人民元の切り下げから世界の贅沢ブランドの価格の動きを見ます。

人民元の切り下げとドルの強さが世界をかき回している。

ブランドのファッション會社の収益狀況は、いくつかの會社が明らかに利益を受け、他のいくつかの企業の業績は深刻な落ち込みを見せます。

あるアナリストは、すべての高級品會社は全力を盡くして価格をコントロールして世界の価格差を縮小しています。

雪上の霜に冒される

人民元の下落の影響で、海外の中國人観光客と海外での代理購入の消費が減ることは必至で、人民元安は高級品を國內で値下げさせる策略のそろばんを空っぽにする。

今年の3月には、ユーロは対ドルで12年ぶりの安値に1.95ドル、後半には小幅の1.09ドルに回復し、ドイツ銀行の戦略アナリストは2016年末には、ユーロは対ドルで90セントまで下落し、その後2017年末には85セントまで下落すると予測しています。

この推測が現実になるかどうかに関わらず、ファッションブランドは通貨の為替レートの変化の構造に適応させられています。

その中の一つはユーロ圏での値上げです。

人民元の価値が米ドルにつながるため、一部の會社はすでに中國市場での値下げ措置を取っています。

この措置を取った會社の一つで、4月にブランドの手提げ袋が中國で値下げされ、初めてユーロが暴落した後、ヨーロッパ區で値上げされました。

ヨーロッパのグレー市場で大量のバイヤーがユーロで手提げ袋を安く買い、通貨の強い國の消費者に高値で売り渡すようになりました。その後、シャネルの定番ブランドの手提げ袋の価格は20%まで上昇しました。

6月には、Levi Strauss&Co.デニムの服がヨーロッパで値上げされます。

Ralph＿Laurenは最近の業績報告で、會社は貨幣価値の下落の影響を受けた國家內で値上げし、価格の引き上げ幅は中、高レベルの數値範囲の間にあると述べました。

一部の非大型グローバルファッション企業にとっては、Neiman MarcusやBloomingdale’sなどもドル高の影響を受けています。主要都市の海外観光客の購買力は前に及ばないほどです。

アメリカ本社以外の會社でも、収益は通貨抵抗の影響を受けていますが、影響の仕方はそれぞれ違います。

例を挙げて、

原産地はアジアで、ここの通貨はドルにリンクしていますが、彼らの価格は劣勢のユーロで表示されます。

Neiman_Macusは、その中で

用意したS-1文書によると、ブランドの大部分の在庫は海外のサプライヤーから來ており、それらの商品は異なる貨幣で価格を表示している。

海外の業績がどんどん伸びているグローバルアメリカの會社は、海外の売上高がドルに両替されても、決して有利ではないことを発見しました。

Levi'sは、元の収入が1%伸びたというが、為替の影響で収入が6%も減った。

ヨーロッパでは、第1四半期のLevi'sの純売上高は9%増加したが、為替レートの違いにより、収入は4600萬ドル低くなりました。

ほとんどの會社はヘッジ取引を使ってこれらの不安定な通貨の評価を軽減することを試みています。

殘念なことに、これらの取引は問題を深刻化させます。

開雲グループの最高財務責任者であるJean-Mark(※)Duplixは、最近の業績報告の電話會議で、「Gucciの半分を超える業績基點の下落は、通貨の変動とヘッジによるものだ」と述べました。

LVMHグループのJean-Jacques_Gionyは、會社の最近の業績報告電話會議で、「通貨は予測しにくい」と述べました。

LVMHグループは両替で利益を得ましたが、通貨のヘッジの問題にも直面しています。

LVMHグループは聲明の中で、2015年上半期の業績報告書の中で、純支出は2.07億ユーロで、現在の為替レートの狀況下で、合計は2.25億ドルであると指摘しています。

これは2014年上半期の6700萬ユーロ（7200萬ドル）よりはるかに高いです。

服裝會社は彼らのヨーロッパのディーラーも価格やヘッジの問題に影響を受けていることを発見しました。

UgsメーカーのDeckersは、強いドルは、國際的な代理店の注文の減少につながっていると述べ、彼らの購買力は切斷された。

ドルの強さとユーロの弱さ、もう一つの副作用は旅行消費パターンの明らかな変化です。

人民元と米ドルの間の連絡はもっと強くなります。

中國政府の反腐敗版がぜいたく消費に打撃を與えたため、中國人は購買力をヨーロッパに移した。

日本もかつて貨幣高で中國の観光消費者を迎えたことがあります。

報道によると、Coachのような會社にとって、中國市場の疲弊は大きな問題です。

アメリカでのビジネスは、2014年度の売上高は20%の急落を経験しています。

同社は2015年度の中國市場の年間売上高は6億ドルに増加すると予想しており、通期の総売上高の14%を占める。

そのため、前四半期の中國市場での疲れを続ければ、売上高（新規開店または閉店の影響を除いた後）よりも下がり続けます。Coachにとっては耐えられないかもしれません。

中國の消費者が海外での買い物に夢中になることを考慮して、人民元の切り下げは贅沢ブランドに二重の打撃を與えます。

先週のCoachによると、日本市場の販売が盛んなのは、現地から大量の中國人観光客が殺到したからです。

ドイツのファッションブランド「Hugo Boss」は業績報告書で、今年上半期、ヨーロッパでの業績は中國人観光客の旅行消費によって、50%以上増加し、イタリアではさらに売り上げが倍増したと指摘しました。

中國の消費者は今ではロシアの観光客を上回り、ブランド促進ヨーロッパの業績の主力となっています。

開雲グループもこのような変化による影響を強調し、前年度の業績報告では「人民元の為替レートの変動は観光業の発展を大いに促進した。

Gucciにとって、アメリカの現地の顧客は業績により多く貢獻していますが、観光客からの業績は減少しています。

ドルが強いので、中國とアメリカの観光客はヨーロッパで消費するのが好きです。

Ralph Lauren氏も電話會議で観光客の推移の現狀に言及し、ブランドの最高財務責任者であるRobert Madore氏は「ヨーロッパと日本の市場での來店率は著しく上昇しており、アメリカは低下していることを発見した。

私たちのヨーロッパの業績は二桁の伸びを見せました。

外貨の収入増加に対するマイナス影響は500ベーシスポイント前後である。

為替の問題がどうであれ、會社にもたらす苦痛は同じです。

Gildan_Sportswearは最近の世界市場の四半期決算で、會社は為替レートのマイナス影響を受けて1000萬ドルに達すると発表しました。

アコースティック四半期の売上高は0.17%下落し、希薄化は1株當たり15セント下落した。

Neiman an MarcusはS-1文書によると、5月2日現在の前期の純収入は1980萬ドルだったが、為替の影響で1570萬ドルの損失を計上し、総利益は490萬ドルに減少した。

すべての會社が通貨の為替レートで苦しんでいるように聞こえますが、ロレアルは優位に立っているようです。ブランドは業績報告書に「9.7%の積極的な通貨の影響を受けて、売上高は14.7%伸びました。」

ユーロは弱いです。會社の売上高は強いドル圏から來ています。

Tod’sは、積極的な為替レート変動のため、2015年上半期に會社の売上高は7.9%増加したと、財務諸表の電話會議で述べています。

為替収益とヘッジ契約でなければ、売上高は1.8%しか上がりません。

そのヘッジの中で必死にもがいているLVMHグループの売上高の13%は積極的な為替レートの影響で相殺されました。

會社の財務諸表では、「昨年會社が実施したヘッジ取引のため、多くの転換が今年発生した。これは私たちの売上高と世界各地の子會社の利益がユーロに転化することを意味しており、これも私たちの売上高と利益の伸びの14.5%を超過する原因である」と述べています。

未來を展望して、多くのファッションとメイクアップ會社は人民元の為替レートの問題が下半期に緩和されると思っています。

多くの人はユーロが弱いとしても、今の商品の値上がりはすぐに上限に達すると言っています。

また、ヨーロッパ地域の商品価格の上昇は、消費者が安い商品を求める心理を解消する可能性があります。

しかし、アメリカが2015年末までに金利を引き上げると、ドルはさらに強くなり、ユーロはさらに下落する可能性があります。

権威あるアナリストは、ユーロの弱さが続いており、高級ファッションブランドの今のヨーロッパ地區の値上げが足りないかもしれないと予測しています。引き続き値上げするかもしれません。

注目すべきは、人民元がさらに大幅に下落するかどうかはまだ決まっていません。

以前は贅沢品は中國では腐敗に対する影響しか心配していませんでしたが、今は彼らを困らせることが一つ増えました。それは為替レートです。