ラシャベル婦人服ブランドがA株に転換

　　婦人服ブランドラシャベルは14年に香港で22億香港ドルの金を吸い上げたのに続き、A株に転戦した。長い目で見ると、全國で狂ったように出店しているラシャーベルはリーン化管理が不足しており、ブランド発展には上昇のボトルネックがある。上場以來、店舗パートナーモデルの推進から淘ブランドの買収まで7段階の攜帯電話事業者、年內に1500店の出店計畫まで、「中國版ZARA」を作るというラシャベルは投資家の注目を集め続けている。業界関係者の分析によると、アパレル業界の下押し圧力が大きい背景には、香港株の上場を完了してラシャベルに巨大な資金支援を得させた。

ラシャーベルは香港株とA株のいずれも上場を実現する初のアパレル企業になる可能性がある。ラシャーベル氏はこのほど、同社の取締役會が中國証券監督會に同社A株の発行申請を承認し、國內2大取引所に提案したと発表した。北京商報の記者は昨日、ラシャーベル氏がA株に復帰するのは早ければ9-10月の間に証券監督會に申告材料を提供することを明らかにした。

ラシャーベル取締役會事務室の投資関係責任者によると、2011年にA株がIPOを一時停止したため、ラシャーベルは香港への上場に転じた。今回はA株で上場に成功しても、ラシャーベルは香港株で退出することはなく、會社は2線作戦を選択した。同責任者は、ラシャーベルの香港株の評価値は低く、A株への回帰は比較的高い評価を持つとみている。調査によると、今回のA株への復帰はラシャーベル側が10億～20億元程度の融資を希望している。

高らかにカムバックを宣言するA株ラシャベルに高い注目を集めている。業界関係者の分析によると、ラシャーベル氏がA株上場に復帰することで、株主の利益を最大化することができるが、會社の実際の運営面を改善する役割には限界があるという。

アパレル専門家で上海良棲ブランド管理有限公司の程偉雄社長は記者団に対し、全國に6800店以上の直営店を持つラシャーベルブランドは婦人服市場でビッグマックと言えるが、上場融資による出店で成長を維持する方法は長続きしないと述べた。程偉雄氏によると、ラシャベル氏は全國の各線都市に店舗を展開しているが、運営面ではまだ多くの潛在力を掘り起こす必要があり、その中で坪効率が低い問題はずっと同ブランドの発展のボトルネックの一つである。

ラシャベルの2014年年報によると、ラシャベルの昨年の売上高は前年同期比25.5%増の78.14億元、純利益は7.34億元で、前年同期比24.4%増だった。昨年末現在、ラシャベル全國に店舗を持つ店は6887店で、2013年より1503店増え、1店の坪効果は約110萬元前後だった。

このほか、ラシャベルドブランド戦略も問われている。あるアナリストは、婦人服市場に集中しているラシャベル氏は、新ブランドを次々と打ち出して市場を開拓しているが、ブランドごとの位置づけは明確ではなく、ブランドとブランドの間に消費が発生しやすいとみている。

先日、ラシャベルまた、淘ブランドの7格を買収してオンライン事業を発展させ、より豊富なブランド行列を構築した。資本運用に優れたラシャベル氏は依然として各投資家の注目を集めている。記者によると、昨年の「ダブル11」と「ダブル12」期間中、ラシャベルは1日の売上高2500萬元と2000萬元を実現し、業界內の目を輝かせた。その後、今年初めにラシャベルは店舗の業績に応じて企業の利益を分かち合う店舗パートナー制度を導入し、伝統的なビジネスモデルの転覆と見なされたと述べた。