世界的な株式市場の暴落の背後にある物語

このところ、世界の株式市場の暴落が常となっている。

まず、中國の株式市場は6月前の暴騰で、上海総合指數は5178ポイントから2850ポイントに急落し、46%下落しました。

人民元が突然下落した後に、また直ちに全世界の市場の株式市場、為替市場と商品市場の巨大な震動を誘発します。

とうとう8月21日に世界的な株価が爆発しました。前後6日間の取引日にアメリカのダウジョーンズ指數は1,879ポイント暴落しました。

その後、2つの取引の結晶は1000ポイント近く回復しました。

プライベートエクイティネットのデータによると、今年に入ってから、収益上位5位のプログラム取引類先物のプライベートエクイティ成績は著しく、そのうちのある先物私募の1つの製品の収益率は800%を超えている。

世界トップの電子取引會社であるVirtuのIPO株募集書には、1238取引日は一日だけ損をすると書いてあります。

公開された數字はウォールストリートで、高周波の取引會社の平均年間収益率が60%を超えていることを示しています。

つまり、このような格式取引があれば、金融市場に行くところがなくてもいいです。

しかし、ゼロとゲームの金融市場において、このような無比きわまるプログラム取引の利益はどこから來たのか？彼らはなぜ市場が暴落したのか？なぜ金融市場が暴落したのか？これは中國の監督者と投資家が注視する問題である。

昨日のドイツ株式市場は1.7%上昇し、フランス株式市場は2.4%上昇しました。

日本の日経平均株価は7.7%急騰し、上海総合指數は2.3%上昇し、香港恒生指數は4.1%上昇し、臺灣株は3.5%上昇した。

シンガポール、オーストラリア、韓國などの株式市場が暴騰しています。

株価指數は昨日8.15%から22.87まで、8月の株災害前の水準に近づいています。

ここ數ヶ月の世界株式市場はなぜこのように暴落したのですか？中國の原因は他の國と特殊性がある以外に、現在の世界の株式市場取引制度と取引方式と関係があるかもしれません。

以前の株式市場の変動に対する解釈については、普通の伝統理論では、株式市場は現実経済のバロメーターであり、マクロ経済の変化に大きく関わっていると考えられています。

しかし、後に多くの経済學者は、株式市場の激しい変動は人の非理性的な要因と関係があると考えています。

アメリカの経済學者サミュルセンは、

GDP変動よりも変動が激しい。

したがって、株式市場の価格は、必ずしも実體経済の衰退を示すものではなく、より多くの人々の感情的な役割です。

株式市場は持ち前の変動が大きい市場なので、理性ではなく楽観的に株式市場のバブルを招きやすいです。

同様に、ケアンズ氏の見方も同じです。

なぜなら、株式市場の投資家は幻想、感情、運に頼って行動します。

しかし、これらの伝統的な知恵や見方は、現実の解釈にはあまり説得力がありません。

近代的に歐米の株式市場を発達させて、その株式市場の取引の規則、取引の方式、取引のプログラム、取引の理念などの方面はすべて根本的な変化が発生しました。

現在歐米の株式市場では、格式取引が盛んです。

これらの格式取引はアメリカ株式市場の70%以上の出來高とヨーロッパ株式市場の40%以上の出來高を占めています。

各種の金融派生品市場では、このような格式取引がより盛んに行われるべきです。

わずか10年余りで、これらの新型の投機筋はすでに金融市場を完全に掌握しました。

プログラム取引とは、一般に、一定の取引モデルに基づいて売買信號を生成し、アルゴリズム取引、量子化取引、高周波取引などの様々な取引形態を含むコンピュータによって自動的に取引命令を実行するプロセスをいう。

利點は主に、バンドの利益を獲得するための手順で反映されます。コマンドは簡単で、戦略は明確で、人為的な貪欲さを排除します。取引効率を向上させ、市場の流動性を豊かにします。

つまり、プログラム取引の最大の特徴は以下のいくつかの點にあります。

一つは、伝統的な株式市場の取引決定の非理性的感性の要素を完全に排除し、完全に設計されたコンピュータプログラムの理性的な論理推演によって完成され、或いは完全な

。

だから、現在の格式化取引はサミュエルソンとケアンズが分析した非理性的な要素と株式市場の変動を左右するのは正反対です。

第二に、このような格式取引は演算速度が非常に速いだけでなく、より多くの株式市場の変動に影響を與える可能性のある要素を計算モデルに組み入れることができます。

つまり、今の大データの時代では、このコンピュータプログラムは高速検索ができます。そして、見つけた株価の上昇に影響するすべての関連情報を計算モデルに組み入れます。

例えば、アフリカのどこかの國の気候変動が株式市場の上昇と関連しているなら、モデルはこの要素を計算することができます。

つまり、株式市場の取引決定の情報は完全に化され、反応が迅速化されます。

このようなプログラム取引は光速で行うことができ、人間の限界を超えることができます。彼らのアルゴリズムは市場の中で絶えず自動的に取引機會を検索し、數ミリ秒で取引利益を獲得します。

つまり、このようなプログラム取引は既存の監督管理制度と方式を回避する可能性があります。

現在、全世界の監督者はこのような取引が一體何が起こったのか全然分かりません。金融取引の技術性で科學性に取って代わられました。

つまり、近代的なプログラム取引の特徴から見ると、どんな新しい市場情報もその取引価格、取引方式、

これらの変更は瞬間や人が感じられない狀況で行うことができます。

これらの市場の情報は市場価格の正のフィードバックまたは負のフィードバックの役割をもたらしやすいです。

市場情報を押し上げて株価が暴騰し、負の情報が株価を押し下げ、株価の暴落を招いた。

株式市場はこのようにして、為替市場や商品市場など他の金融市場の格式化取引もそうです。

したがって、人民元の切り下げという情報は、プログラム取引モデルが中國経済のマイナス要因と理解され、中國政府が金融緩和政策を打ち出したことは市場のプラス要因と理解されている。

このように繰り返して、世界の金融市場が暴落するのではないでしょうか？

まさに金融市場の暴落がこのような格式取引のために作った最高の利益條件です。