綿の下落空間有限投資家は「安心丸」を食べました。

データによると、アメリカ農(nóng)業(yè)省は今年の世界の綿花の期末在庫は2400萬トンに達(dá)すると予想しています。また、業(yè)界內(nèi)では中國の國庫綿は現(xiàn)在約1000萬トンで、世界の在庫の40%以上を占めていると推定されています。

「政府も貯蓄をしたくないので、市場(chǎng)に悪影響を與えます。綿の価格が安定し、供給が緊張している時(shí)がいいです。需給バランス表を見ると、9月前後には市場(chǎng)がある程度緊張する可能性がありますので、ストックも可能です。黃尚海さんは言います。

最新のニュースによると、中國綿協(xié)會(huì)の高芳常務(wù)副會(huì)長は木曜日、中國の2015/2016年度の綿花生産量は586萬トンと予想され、2014/2015年度より9.8%減少し、この予想もアメリカ農(nóng)業(yè)部の最新の見積もり（588萬トン）をわずかに下回った。光大先物アナリストの許愛霞さんは、これは綿花価格の上昇にあまり効果がないと思います。「みんなは今後1、2年の消費(fèi)に対して楽観的ではないので、在庫を持っていく過程はまだ遅いです。苦しいのが嫌です。」

「綿花市場(chǎng)全體が依然として低迷している狀況を考慮して、今年の備蓄綿船の出荷も積極的に安定しており、市場(chǎng)価格を圧迫せず、安定した市場(chǎng)運(yùn)営を維持する前提で、新綿の発売前に、市場(chǎng)に順応し、秩序よく展開する」6月11日、國家発展改革委員會(huì)経済貿(mào)易局の尹堅(jiān)処長は2015國際綿花會(huì)議で述べた。

中國証券記者の取材を受けた業(yè)界関係者は、政府の関連態(tài)度から見れば、備蓄綿は市場(chǎng)に向けて一歩一歩一歩ずつ輸出し、同時(shí)に輸入綿の割當(dāng)額を引き続き抑制することになると考えています。だから綿花の貯蔵は綿花の価格に対する圧力が限られています。綿先物価格の下落する空間も限られていると予想しています。

國內(nèi)外の綿花価格は需要低迷と在庫品巨大で、エルニーニョの期待も高まっていないようだ。5月5日以來、段階的な高値は13640元/トンに達(dá)した後、鄭綿先物価格の下落は止まらず、これまでの區(qū)間では累計(jì)5.84%の下落となりました。

「市場(chǎng)の前期の動(dòng)きは実際には常にストックの予想を反映しています。そのため、外綿が強(qiáng)くて、國內(nèi)の流通現(xiàn)物が過剰でない場(chǎng)合でも、価格はずっと低い位置を維持しています。長江先物農(nóng)産物アナリストの黃尚海氏は言う。

綿に対して価格下落が止まらない原因は、銀河先物研究員の陳暁燕が主に3つあると考えています。2014/15年度は綿の供給が需要を上回る最も深刻な年であり、全世界の在庫消費(fèi)が40年近くの最高水準(zhǔn)に達(dá)しています。第二に、國內(nèi)の綿花は構(gòu)造的な問題があり、低品質(zhì)の低等級(jí)である。綿供給過剰が深刻で、綿商は販売しにくい綿を倉庫証券を作って先物市場(chǎng)に売りに行きます。大量の期限の綿倉庫単はある程度の低期限綿を引いて価格を決めます。

國際綿花會(huì)議を総合する上での観點(diǎn)から、陳暁燕は三つの點(diǎn)が注目に値すると考えています。一つは2015/2016年度の中國綿の栽培面積は減少したが、減少幅は限られています。もう一つは中國在庫の消化は後期の綿渉政策の重點(diǎn)です。しかし、方式はできるだけ市場(chǎng)価格を抑えないようにします。

以上の3點(diǎn)を踏まえて、綿に関わる政策については輸入綿の割當(dāng)額、備蓄綿は一歩ずつ市場(chǎng)に出てくると思いますが、サイクルは長いと思います。後期には、綿花の重心は2015年度から上に移動(dòng)しますが、今後2年間は明らかな片側(cè)トレンドの相場(chǎng)を形成するのが難しく、さらに底があって、上に頂上がある?yún)^(qū)間が相場(chǎng)を揺るがします。」陳暁燕は言った。

後の市を展望して、黃尚海は、あまり利空市場(chǎng)ではないため、先物価格の下落空間が限られていると述べました。前の段階で心配していた9月に供給不足が発生しました。1601契約価格が引き落とされたら、13000元/トンぐらいでいいです。9を売って1の利潤を買う機(jī)會(huì)はもう長い間存在しています。これも市場(chǎng)にもたらす最大の投資機(jī)會(huì)です。