劉江遠：茂業は銀座の株式を挙げるなら、まだそろばんがあるはずです。

茂業系突撃

他の會社と同じように、黃茂は銀座株を「奇襲」した。

當時の銀座株式の発表によると、黃茂氏がコントロールしていた中兆投資は2014年11月26日から12月23日までの間に、20日間の取引日內に銀座株の5%の株式を買いました。

銀座株の上記取引區間の平均価格は1株當たり8.79元で計算すれば、20日間の取引期間で、茂業は今回のトランプをするのに合わせて約22856.88萬元を費やします。

中兆投資によると、今回の銀座株の増資は、會社の將來の発展の見通しを期待しており、今後も適切な市場機會の下で會社の株を増やし続けていくという。昨年第3四半期、銀座株は営業収入103.58億元を実現し、同1.26%下落した。純利益は1.98億元で、同1.47%増加した。

茂業系突撃は、銀座株の筆頭株主である魯商集団の警覚を引き起こした。

「銀座株以外にも、黃茂は昨年2月に中兆投資で他の小売上場會社★ST商城の持ち株権を獲得しています」劉江遠は本紙記者に語った。

記者は昨年12月24日午前、銀座株は強い勢いで値上がり停止しましたが、山東世界貿易センターは依然として値上りで大口の取引市場から商品を受け取りました。銀座株式の発表によると、會社の持ち株株主である魯商集団が信託企業である山東世貿センターは昨年12月24日に600萬株を増資し、本社の発行済み株式総數の1.15%を占めた。

記者はこれまで、銀座の株を含めて、茂業系の家元として、黃茂は2005年から、相次いで五軒の小売業會社を狙撃しました。それぞれ成商集団、茂業物流、★ST商城、深國商、大商株を含み、市場では「トランプ狂人」と呼ばれています。現在まで、黃茂はすでに成商集団、茂業物流、★ST商城の3社のA株會社を傘下に組み入れました。

銀座株自體の條件としては、會社自體が強い合併価値を持っています。投資証券アナリストの楊夏氏によると、會社の大株主の株式比率が相対的に分散していることに加え、會社の販売率が業界內で最も低い両社の一つであり、買収の標的になっていることは少しもおかしくないという。

增持の背中

銀座株は黃茂如の理想的な選択ではなさそうです。長江証券アナリストの張月鳳氏によると、黃茂は株価が低い、株価が分散し、業績が悪いなどの商業株を好む。彼の常連的な増派ルートは、まず徐々に潛伏し、適時に出撃し、発話権を求めて持株株主の座につくことです。

銀座株式は山東省の商業の先導者で、商業の店は多くて、経営の業績は比較的に安定していて、その株価は分散していません。張月鳳氏は、黃茂が上場ラインに達した翌日には、大株主の魯商集団が600萬株を緊急に保有し、一致行動者と一緒に株を占める比率は35.98%に引き上げたと分析している。同時に、今後6ヶ月以內に引き続き2%を超えない株式を保有することを排除しない。これでは大株主がしっかりと持ち株株主の地位を固めた。

劉江遠から見れば、銀座株にとっては、「トランプをして持ち株にする」という経路をコピーしたいなら、茂業系はそれを実現するのが難しいかもしれません。

張月鳳氏は、銀座株式の大株主である魯商集団には、すべての制改革を混合する見通しがあり、グループ小売、電気商取引、金融などの資産も上場會社に注入する見通しがあると分析している。茂業系が參加すれば、銀座株の管理にもっと大きな參加が期待されます。參加しなくても、國資改革がもたらした會社の経営成績改善、株価上昇などの配當金を享受することができます。

「または協力を図るため」劉江遠は業界の角度から分析して、銀座株式と茂業國際の主な事業はすべてショッピングセンター、百貨を主とする小売業で、銀座株式店は主に山東省の境界內に位置して、店舗の分布は比較的に集中して、茂業國際は広東、四川河北、江蘇、遼寧及び山東などの省內に店舗があります。もし雙方が協力すれば、相乗効果を形成してウィンウィンを実現できます。

ただ、銀座株式証券事務代表の楊松氏によると、これまでのところ、中兆投資は會社のメールアドレスに「簡単権益変動報告書」を送っただけで、電話で告知しています。他の動きは見られません。

小売業の合併あるいは成長傾向

小売業の合併買収は大勢の赴くところである。劉江遠から見れば、小売業には豊かなキャッシュフロー、高比例の自己所有財産があり、産業資本、金融資本の大幅な増加を誘致する一方、消費が低迷し、エレクトビジネスの衝撃、同質化が深刻で、チェーンが長いなどの持病があり、業界の変革を余儀なくされる。

「物流の充実新たなビジネスを増やしたいという試みは、現在の小売業の低迷が続いていることにも関係しています。光大証券の最新の研究報告によると、昨年第3四半期に小売業の上場會社の経営狀況は明らかに好転しておらず、大部分の企業の収入の伸びが停滯し、利益が減少している。中期的には下向きの傾向が逆転しにくく、かつキャッシュフローの配分指標は業界の運営品質が依然として悪化していることを反映している。

安信証券の研報によると、低基數効果、伝統消費の最盛期、企業內の調整などを背景に、2015年の小売業の景気は小幅な回復が見込まれるが、明らかに改善するにはまだ時間がかかるという。

これにより、黃茂如の目的は百貨店がなかなか回復しにくいという大きな背景に対応し、傘下の産業を統合して活路を探ることです。

「小売り業十分なキャッシュフローの備蓄は各方面の資本の愛顧を受けることは間違いないです。そして、大部分の老舗百貨店は都市の中心區域に商業不動産を持っています。広証恒生チーフストラテジストの袁季氏によると、中國百集団もしばしば連打されている。その原因を追求すると、會社は江夏-中央大廚房、江夏ショッピングセンター、倉庫保管スーパー改造などの重點プロジェクトを建設するほか、華中地區最大の商品物流配送センターと農産物加工配送基地を擁している。

実際には、最近のA株市場の各路線の資本増強が頻繁に上演されており、財務投資の考慮からの金融資本であるか、それとも事業の拡張に重點を置いて産業チェーンの産業資本を充実させ、狙った目標會社はリストラの予想をまとめて、また価値上昇の潛在力を秘めたオフライン資源に多く関與している。袁季は言った。