中國(guó)株式市場(chǎng)はマイナス金利を背景にプラスのエネルギーを満たしています。

現(xiàn)在の中國(guó)株式市場(chǎng)については、今年7月から8月の株災(zāi)害を経て、中國(guó)株式市場(chǎng)の自信は深刻な打撲を受け、9月以來(lái)、経済的な要因の消化と投資家の情緒の回復(fù)に伴って、中國(guó)株式市場(chǎng)の信頼はわずかに回復(fù)し、株価指數(shù)も反発を始めました。

9月2日以來(lái)、10月23日までに、上海総合指數(shù)は8%近く反発し、2つの金融業(yè)務(wù)が伸び始め、市場(chǎng)の成約量は兆元以上の水準(zhǔn)に上昇し始めた。株式市場(chǎng)の自信はある程度回復(fù)し、投資家は市場(chǎng)を始めた。

特に、ゴールデンウィークの後、このような兆候は明らかです。

したがって、今回の中國(guó)中央銀行の金利引き下げは、現(xiàn)在の中國(guó)株式市場(chǎng)にとって大きな利益です。

しかし、今回の利回りが現(xiàn)在の中國(guó)株式市場(chǎng)を2014年11月の中央銀行の利下げ後の株式市場(chǎng)の全面的な上昇の道に入るかどうかはもちろん不透明ですが、市場(chǎng)の情緒と投資家の信頼を刺激することができます。

これは確かです。

現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)の資産配置の荒さを背景に、今回の利下げはさらにリスクフリー金利の低下を誘導(dǎo)する。

將來(lái)のリスクフリー金利の下振れ傾向において、大規(guī)模な資産配置は引き続き

中國(guó)の株式市場(chǎng)が上に振れる傾向は変わらない。

だから、今回の利下げは今の中國(guó)の株式市場(chǎng)にとって時(shí)雨かもしれません。

來(lái)週の月曜日（つまり10月26日）に中國(guó)共産黨第18回五中総會(huì)が開(kāi)催される前に、中國(guó)中央銀行は突然利下げの許可を下しました。これは下りている中國(guó)経済の安定に動(dòng)力を増加させるだけでなく、貨幣政策の発展にも期待して、來(lái)年からの第13次五カ年計(jì)畫(huà)（2016-2020年）の安定的なスタートに道を開(kāi)けます。

中國(guó)中央銀行は昨夜、10月24日から預(yù)金金利を0.25%引き下げ、預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%引き下げたと発表しました。同時(shí)に預(yù)金金利の変動(dòng)上限を解除しました。

10月23日、中國(guó)中央銀行は24日から、金融機(jī)関の一年ローンの基準(zhǔn)金利を0.25%から4.35センチに引き下げ、一年預(yù)金の基準(zhǔn)金利を0.25%から1.5センチに引き下げたと発表しました。

また、今日から金融機(jī)関の人民元預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%引き下げ、一部の金融機(jī)関に対しては預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%超過(guò)しました。

また、商業(yè)銀行や農(nóng)村協(xié)同金融機(jī)関などに対しては預(yù)金金利の浮雲(yún)上限を設(shè)けず、基本的に金利管理を解除し、利率の市場(chǎng)化を図っている。

これは中國(guó)中央銀行が二ヶ月未満の間に、第二回利下げの基準(zhǔn)を?qū)g施したのです。目的は経済成長(zhǎng)を維持し、來(lái)年の経済成長(zhǎng)のために條件を作ることです。

2014年11月以來(lái)、中國(guó)は

連続的に金利が下がり、6回の利下げが5回になりました。これらの政策は市場(chǎng)に大量の流動(dòng)性を放出しました。

現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)の金融市場(chǎng)にとっては、預(yù)金ローンの金利が過(guò)去最低水準(zhǔn)に下がるだけでなく、金融市場(chǎng)全體の金利も過(guò)去最低水準(zhǔn)に下がり、リスクフリー金利は10年債の利率も「3」から「2」に割れている。

つまり、中央銀行の持続的な金融緩和政策の下で、國(guó)內(nèi)の金融市場(chǎng)全體の融資コストは全面的に減少しましたが、國(guó)內(nèi)経済におけるいくつかの大きな問(wèn)題はまだ解決されていません。

例えばもう一年以上続いた

下振れの圧力は、中央銀行の金融緩和のためではなく、逆に直面するリスクは依然として高く、特に第3四半期のGDPは「7」から「6.9」を割り、さらに今後の中國(guó)の経済成長(zhǎng)の圧力はますます大きくなることを意味しています。

現(xiàn)在と未來(lái)の中國(guó)の経済成長(zhǎng)圧力はなぜますます大きくなるのか？実は、最も重要な問(wèn)題は深刻な生産能力過(guò)剰問(wèn)題であり、経済構(gòu)造の調(diào)整が緩やかな問(wèn)題である。

これらは、今年の第3四半期の固定資産投資の低成長(zhǎng)につながっており、特に不動(dòng)産投資の伸びは「3」の水準(zhǔn)に落ち込んでいます。

つまり、深刻な生産能力の過(guò)剰により、個(gè)人の部分や個(gè)人企業(yè)の投資意欲は非常に弱くなりました。現(xiàn)在の投資の伸びは基本的に政府が大量の公共インフラを打ち出して支えています。

これはなぜ中國(guó)中央銀行が1年間の金融緩和政策で実體経済を苦境から脫出させなかったかという重要な原因でもある。

個(gè)人投資の欲望を引きずって疲れたのは、不動(dòng)産の在庫(kù)化が進(jìn)んでいることが主です。

私たちは1年間で中國(guó)中央銀行が利下げを続けてきた後、國(guó)內(nèi)の不動(dòng)産市場(chǎng)は5月になってやっと好転しました。その主な表現(xiàn)は第一線の都市と一部の第二線の都市ですが、第三線以下の都市に対して不動(dòng)産市場(chǎng)の供給過(guò)剰問(wèn)題は依然として10點(diǎn)深刻です。

これにより多くの不動(dòng)産企業(yè)が不動(dòng)産業(yè)界から撤退しており、不動(dòng)産投資の伸びはますます低くなっている。

今回の中央銀行の利下げは不動(dòng)産市場(chǎng)の深刻な在庫(kù)化問(wèn)題を解消するのに役立つように見(jiàn)えるが、多くの都市の不動(dòng)産市場(chǎng)が投資価値を失った時(shí)、住宅投資家は不動(dòng)産市場(chǎng)から撤退している。