佐丹奴は昨年閉店しました。

　　佐丹奴昨年の底止年度までに、総合売上高は5.2%から55.45億元まで減少し、外貨換算調(diào)整後は約3%減少したと発表した。純利は4.08億元を記録し、年ごとに38.5%下落し、為替の影響を除いては29%下落した。1株當(dāng)たりの基本利益は26セントで、前年同期より39%減少した。取締役會(huì)は1株當(dāng)たり14.5セントの最終配當(dāng)を提案します。年間の配當(dāng)は25セントで、年ごとに37.5%減少しています。

年度のグローバルブランド売上高及び店頭販売額を比較しても4%減少した。上半期は、大中華、シンガポール、東南アジアの売上高が大幅に減少しました。下半期には、中國大陸と臺(tái)灣の売上高は一桁の低成長に戻ることができますが、東南アジアでは第4四半期に回復(fù)の兆しが見られます。中東韓國市場の需要が低迷し、売上高も減少した。

粗利率は60.7%から2.7ポイント下がって58.0%になった。この減少は価格競爭が激しい市場での割安促進(jìn)と東南アジアの通貨安による調(diào)達(dá)コストの上昇によるものです。粗利率は去年の下落幅より縮小して、上半期3.5ポイントから下半期に2.0ポイントになります。

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2014年のEPSは0.53元で、前年同期比76%増となり、業(yè)績は予想に合致している。2014年會(huì)社の連結(jié)財(cái)務(wù)諸表の口徑実現(xiàn)収入は123.4億元で、前年同期比72.6%伸び、上場會(huì)社の純利益に帰屬するのは23.7億元で、同75.8%伸び、非後純利益を差し引いたのは22.4億元で、同72.3%伸び、EPSは0.53元である。その中の2014 Q 4社の収入は41.9億元で、前年同期比77%伸び、純利益は7.6億元で、同61%伸びた。海瀾の家は凱諾科技に対して逆買い付けしたので、2014年の連結(jié)報(bào)告書の口徑は海瀾の家服飾有限公司と凱諾科技3-12月の業(yè)績を含み、2013年同期口徑は海瀾の家服飾有限公司のみを含み、2014年の海瀾の家ブランド収入は50%ぐらい増加し、純利益は50%増加すると予想しています。會(huì)社配當(dāng)案は、1株當(dāng)たり現(xiàn)金配當(dāng)金0.38元（稅込）で、配當(dāng)総額は17億元で、配當(dāng)率は72%に達(dá)し、配當(dāng)率は約3%である。

粗利率は大幅に40%に引き上げられ、正味金利は18～19%の高い水準(zhǔn)に維持され、販売費(fèi)率と管理費(fèi)率はリストラでわずかに向上し、年末の資産品質(zhì)は大幅に改善された。會(huì)社の粗利率が上昇したのは主に聖凱諾のオーダーメイド業(yè)務(wù)の粗利益率が高いためで、2014年の粗利益は同3.1%から39.9%まで上昇した。海瀾之家の規(guī)模拡大による費(fèi)用の増加及び凱諾科技との併表により、販売と管理費(fèi)用率はそれぞれ1.2%と1%から8%と6.3%増加した。資産の品質(zhì)については、會(huì)社の棚卸資産は61億元で、2014 Q 3の棚卸資産より77億元大幅に16億元減少し、棚卸資産の絶対額は同40%増となり、収入の増加水準(zhǔn)をはるかに下回った。

業(yè)界の低谷期は持続的に逆勢(shì)が高く成長しています。大店戦略とサプライチェーンの統(tǒng)合は初めて効果が現(xiàn)れました。會(huì)社モデルは天然O 2 Oファンドを備えています。會(huì)社の各ブランドはいずれも高成長を維持しています。海瀾之家の収入は101億元で、同50%伸びています。百依百順の収入は2.4億元で、同52%伸びています。愛居兎の収入は3億元で、同52%伸びています。聖凱諾の収入は15億元で、同8%伸びています。電気商の収入は約4億元で、同302%伸びています。年末までに、海瀾の家は店舗を持っています。店舗數(shù)は同16%増、店舗収入は同29%増、うさぎと百衣百順は各店舗が269店舗と99店あり、ブランド連動(dòng)店は95店に達(dá)しています。2014年以來、200平方メートル以上の大店戦略を安定的に推進(jìn)し、営業(yè)面積は同30%増となりました。

私達(dá)は會(huì)社の未來駆動(dòng)力は（1）エピタキシャル拡張にはまだ大きなスペースがあり、成熟した華東地區(qū)の収入が61%増加する以外に、殘りの地域の成長は70%以上で、15年に400店舗を新設(shè)する予定です。

會(huì)社は中國メンズの國民的ブランドを作ることに力を入れています。今も急速な成長期にあります。モデルの革新、管理の先進(jìn)性は業(yè)界の手本と言えます。15年も30%の成長を維持できると予想しています。私達(dá)は會(huì)社の狀況が90年代の日本経済デフレのサイクルの下のユニクロに似ていると思います。高価格性能比製品と革新商業(yè)モデルの逆成長により、15/16/17年のEPSを0.7/0.86/1.04元として維持しています。