バスケットボールに入るSDRは徐々に新型人民元の財(cái)テクに近づいている

最近、人民元に関する話題が少なくない。「土豪金」版の人民元の登場(chǎng)のほか、人民元の対ドル中間価格の10連下落、SDR（特別引出権）への加入などの情報(bào)も市場(chǎng)に注目されている。一般市民にとって、ポケットの中の人民元は「顔値」が上がるだけではだめで、將來(lái)は切り上げなのか、それとも切り下げなのか。人民元資産運(yùn)用計(jì)畫(huà)の調(diào)整が必要かどうかも早急に解決しなければならない疑惑となっている。

SDRは、特別引出権（SpecialDrawingRight）の略。國(guó)際通貨基金（IMF）が1969年に創(chuàng)設(shè)した備蓄資産と記帳単位であり、「紙の金」とも呼ばれている。

簡(jiǎn)単に言えば、これまで各國(guó)の間ではドルを國(guó)際通貨とすることが多かったが、ドルが崩壊すると、大幅な下落後に危機(jī)を引き起こすことになる。そのため、IMFは改革を経てSDRを発売した。SDRは現(xiàn)在、ドル、ユーロ、ポンド、円の4種類のバスケット通貨で値を決めており、占める割合はそれぞれ41.9%、37.4%、11.3%、9.4%だった。人民元バスケットSDRとは、人民元をSDRの5番目のバスケット通貨として世界通貨にすることです。

スケジュールによると、IMF理事會(huì)は11月30日に會(huì)議を開(kāi)き、人民元バスケットボールの議論を行う。これは確率的な事件だが、IMFが既存の通貨バスケットを9カ月から2016年9月30日まで延期することを提案したため、人民元の本格的なバスケット入りは來(lái)年10月まで待たなければならないという報(bào)道があった。つまり、來(lái)年10月になると、各國(guó)の中央銀行は新しいバスケットの通貨比率で配置を完了することになる。

資料によると、人民元が國(guó)際決済通貨になるにつれて、通貨切り下げ、輸入性インフレ圧力も減少し、例えば大口商品、原材料などは人民元で価格を計(jì)算し、為替リスクが低下し、ドル切り上げによる輸入コストの増加を心配する必要はない。原因から見(jiàn)ると、SDRバスケット通貨には為替レートの安定性が要求されているため、將來(lái)の人民元為替レートは比較的安定している。しかし、短期的には、米國(guó)の利上げ予想の高まりやドル指數(shù)の上昇の影響で、最近の人民元為替レートの変動(dòng)區(qū)間が大きくなるだろう。

消費(fèi)から見(jiàn)ると、人民元が世界通貨になったことで、人民元購(gòu)買(mǎi)力も強(qiáng)化され、海外旅行にはカードを持って行けばいい。投資面から見(jiàn)ると、將來(lái)的には國(guó)內(nèi)の投資家が直接米株を炒めることができ、すなわち合格國(guó)內(nèi)の個(gè)人投資家（QDII 2）を売り出し、國(guó)內(nèi)の散戸が海外上場(chǎng)の「中概株」を購(gòu)入する機(jī)會(huì)を與え、さらには海外で実業(yè)や不動(dòng)産に投資することもできる。

將來(lái)的には、香港株への投資はさらに開(kāi)放され、AH株にはリスクのない配當(dāng)空間が存在するとの見(jiàn)方がある。例えば、A株の株価がH株より高い場(chǎng)合、A株を減らし、H株株を同時(shí)に購(gòu)入する、逆に、H株の株価がA株より高い場(chǎng)合、機(jī)関投資家もH株を売ってA株を同時(shí)に買(mǎi)うことができ、その中の利ざや操作にはほとんどリスクがなく、投資家はどの市場(chǎng)で株を買(mǎi)うかを選んだだけだ。

低リスク財(cái)テクでは、國(guó)際資本の流入により、固定収益製品、高等級(jí)債券が外資の愛(ài)顧を受け、一般市民のオプション製品がさらに多くなる。中國(guó)外國(guó)為替取引センターのデータによりますと、人民元の対ドル中間価格は火曜日に10ベーシスポイント上昇し、これまで10営業(yè)日連続の下落に終止符を打ったということです。

データによると、11月2日、人民元の対ドル中間価格は6.3154だった。11月16日、この中間価格は6.3750で、區(qū)間は596ベーシスポイント下落した。11月16日午後2時(shí)30分から、オフショア為替レートと岸での為替レートはそれぞれ275點(diǎn)と123點(diǎn)急騰した。市場(chǎng)が火曜日の人民元に対して中間価格下方修正予想を終了する。

アナリストの判斷によると、人民元中間価格の10連安終了は主にバスケットボール入りSDRと関係があり、特にG 20サミットではこの予想が強(qiáng)まった。しかし、ある上海の研究員は記者に、バスケットボール入りSDRにはほとんど懸念がないため、この好影響は限られており、次の市場(chǎng)はFRBの利上げプロセスに重點(diǎn)を置いており、これは短期人民元相場(chǎng)に一定の影響を與えるだろうと伝えた。

これに先立ち、米國(guó)の10月の非農(nóng)業(yè)就業(yè)データは予想を上回り、同月の非農(nóng)業(yè)就業(yè)者數(shù)は27萬(wàn)1000人増加した。一般的に、非農(nóng)業(yè)データはFRBのドルに対する通貨政策、経済差、FRBは金利引き下げ、ドル安に傾く、景気が良く、FRBは利上げ、ドル高に傾くだろう。上記の研究者は、ドル指數(shù)が100ポイントを突破する可能性が高く、年內(nèi)の人民元対ドル変動(dòng)區(qū)間は6.34から6.40の間になると判斷した。