PTA産業チェーン中下流持続損失短期利多は長空基本面に敵わない。
産業チェーンの損失は主にPTA生産環節と下流ポリエステル業界に反映されています。
PX輸入価格の800ドル/トンの試算によると、PTA生産生の本は5000元/トン以上で、現在の現物価格は4700-4820元/トンの間で、一トン當たりの損失幅は少なくとも200元です。
ポリエステルの面では、PTAスポットの価格は4750元/トンで計算します。ポリエステルのカット価格はぎりぎりまで損益のバランスを維持しています。ポリエステルの短繊維の一トン當たりの損失幅は100元ぐらいで、ポリエステルのシルクDTYの一トン當たりの損失幅は50-100元です。
12月の利上げ予想は、ドル指數の上昇を後押しします。
アメリカ労働省が発表したデータによると、アメリカの非農業就業人口は10月に27.1萬人増加し、予想より18.2萬人大きく伸びた。
失業率
5.0%で、2008年以來の低水準を記録し、FRB議長のエレン氏が最も関心を持っている時給の伸びも予想を上回っています。
非農業雇用のデータが予想を上回るにつれ、FRBは12月の利上げ率を大幅に引き上げた。
調査データによると、FRBは12月の利上げを見込んでいたが、69.8%まで上昇し、これまでは36.6%だった。
これはよろしいです
ドル指數
前期の振動區間を突破して、再び100ドルの大臺に迫り、商品の普遍的な圧力が下落しました。
時間的には、12月のFRBの會議前に、ドルは強いまま実行されると予想されます。
世界的な原油の供給が豊富で、アメリカの在庫は六連増しています。
EIAは最新號の「世界エネルギー展望」で、OPECは高出力で市場シェアを占める石油戦略を継続的に実行し、中期的には原油価格は現在の水準を維持すると指摘しています。中東情勢がさらに安定し、世界経済の成長率が予想を下回ると、2020年までに國際原油価格は50ドル/バレルを維持する可能性があります。
EIAの在庫報告によると、10月28日現在、アメリカの商業原油在庫は4.828億バレルで、6週間連続で増加している。
供給の余裕と在庫の伸びはこれからも長期にわたって原油価格を抑える主要な要素である。
また、
PTA
ポリエステル工場の低い在庫と先物倉庫の注文が少ないのは資金がPTAに引き上げられた原因の一つです。しかし、現物企業の低い在庫は消費によるものではなく、企業が生産の販売と必要に応じて購入した結果であり、そのため、サポート価格としては使えません。
先物の倉庫単がどうしても少ないのは先物が水を貼るためで、11月10日の主力の契約の引け値によって計算して、PTA先物の価格は現物の価格に対して50—100元/トンを貼り付けます。
さらに重要なのは、下流のポリエステルは年の中から赤字が出ていることで、需要不足をある程度反映しています。
以上のように、原油はドル指數の段階的な上昇と供給の余裕のある圧迫を受け、価格の反発の高さは限られており、年內の低位傾向が改善しにくいため、PTAは上から下へのコスト推進型相場が現れにくい。
また、PTAの生産損失によるコストサポートと裝置の點検利多の変更が難しく、基本的に価格との長期的な圧力に直面しています。
操作上、PTAの主力1601契約は4700~4800元/トンの間の軽倉試験が空いています。ストップロスは4800~4820元/トンで、目標位は4500~4550元/トンです。
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