「ズワイガニ効果」のインパクト影響力に差がある

株式市場の政策環(huán)境と市場環(huán)境が引き続き良好であれば、株式市場の大幅な調(diào)整の余地を封じ込めるのに十分である。これにより、「ズワイガニ」が再び襲來しても、株主たちはあまり心配する必要はない。

1992年の「大時代」ドラマは、主に1960年代から90年代の香港金融市場を背景に、関連する物語を描いている。また、當(dāng)時よく知られていた金融市場を題材にしたドラマでもあった。「ズワイガニ」という名稱もこのドラマで親しまれている。

しかし、意外なことに、このドラマが発売されてから、鄭少秋主演のドラマなら、香港株式市場は多かれ少なかれ衝撃を受けた。同時に、大陸部の株式市場もある程度影響を受けている。長年の市場検証を経て、「カニ効果」も有名になった。

カニ効果は、厳密な科學(xué)的根拠が欠けているとはいえ、それが現(xiàn)れて以來、全體の正確率は驚くほど高かった。このうち、不完全なデータ統(tǒng)計があり、過去20年余りで「カニ効果」が検証された回數(shù)は33回に達(dá)し、期間中に香港株や大陸部株式市場は異なる程度の衝撃を受けた。

一例を挙げると、2013年4月4日を例に、當(dāng)時鄭少秋主演の『忠烈楊家將』映畫が公開された。しかし、封切りされた次の取引日には、香港恒生指數(shù)は600點(diǎn)以上も大幅に下落し、「カニ効果」の殺傷力も検証された。

香港TVBはこのほど、株式市場のブームに合わせて來週月曜日に「大時代」ドラマを放送すると突然発表した。このニュースが出ると、すぐに市場のパニックを引き起こした。4月14日の終値まで、香港ハンセン指數(shù)は1.62%下落し、終日400ポイント以上下落した。

では、「ズワイガニ」の再襲來に伴い、株主たちは備えをしなければならないのだろうか。

筆者は、「カニ効果」の出現(xiàn)は、主に投資家の心理面への衝撃を體現(xiàn)している。長年にわたる市場検証を経て、市場が「ズワイガニ」の襲來を明らかにするたびに、一部の投資家の不安を多かれ少なかれ引き起こし、それによって一部のパニック盤が解放された。しかし、「カニ効果」は実質(zhì)的なものではありませんりくう政策そのため、市場は「カニ効果」の殺傷力についても過度な解釈をする必要はない。

実際、大陸部の株式市場にとって、「カニ効果」の衝撃はさらに弱い。

一方、大陸部の株式市場は政策環(huán)境の影響を受けることが多く、良好な政策環(huán)境多くの場合、実質(zhì)的な內(nèi)容を欠いたより多くの利空報を消去することができる。一方、市場環(huán)境の持続的な好転は株式市場にも少なからず助力している。明らかに、新たな流動性が大陸部市場に続々と流入している間に、いわゆる「カニ効果」の衝撃影響も大幅に弱まってきた。

2014年7月以來、大陸部株式市場の累計最大上昇幅は100%を超えた。この間、株式市場も多くの新記録を樹立した。

1つ目は、証券會社の2融事業(yè)規(guī)模が過去最高を更新し続けていることだ。現(xiàn)在までに、両市の証券會社の二融事業(yè)規(guī)模はすでに1兆7000億の関門に迫っている。

2つ目は、両市の出來高が過去最大の1日から1週間の出來高を記録したことだ。

その3はA株市場の時価総額の持続的な力であり、証券化率は再び近年の高値水準(zhǔn)に迫っている。現(xiàn)在までに、A株市場の時価総額は51.5兆元に達(dá)し、証券化完了率は83%以上に達(dá)した。

明らかに、わずか9ヶ月の間に、中國株式市場の表現(xiàn)は確かに市場を驚嘆させた。同時に、株式市場の好調(diào)さも市場の株式市場調(diào)整への懸念を引き起こしている。