専門家の解析：新野紡織は大體株価を読みます。

新野紡績は2006年11月に株式上場(chǎng)を?qū)g現(xiàn)し、國家の大型紡績基幹企業(yè)は全國520社とハナム省50社の重點(diǎn)支援企業(yè)の一つで、主に純綿及び混紡糸、純綿と混紡返卻布、色織布、家庭用紡績品などの四つのシリーズの100以上の品種を生産し、経営しています。製品は広東、江蘇、福建など20あまりの省とアメリカ、EU、日本、韓國、香港など12の國と地域に輸出されています。

イベント:

新野紡織は2013年中報(bào)を発表した。報(bào)告期間內(nèi)の會(huì)社の営業(yè)収入は15.81億元で、同3.69%伸びた。純利益は0.47億元で、同15.3%伸びた。1株當(dāng)たりの収益は0.09元だった。

　コメント:

粗利率及び期間中の費(fèi)用は二重に増加する。會(huì)社の2013年上半期の粗利率は11.99%で、同17.55%伸びた。粗利率の増加の主な原因は二つの面にある。一つは新疆の6萬トンの綿花原料供給基地の生産開始である。二つは今年の輸入綿花の割當(dāng)額が前年より増加したためで、輸入綿と國産綿花の価格差が大きい。

上半期の費(fèi)用は16.85%伸びた。売上高は同13.79%増、管理費(fèi)は同48.48%増、財(cái)務(wù)費(fèi)は同5.4%増、管理費(fèi)の伸びが大きい主な原因は研究開発費(fèi)が前年同期より2069萬元増加したことである。

國內(nèi)の綿花の価格が下がる。4月以來の綿花価格は下落傾向にあり、8月28日現(xiàn)在、國內(nèi)の綿花価格の328指數(shù)は19162元/トンで、本年の最高値より1.16%下落し、綿花価格の下落は會(huì)社の収益性を向上させた。

14萬錠の特殊紡績プロジェクトは未來の見所です。會(huì)社は2012年末に自己資金及び銀行ローン方式を通じて、5.38億元を投資して新野県紡織産業(yè)區(qū)に十四萬錠の特殊紡績生産ラインを建設(shè)しました。主な生産は紡織、精梳紗、弾力包芯紗などの特殊紡績製品で、プロジェクトは産後50%以上の特殊紡績製品を直接輸出し、40%ぐらい會(huì)社に高級(jí)生地を生産して輸出します。紡績業(yè)の技術(shù)敷居、業(yè)界障壁が低く、初級(jí)製品の利潤率が低い；本プロジェクトが産後に達(dá)したら、會(huì)社の製品構(gòu)造を改善し、會(huì)社の収益力を高める。

発展改革委員會(huì)が募集する綿の體制綿の価格は下がる見込みです。綿紡績企業(yè)の総コストの中で、綿のコストは7割まで占めます。現(xiàn)行の綿花の収蔵體制は財(cái)政負(fù)擔(dān)が重く、農(nóng)民は政策の利益を完全に得られていないが、國內(nèi)の綿花価格が長期的に高位にあり、國際綿花価格と巨大な価格差を形成し、大量の中小綿紡企業(yè)を停止させた。國家発展改革委員會(huì)は近く綿花體制改革案について意見を求め、各方面は綿花直補(bǔ)の政策方向を?qū)g行することについて基本的に合意しました。長期的に見て、綿體制改革は國內(nèi)の綿花価格を下げ、紡績業(yè)界の収益力を高めることになります。

投資提案：

會(huì)社の13年、14年と15年の1株當(dāng)たり利益はそれぞれ0.18元で、0.24元、0.33元と予想されています。8月28日の終値3.38元に基づき、対応する株式益率はそれぞれ19倍、14倍、10倍となり、「持ち直し」の格付けを與えます。

リスクメッセージ:

特殊紡績プロジェクトの利益は予想より低いリスク、綿の価格変動(dòng)のリスク。