上海は自貿易區の越境融資細則を登場し、試験區の投資と融資の利便化を促進する。

2月12日、中國人民銀行上海本社は「中國（上海）自由貿易試験區分帳採算業務の海外融資と越境資金流動の巨視的慎重管理実施細則」（以下「実施細則」という）を発表し、全面的に本、外貨クロスボーダー融資を開放し、海外融資の事前審査をキャンセルして事中の事後監督管理に変更し、リスク転換因子などの新管理方式を運用し、自由貿易（FT）口座機能を充実させる。

今回の「実施細則」の登場により、試験區への融資の利便化を促進し、企業の融資コストをさらに低減した。もっと重要なのは、中國資本のプロジェクトの両替が進む中で重要な一歩となり、人民元の國際化がいっそう加速されます。

　手をつないで世界の低コスト資金

「実施細則」は外貨外融資管理制度を統一し、さらにマクロ慎重枠組みの下の外債と資金流動性管理関係を改善し、後続の資本項目の下で両替できる金融改革を探求するための基礎を打ち立てた。

「今回の『実施細則』は海外の融資規模と種類において全面的に開放され、これまでは銀行、保険、証券などの各種金融機関に対してのみ貿易區內の企業拡大を行いました。経済主體を海外から融資するレバレッジ率を引き上げ、企業の借金規模は資本の倍から二倍に拡大しました。融資通貨については、人民元と外貨を自主的に國際市場に融資することができます。」中國人民銀行の上海本部副主任兼上海支店長の張新氏はこの日の政策発表會で、細則は全面的に企業と金融機関の対外資金通路の開放を実現し、企業資本口座の両替は基本的に実現され、次のステップは個人に拡張されると総括しました。

同時に、「実施細則」は海外融資の事前承認を改革することを事後監督する。注目すべきは、「実施細則」は、リスク転換因子（期限リスク転換因子、通貨種リスク転換因子、分類リスク転換因子を含む）を創造的に使用して、経済主體の海外融資構造を導くことである。このような新しい管理方式は、企業と金融機関が人民元、中長期及び実體経済をサポートする資金を使うことを奨勵し、短期融資を奨勵しない。また、この細則は表外融資も海外融資の管理範囲に組み入れている。

人民元イノベーション事業の試験田の一つとして、上海の自貿易區は過去1年間で迎えました。越境融資人民元の海外からの借金、人民元の資金プール、國境を越えた人民元の集中的な支払いなどの革新的な業務が続々と著地しています。

2014年5月、自由貿易口座システムが正式に導入されました。現在は13の外資銀行が自由貿易口座システムにアクセスし、自由貿易口座を開設しています。區內企業の人民元海外借入は累計120件、金額は197億元で、利率は4.2%しかなく、國內の融資利率を著しく下回り、企業融資コストを大幅に削減しました。

「これまでの一連の新しい業務の試みを経て、區內FTローンの平均価格は國內より15%低く、企業の融資コストを効果的に削減できる」中國銀行の関連責任者によると、この細則は記帳計算に基づいて外債管理の重要な試みであり、企業と金融機関の融資ルートを広げ、融資規模を拡大する。

「既存の外債管理規定に基づき、外貨と元本、短期と長期外債はそれぞれ複數の監督管理部門に帰屬し、それぞれの監督管理制度があり、外債の限度額設定、審査プロセス、限度額使用についてはそれぞれコントロール要求があり、企業界はこれに対して不便を感じている」ある中國資本企業代表は発表會で、細則は初めて中國外資企業に平等な海外融資権を與え、資金規模は企業自身の資本実力、海外融資レバレッジ率とマクロ慎重政策パラメータによって換算し、各種のリスク転換要因を通じて、異なる性質、貨幣種類と異なる期限の負債を一つの制限額に換算し、區內企業は自由に當外貨、短期長期貸付に入れることを決められます。細則のサポートの下で、企業は自分の経営収支貨幣と期限構造に基づいて、國內外の外貨融資構造を合理的に手配し、財務手配を最適化することができます。

資本プロジェクトの両替プロセスは加速する必要があります。

2013年9月に上海自由貿易區が開業してから、一年余りの成果が初めて現れました。貿易地區はすでにすでにすでにすでに一セットの自動貿易便利化に適応した革新的な制度の枠組みを構築しました。金融改革開放の內容の一部もすでに全國でコピーして普及し始めました。

さらに重要なのは、今回の「実施細則」は人民元資本プロジェクトの両替を進める重要なステップとなっている。人民元資本の下で自由に両替できるプロセスは加速しなければならないので、人民元との相互依存と促進を形成することができます。上海市委員會常務委員、屠光紹常務副市長は言う。

過去の2014年に、人民元の國際化は急速な進展を遂げました。現在は世界第5位の決済通貨にランクされています。人民元のオフショアセンターは全時間エリアでカバーされています。

上海では過去1年間で人民元クロスボーダー業務が急速に発展しています。データによると、上海は昨年、全國の人民元クロスボーダーの支払業務総量の18%を占めた。そのうち貿易地區國內人民元の越境業務は上海の総量の18%を占めています。屠光紹介します。

屠光紹氏は、「現在、人民元の國際化プロセスは國家の戦略的利益に合致することを加速しており、資本プロジェクトの両替プロセスもフォローアップしてこそ、人民元の海外保有、使用及び還流がより良い循環を形成することができる」と述べました。