オコン國際業績は回復段階に入り、従業員の持ち株は順調に進んでいる

12月12日、會社は公告を発表し、社員持株計畫はすでに株式購入を完了し、累計購入數は1662.5萬株、累計購入金額は25329.85萬元で、會社の総株式4.15%を占め、ロック期間は12カ月である。

　　従業員の持株が順調に実施され、従業員が企業の発展と利益共同體を形成することを奨勵する

最新の調整案によると、従業員持株參加者數は49人（董監高の人數に変化がなく、出資比率は22.38%に引き上げられた）に調整され、董監高の一人當たり出資額は331萬元、その他の従業員の一人當たり出資額は258萬元で、資金源は従業員の合法的な報酬及び自己資金である。12月12日現在、今回の従業員持株計畫は株式購入を完了し、累計購入株式は総株式4.15%を占め、平均15.24元/株を購入した。従業員の持株計畫が順調に実施されるにつれ、激勵メカニズムが正式に整備され、激勵の役割が顕著になり、従業員と企業の発展は利益共同體を形成し、將來の會社経営の著実な回復にもさらにプラスになる。また、公開資料によると、將來的には會社が従業員のインセンティブの範囲をさらに拡大する可能性も排除できない。（同時に、會社は今回従業員持株計畫にレバレッジツールを加え、優先分配権の譲渡を通じて、超過収益分配権を獲得し、従業員持株損益も拡大され、これは會社と今回の計畫參加者の將來の発展に対する自信を十分に示している。

競爭情勢は明るくなり、會社の経営は著実に回復する見込みで、経営の曲がり角はすでに現れている

この業界調整を経て、男性靴の競爭情勢は明るくなり、業界競爭はいくつかのブランドに集中している。同時にルートの激しい競爭を経て、將來的には3社がさらに2社に集中する可能性を排除しない。また、男性靴は外資系ブランドの衝撃が比較的小さく、オコンは國內として紳士靴リードは、業界の低迷期の集中度の向上と競爭構造の変化に十分に恩恵を受けるだろう。

會社の直営化戦略は終わりに近づき、調整効果が徐々に現れてきた。収入端から見ると、國際館を含む大型店の競爭力が際立っており、同時に端末小売はすでに安定しており、ディーラーの自信は回復している。利益側から見ると、今年は在庫集中消化目標のため、販促力が強化され、粗利益率に大きな影響を與え、在庫除去の進展、在庫圧力が徐々に緩和されるにつれて、粗利益率と利益側は徐々に上向きに回復した。同社は現在、業績の曲がり角がほぼ確立しており、將來的には端末小売の回復と國際館の建設の加速（今後2年間で300社以上が新たに増加）に伴い、同社の経営は著実に回復し、比較的速い発展段階に入る見込みだ。

　　リスク提示

　　端末小売環境の低迷が続いている、業界調整期間が長く回復が遅い、國際店の開店速度は予想に及ばなかった。

　　會社の將來の業績が著実に回復し、「購入」格付けを維持することを期待し、合理的な評価は23元

會社は國內靴企業のトップとして、業界の低迷期の集中度の向上と競爭構造の変化に恩恵を受けることが期待され、トップの優位性はさらに際立っている。同時に、國際館などの新ルートモデルの推進を通じて、さらに外延空間を開き、將來の経営は著実に回復する見込みで、経営の曲がり角はすでに現れている。會社員の持株計畫は順調に実施され、正式な到著を奨勵し、將來の発展への自信を明らかにした。また、中長期的にはO 2 Oやカスタマイズ、標準化生産の推進も期待できる。

14 ~ 16年の利益予測0.59/0.78/0.99元を維持し、「購入」格付けを維持し、會社の合理的な評価は23元で、15年PE 30 Xに対応する。詳細は、11月12日に発表された「オコン國際深さ報告：経営の曲がり角が漸進的に進み、従業員の持ち株が自信を示す」を參照してください。