足森の株を悩ますここ一年の懸案が浮き彫りになった。

歩森株式の「一難逃れ」は、標(biāo)的の資産財(cái)務(wù)データの注水が深刻であり、証拠監(jiān)督會(huì)が靴の著地を処罰するにつれて、會(huì)社は一時(shí)的に上場停止または上場停止の危険を避けました。

足森株式（00259.SZ）を悩ませたこの一年間の調(diào)査がようやく明らかになった。

近日中に

公告によると、會(huì)社は9月29日に証券監(jiān)督會(huì)の「行政処罰事前告知書」を受け取った。

証券監(jiān)督會(huì)は上場會(huì)社及び関連責(zé)任者に警告、罰金などの処罰措置を行う予定です。

この告知書では、歩森株式は重大な資産再編事項(xiàng)とその過程で情報(bào)開示の違法性が認(rèn)められています。

具體的な原因は、すでに終了した康華農(nóng)業(yè)のシェル貸し出し方案において、標(biāo)的の資産財(cái)務(wù)データの注水が深刻であることです。

ある市場関係者は、SFCが靴の著地を処罰するにつれ、會(huì)社は一時(shí)的に上場停止または上場停止の危険を回避したと考えています。

元の標(biāo)的の財(cái)務(wù)データの注水がひどいです。

前回の借殻案は突飛に終止符を打って、會(huì)社まで立案されて調(diào)査して、至っては新しい再建計(jì)畫が吹っ飛ぶまで、歩森の株価のここ一年の懸案に悩みました。

水を注すのが大変で、幸いなことに殼を借りて失敗しました。

発表によると、歩森株式は2014年に康華農(nóng)業(yè)と重大な資産再編を行う過程で、虛偽記載がある「重大資産再編報(bào)告書（草案）」を開示し、標(biāo)的企業(yè)の資産と営業(yè)収入に虛偽記載がある。

當(dāng)時(shí)の草案の中で、康華生物は2014年4月30日までの総資産は9.5億元で、実際には康華農(nóng)業(yè)の虛増産は5.03億元で、康華農(nóng)業(yè)の披露當(dāng)期の総資産の53.00%を占めています。

2011年-2013年の財(cái)務(wù)諸表では、康華農(nóng)業(yè)の総資産はそれぞれ4.3億元、6.3億元、8.9億元であるが、康華農(nóng)業(yè)の虛増資産はそれぞれ2.04億元、3.40億元、4.7億元である。

殻を利用した方康華農(nóng)業(yè)は資産額に手足を動(dòng)かしただけでなく、営業(yè)利益においても同様に大幅な虛増があった。

買収の前案では、康華農(nóng)業(yè)が披露した2011年～2014年4月の営業(yè)収入はそれぞれ4.23億元、4.96億元、5.59億元、9330.75萬元であるが、調(diào)査によると、その虛増営業(yè)収入はそれぞれ1.48億元、1.83億元、2.38億元、4128.96萬元である。

このように計(jì)算すると、虛増分を除けば、康華農(nóng)業(yè)は2011年～2014年4月の営業(yè)収入はそれぞれ2.75億元、3.13億元、3.21億元、5201.79萬元である。

つまり、康華農(nóng)業(yè)の半分以上の総資産と三割から四割の収入は「吹っ切れ」です。

歩森株式は、上記の「行政処罰事前告知書」の內(nèi)容によって、會(huì)社株はその中の処罰決定によって上場を一時(shí)停止されたり、上場を中止されたりしないと同時(shí)に公告しています。

一難を逃れる

會(huì)社は今回、証券監(jiān)會(huì)によって事件の過程を処罰されました。

の歩森株式は業(yè)績が赤字に陥り、資産再編を求め始めた。

2014年8月、歩森株式は康華農(nóng)業(yè)との資産再編案を発表した。

しかし、當(dāng)時(shí)の康華農(nóng)業(yè)の40億元余りの評(píng)価とその耕地データの真実性は市場から質(zhì)疑されました。

昨年11月、株主総會(huì)が再編案を採択した後、歩森株式は持株株主の歩森グループと康華農(nóng)業(yè)と株主の間で食い違いが生じたとして、資産再編の中止を宣言しました。

2015年2月には、ステップソン株式は再び停止し、その後、プライベートエクイティ機(jī)関である?yún)盻の資産が所有に入り、會(huì)社も二次リストラを計(jì)畫しています。

5月5日までに、叡_の資産は29.86%の株式を獲得して代替歩森グループを取って正式に會(huì)社の株主になります。

しかし、康華農(nóng)業(yè)の殻を借りる中で、歩森株式は情報(bào)開示の違法違反の疑いがあります。會(huì)社は5月12日に証券監(jiān)督會(huì)の調(diào)査通知書を受け取りました。

6月29日、歩森株式は、新たな再編取引の標(biāo)的となった企業(yè)が上場會(huì)社の承諾した再編期限を考慮した上で、立件調(diào)査がまだ終わっていないため、今回の再編から撤退することを再度公告しました。

歩森株式の再構(gòu)築努力は再び中止を余儀なくされた。

通知書によると、歩森株式は2014年12月に自主的に証拠監(jiān)督會(huì)に重大な資産再編申請(qǐng)書の撤回を申請(qǐng)したが、康華農(nóng)業(yè)はついにシェル上場に成功できず、客観的に違法行為の危害を軽減する効果を発揮し、上場會(huì)社及び関連責(zé)任者は積極的に調(diào)査に協(xié)力し、証監(jiān)會(huì)は歩森株式の改正を命じ、警告を與え、30萬元の罰金を科すことを決定した。

この罰則は最高の結(jié)果です。

銀河証券浙江支社のアナリスト、唐さんによると、當(dāng)初の事件によって、歩森株式が無傷であることは現(xiàn)実的ではないと判斷されましたが、情報(bào)偽造の當(dāng)事者は康華農(nóng)業(yè)であり、歩森株式は「遇人不淑」であり、主観的な違法意図と行為はなく、一般的に証券監(jiān)督會(huì)は警告、処罰の方式で今回の調(diào)査を終了します。

これに対して、森馬を含むアパレル企業(yè)の一部は、評(píng)価がしにくいとしています。

ある市場関係者は、証券監(jiān)督會(huì)の行政処罰により、歩森株式は一時(shí)的に上場停止または上場停止の危険を回避し、一難を逃れたと考えています。

今、証券監(jiān)會(huì)の処罰は基本的に確定されました。歩森株式再編の道はまだ続いているかどうかは分かりません。

叡_資産の所有者になる時(shí)、後続は上場會(huì)社の株式の増配の可能性を排除しないと述べた。同時(shí)に、「今後12ヶ月以內(nèi)に上場會(huì)社の資産、業(yè)務(wù)を処分し、または主要業(yè)務(wù)を重大な変更、調(diào)整する可能性を排除しない」と述べた。

同時(shí)に、証券監(jiān)督會(huì)の処罰にも影響があります。「上場會(huì)社証券発行管理弁法」によると、上場會(huì)社が株式を発行して融資する場合、「最近36ヶ月以內(nèi)に中國証券監(jiān)督會(huì)の行政処罰を受けていません」という必要があります。

「今は事件が終わりました。歩森の株価の殻の価値を市場が見直さなければなりません。」

諸曁國海良時(shí)先物有限公司営業(yè)部の戦略アナリストは、「再編成は必然的で、収益力の強(qiáng)い他の業(yè)務(wù)を?qū)毪筏票緲I(yè)にする以外に、歩森株式は現(xiàn)在、他の道がないようです。」

上記のアナリストによると、再編が始まったら、二大株主は新たな利益交換があるかもしれない。歩森の株価は服裝業(yè)界を完全に退場するか、それとも再編だけで新しい第二の主業(yè)を増やすかを見る。

もちろん、「受け皿マン」叡_資産はいずれも最大の勝者となります。

記者は何回も歩森株式董秘、証代に連絡(luò)しました。