙方の意向株主と連絡(luò)しましたが、話がまとまっていませんでした。2010年以來、4回目の再建推進(jìn)は失敗に終わりました。今回の窓口期間は2015年1月29日に期限が切れます。また、栄豊ホールディングスは今年2回の再編を計(jì)畫しており、2回目の再編成はウインドウ期間が過ぎた直後に停止したことから、會(huì)社の再建意欲が強(qiáng)いと見られていますが、2回の再編成は失敗しました。

ちなみに、現(xiàn)在の市場(chǎng)価値は18億元を超えないウィル泰の長(zhǎng)年の微利で、主に振るわないで、優(yōu)良品質(zhì)のシェル會(huì)社と見なされています。會(huì)社の大株主である紫江グループ傘下の紫竹高新園區(qū)は國(guó)家級(jí)高新園區(qū)で、同じく上海産業(yè)園區(qū)を主に運(yùn)営する上海臨港集団は12月8日に借殻自儀株式の事前案を発表しました。これは世界科學(xué)技術(shù)革新センターを構(gòu)築する戦略の下で、上海の各大高新園區(qū)は資産証券化を加速しており、資本市場(chǎng)を利用して大きくしていることを示しています。紫江グループ傘下の紫竹高新園區(qū)が証券化されるなら、ウィル泰は優(yōu)先的に選択された上場(chǎng)プラットフォームであるべきです。