兆円の米債の背後はドルの牛市を支えて數年続けますか？

ドル指數は日の中で先週の強い勢いを続けています。為替相場はユーロで取引された當初の最高値は99.71に觸れています。多頭は再び100大臺に衝撃を與える可能性があります。

技術的には、日本のレベルでは、ドルの上昇傾向は依然として完全です。MACD指標の二重線は金叉を形成し、赤い運動エネルギー柱はある程度拡大し、多面的なエネルギーが著しく増強されることを示している。

以前、HSBC銀行（HSBC）を含む一部の機関がドルの短線リスクに警告していましたが、多ドルと呼ぶには大きなリスクがあります。

HSBCは、「ドルの反発はすでに終盤に近づいており、市場の広範な予想とは正反対で、多くの市場関係者はドルがさらに大幅に上昇する余地があると考えている。多くの情報が私たちの観點を支えてくれます。ここでは経済データの観點から考えます。

また、Prudential Global Total Return Fund、MFS Global Bond Fnd、Janus Global?Bond Fndなどのファンドもドルの多頭型を減らしました。

急激な上昇が続いた後、ドルのスーパーリスクに対する政府の提示も當然のことです。しかし、日中前のモルガン?スタンレー（Morgan Stanley）の外貨研究主管Stephhen Jenは、ドル牛市場が數年続く可能性のある「大きな秘密」を明らかにしました。

前國際通貨基金（IMF）経済學者で、かつてモルガン?スタンレー（Morgan Stanley）の外貨研究主管を務めたStephhen Jen氏は、9兆ドルまでの債券はドル上昇を支える潛在的な巨大な力であると指摘している。

Jenは\u 0026 quot;いくつかの投資家は、ドルの上昇が収束すると推測しているが、彼らは無視されている可能性があります。ドルまた引き続き強い重要な理由を歩きます。9兆ドルの米國債です。

國際清算銀行（BIS）のデータによると、米國以外の主権と社債発行者が発行したドル債の殘高は記録的な9兆ドルに達し、その多くは今後數年間で返済する必要がある。また、ドルを持っていた世界各國の中央銀行も今では、より多くの需要を創出している。

Jen氏は、「巨額の米國債の返済の潛在力は、世界ドルの構造的な不足を示唆し、抑え込まれた需要がドルの今後數年間の上昇を支えている」と述べた。

彼はさらに、FRB（FED）政策の変化や経済データによる短期的な変動がドルのさらなる上昇を促す大きな流れに埋沒する可能性があると指摘した。最近の棚卸しは一時的なものかもしれません。

巨額の米債はドルにとって潛在的な「上昇力」かもしれないが、世界経済にとっては不確実性の源になるだろう。市場アナリストによると、FRBが外界の予想通り年內に利上げを行うと、企業や政府の借り入れコストが上昇し、ドルが強くなることに加え、世界的な景気回復に向けて意欲がなくなっているという。

世界銀行のWorld Bank執行役員のSri Mullyani氏Indrawati氏は、「FRBの利上げは、ドル債を大量に保有する新興國市場の憂慮であり、発展途上國はこれらの新たな問題に直面しなければならない」と述べた。

Indrawatiは、例えば、「FRBが利上げを発表すると、トルコはより複雑な資本流動環境に直面する可能性がある」と指摘しています。