莫開(kāi)偉は中央銀行の「雙降」利器の機(jī)能が偏ってはいけないと語(yǔ)っています。

理論的には、中小のマイクロ企業(yè)や「三農(nóng)」の融資困難を緩和するのに役立つということです。

利下げは社會(huì)全體の融資コストの低下を誘導(dǎo)するのにも役立つ。

また、不動(dòng)産が厳冬を過(guò)ごし、A株市場(chǎng)の新たな參入を後押しする効果がある。

「霜降」の時(shí)、中央銀行は再度「雙降」利器を祭った。

中央銀行は10月24日から0.25%の利下げと0.5%の引き下げを発表しました。

一方、中央銀行は預(yù)金金利の上限を解除すると発表しました。

昨年11月以來(lái)6回目の利下げ、5回目の降水準(zhǔn)となり、注目を集めている。

前の何回かの中央銀行が利下げをするというのは、商業(yè)銀行の預(yù)金準(zhǔn)備率が高すぎて、市場(chǎng)の流動(dòng)性が緊張しているなどの要因があるからです。

現(xiàn)在の貨幣供給全體の狀況から見(jiàn)ると、市場(chǎng)は流動(dòng)性に欠けておらず、商業(yè)銀行の資金面も比較的にゆったりしているからです。

この金融環(huán)境の下で、中央銀行の金利はなぜまた下がっているのですか？

この中には、市場(chǎng)の通貨供給を安定させる考えがある一方、経済成長(zhǎng)圧力が増大する外力が強(qiáng)い。

第3四半期のGDP成長(zhǎng)率が「7割を超える」という背景には、安定した成長(zhǎng)目標(biāo)を達(dá)成するには、後2ヶ月は必ず刺激を加速させなければならない。

現(xiàn)在、中央銀行はまた、方向性の低下を最適化し、審査基準(zhǔn)を?qū)g施し、前向きな激勵(lì)を強(qiáng)化し、銀行機(jī)構(gòu)が引き続き國(guó)民経済の重點(diǎn)分野と弱い分野に対する支持力を強(qiáng)化するよう指導(dǎo)しなければならない。

同時(shí)に、中央銀行は再融資を停止し、預(yù)金準(zhǔn)備率を高めるなどの通貨調(diào)整ツールを配備し、銀行機(jī)構(gòu)の高管約談に対し責(zé)任を問(wèn)うべきである。

などの非貨幣政策的措置を講じ、商業(yè)銀行の資金投下行為を規(guī)範(fàn)化させる。

レギュレータは資金の流れと利下げ政策の実施狀況の監(jiān)督検査を強(qiáng)化し、「雙降」の効果が割引されないことを確保し、実體経済の融資と結(jié)合させ、実體経済を融資難から完全に脫出させる。

各級(jí)の政府にとっても、融資保証改革を加速し、政府の出資を発展させる融資保証會(huì)社を規(guī)範(fàn)化させ、中小のマイクロ実體経済に融資保証を提供し、商業(yè)銀行と中小のマイクロ実體経済融資ドッキングルートを通じて、サービス実體経済融資困難局を緩和することが重要な力となる。

このようにして、金利引き下げ政策の力が実體経済を促進(jìn)する方向から逸脫しないことを確保することができる。

下半期に國(guó)家発展改革委員會(huì)が批復(fù)したのは、兆元投資計(jì)の鉄道、電力などのインフラ建設(shè)で、著実な成長(zhǎng)のために十分な動(dòng)力を備えています。

これらのプロジェクトが予定通りに著工し、順調(diào)に竣工するために、資金供給量を増やす必要があります。

一方、9月末までに、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備は5四半期連続で下落しました。中央銀行の市場(chǎng)基礎(chǔ)通貨の投入効果をある程度相殺しました。これは同じく中央銀行が引き続き基準(zhǔn)を下げて基礎(chǔ)通貨の供給不足を補(bǔ)う必要があります。

また、住民消費(fèi)指數(shù)CPIは「2割割れ」となり、中國(guó)は事実上の経済デフレ時(shí)代に入った。

內(nèi)需を刺激し、雇用の成長(zhǎng)を促進(jìn)するため、中國(guó)経済の活性化のための基礎(chǔ)を定め、中央銀行が金利を引き下げて內(nèi)需をさらに刺激する必要がある。

CPIの「破2」も中央銀行のために再び大幅に行われました。

金利が下がって十分な空間を殘しました。

現(xiàn)実的に見(jiàn)ると、これまでに放出された資金の多くは実體経済に流入していない。

統(tǒng)計(jì)によると、前の4回の降服許可はそれぞれ6000億元、12400億元、4700億元、7000億元を釈放しました。

一年も経たないうちに、中央銀行が解放した流動(dòng)性は30100億元に達(dá)し、「天量」と形容できる。

メディアの報(bào)道によると、同期の銀行信用は株式投資信託商品、信託商品などの傘型信託ルートを通じて市にアクセスし、ブローカー、信託などの機(jī)関を回って融資の形で株式市場(chǎng)に流入する資金は4兆元を下回らない。

この説明は、株式市場(chǎng)、不動(dòng)産市場(chǎng)及び政府の債券発行によって減額された資金の大部分が「丸飲み」され、

これによって融資難の局面は変わっていません。

また、今回は全面的に0.5%を下げて、6000億元を商業(yè)銀行に釈放します。加えて、追加のマイクロ、「三農(nóng)」はさらに0.5%下げて、約2000億元を釈放します。二つの合計(jì)は約7000億～9000億元の資金を釈放します。

理論的には、中小のマイクロ企業(yè)や「三農(nóng)」の融資困難を緩和するのに役立つということです。

利下げは社會(huì)全體の融資コストの低下を誘導(dǎo)するのにも役立つ。

また、不動(dòng)産が厳冬を過(guò)ごし、A株市場(chǎng)の新たな參入を後押しする効果がある。

しかし、中央銀行の通貨政策の効果の偏りを防ぐために。

中央銀行と監(jiān)督管理部門は資金の流れと利下げ政策を具體的に実行する中で、指導(dǎo)と監(jiān)督をさらに強(qiáng)化しなければならない。