解読:服裝上場企業「通知」の背後にあるキーワード

8月31日、証券監督管理委員會、財政部、國資委員會、銀監督管理委員會などの4つの委員會は共同で「上場企業の合併再編、現金配當及び買い戻し株式の奨勵に関する通知」を発表し、多種の方式を通じて改革をさらに深化させ、行政を簡素化し、上場企業の買収合併再編を大いに推進し、上場企業の現金配當を積極的に奨勵し、上場企業の買い戻し株式を支持することを要求した。資本市場の効率と活力を高める。上場企業の質をさらに高め、投資家のリターンメカニズムを確立し、健全にし、上場企業の投資価値を高め、構造調整と資本市場の安定した健全な発展を促進し、國有企業の改革を推進し、國有経済の活力を強化する。この「通知」がアパレル企業にどのような影響を及ぼしているのか、アパレル企業がこの「通知」をどう見ているのか、編集者と一緒に見てみましょう。

についてアパレル上場企業この通知の背後には、「買収合併再編」、「現金配當」、「株式買い戻し」、「投資家リターン」、「投資価値」というキーワードがいくつかあり、この通知は政府の救済構想の転換であり、暴力的に株価を引き上げた「託市」から標本兼治の資本市場參加主體価値を高める「救済市」に転換した。これは資本市場改革の新しい構想を代表し、服裝企業が資本市場を利用して內在価値を高め、強くする新しいきっかけになるだろう。

　　買収合併再編:買収合併統合ブームが襲來し、に服を著せる企業は水に沿って舟を押して強くなる。

様々な兆候は買収合併再編が加速することを示している。政策面では、上述の4つの委員會の通知が企業の買収合併再編を推進することを明らかにした。IPOの一時停止は、企業資本の統合と脫退ルートを合併再編、殻を借りて殻を買うなどのルートに転換させた。買収合併再編自體は、株価を引き上げ、資本市場の予想を高める題材だ。

上半期の牛市の中で資本市場が最も注目を集めている動作が多元投資であり、新しい経済の新しい概念につけられているとすれば、次の重ポンドの話題に買収合併再編を加えるかもしれない。これは企業がより多くの資本動作を推進するだろう。メディアの統計によると、9月1日-10日、買収合併再編委員會は14社の買収合併再編申請を審査した。8月1日-9月10日には33社が審査され、いずれも合格したが、そのうち條件付きで通過したのは11社、無條件で通過したのは22社だった。

アパレル業界にとって、買収合併再編も高速道路に入る。數年のモデルチェンジと調整を経て、今年の中報を見ると、服裝業界はすでに徐々に回復し、業績は回復し、在庫は徐々に終わりを迎え、各細分化業界には企業が「良質」の潛在力を示し、業界の分化の勢いは徐々に現れているが、多くの服裝企業の現金備蓄はかなりよく、これは買収合併再編のために溫潤な土壌を創造した。森馬の服のように、貨幣資金だけで31億元、マルチブランド戦略とエピタキシャル拡張戦略を引き続き推進すると表明し、より多くの買収合併動作が発生する見通しだ。業績が下落しているオオカミは7頭で、帳簿には現金も24頭ある。億、現在すでに2つの投資買収合併基金を設立し、買収合併投資の予想はさらに強化されている。香港株では、業績の美しい安踏、都市麗人などが多ブランド戦略を推進し続け、買収合併措置や計畫がある。

現在、アパレル上場企業は一般的に中小市場価値であり、買収合併再編を通じて、內在価値創造に専念する企業が強くなり、総合的な高市場価値のアパレルグループを生み出すだろう。この買収合併ブームの中で、業界の分化傾向はさらに明らかになるだろう。

　　現金配當:価値投資を奨勵する服裝企業は長期的な內在価値の創造を重視する

四部委員會は「通知」の中で具體的に、上場企業は現金配當制度を確立し、健全にし、現金配當政策の一致性、合理性と安定性を維持し、定款の中で現金配當が株式配當に対する利益分配方式における優先順位を明確にしなければならないと述べた。現金配當條件を備えた場合、現金配當を採用して利益分配を行うべきである。上場企業が當社の業界の特徴、発展段階と利益レベルを結合することを奨勵し、現金配當の利益分配における割合を増加させ、配當條件を備えた場合、中期配當の実施を奨勵する。長期にわたって上場企業の株式を保有することを奨勵する稅収政策を完備し、上場企業の現金配當コストを下げ、長期投資収益のリターンを高める。

成熟した資本市場では、投資家は短期株価の変動で利益を得るのではなく、配當配當などの方法で主要なリターンを得ることが多い。良好な成長性があり、業績が著実に増加し、內在価値が絶えず増加している企業は、米國のデュポン社が1904年第4四半期に第1期現金配當を発表して以來、100年以上連続で四半期現金配當を絶えず配布しているように、持続的な配當を提供することが多い。市場で最も人気があるのは、高い配當を持続的に提供できる成長株で、配當額は業績の増加に伴って増加している。現金配當は短線トレーダーには意味がなく、長線投資家にとって持続的に安定した配當収益をもたらすことができる。

これはアパレル企業が資本市場で行ったことに重要な導きとしての意義がある。アパレル上場企業が資本市場を利用するのは「お金を集める」ためで、物語を話したり、概念を作ったりして市場価値を引き上げたりして一時的な風光をもたらしたのか、それとも著実に業績を向上させ、長期的な持続的な配當の基礎を作り、業績の良い株になって株主と投資家に報い続けたのか。上半期の牛市とこの株災の間、A株市場には様々な概念株価の急騰、名前の変更株価の急騰、企業の高位の現金化などの現象があり、このような非理性的な現象は成熟資本市場の常態ではない。もちろん、配當の多少と政策は企業の異なる発展段階によって各種の狀況を総合して決定しなければならないが、配當の背後に代表される內在価値の創造、投資家へのリターンの向上は服裝上場企業が長期にわたって堅持している方向であるべきだ。アパレル企業にとって、引き続き主業の競爭力を最適化し、アパレル主業の上で精進し、多元投資の上で、依然として産業チェーンの上下流をめぐって統合することを重視し、むやみにお金を燃やすことができず、市場の各種の新しい概念のバブル性を警戒し、資本物語を著実に述べ、有効な資本戦略を確立し、持続的な競爭性の優位性を提供する長期価値を創造しなければならない。

　　株式の買い戻し:企業の投資価値を高める服裝企業は有効な市場価値管理を行う

株式買い戻しについて、「通知」では、上場企業の株価が1株當たりの純資産を下回ったり、市場収益率や市場純率が同業界の上場企業の平均レベルを下回って予め設定された幅に達した場合、自発的に當社の株式を買い戻すことができると指摘している。上場企業が優先株、債券などの多様な方式を発行することを支持し、當社の株式を買い戻すために資金を調達する。

株式買い戻しは海外資本市場でよく見られるが、A株は珍しい。最近、中概株が次々と下落し、アリババ、網易、京東が相次いで株式の買い戻しを発表した。京東が買い戻しを発表した後、株価は5%上昇した。株式の買い戻しの重要な役割は株価を安定させ、資本市場に自信を與えることだ。一般的な増持とは異なり、株式買い戻しは株式を抹消することができ、買い戻しを通じて、會社は資本構造を変え、負債比率と財務レバレッジ率を最適化し、資金の使用効率を高めることができる。株価が低すぎる場合、會社は買収の脅威に直面し、株を買い戻すことで、會社はコントロール権を維持することができ、會社が簡単に買収されることを阻止することができる。

これらをまとめると、「私の企業は私が主です」とし、企業の投資価値を積極的に向上させることになります。株価が変動している場合、企業は外部の託市救市にあまり依存するのではなく、積極的に株式買い戻しなどの手段で投資家に責任ある態度を伝え、自信を伝え、投資家に対するリターンを高め、投機雰囲気を減らし、有効な市場価値管理を行う。現在、A株市場で買い戻しを行う企業の多くは國有企業であり、統計によると、今年7月以來、上海と深センの両市が公告した買い戻しの中で、國有持株上場企業の買い戻し金額は72.8%に達したが、中小市場の服裝企業にとって、株式買い戻しの背後に代表されるアクティブな市場価値管理、投資家のリターンと責任に対する態度を備えなければならない。これも將來の成熟資本市場における成熟企業の特徴である。買い戻しの具體的な戦略とタイミングについては、配當と同様に、企業の具體的な狀況によって決まる。

　　観察:価値の道へ

今年の資本市場は起伏が激しく、アパレル企業も資本市場で風雨を経験した。1つの全體的な方向は、資本市場の改革の歩みが止まることはなく、服裝業界の調整の転換も引き続き深く、同時に資本市場と服裝企業の間の融和の程度も引き続き深化している。「買収合併再編」、「現金配當」、「株式買い戻し」という資本市場のキーワードの背後には、投資家のリターンを高め、企業自身の投資価値を高める成熟した資本市場建設の道が逆転できない。最終的に発展する。