IMFは人民元がSDRに加入すると発表しました。

一國の外部の実力は內(nèi)部の実力の延長であり、改革開放を引き続き推進(jìn)するのが立國の本である。人民元がSDRに加入するのは國際社會が中國の改革開放の30年余りの成果に対する承認(rèn)である。これは新しい始まりで、結(jié)末ではない。現(xiàn)在、中國は急速なギアチェンジと構(gòu)造調(diào)整に直面しており、改革開放を積極的に推進(jìn)することが立國の本である。

1）SDRとは何ですか？特別引き出し権（Special Drawing Right、SDR）は國際通貨基金が創(chuàng)設(shè)した備蓄資産と記帳単位で、「紙ゴールド（Paper Gold）」とも言われています。ファンドが會員國に割り當(dāng)てられた資金を使う権利です。會員國は國際収支の黒字が発生した時に、基金組織が指定した他の會員國と外貨を交換して、國際収支の赤字または基金組織のローンを支払うことができます。また、金、自由為替と同じように國際準(zhǔn)備のためにも使えます。しかし、それは記帳単位にすぎず、本當(dāng)の通貨ではないので、使う時はまず他の通貨に両替しなければならず、直接に貿(mào)易または非貿(mào)易の支払いに使うことはできません。國際通貨基金の元の普通の引き出し権以外の補(bǔ)充で、特別引き出し権と呼ばれています。

2）人民元がSDRに參加することは中國の金融改革の成果に対する承認(rèn)である。一つの國の通貨がSDRに參加できるかどうかは、二つの條件があります。この國の輸出貨物とサービス総量はすべての加盟國の上位にあります。通貨は「自由に使える」べきです。IMFが8月初めに発表した報告によると、前回の評価で中國は「輸出」という「入門要求」を満たしているが、人民元はSDRに組み入れられていない。通貨第二の要求を選択します。」今回の人民元はSDR通貨バスケットに組み入れることができます。主に第二の要求を満たしているからです。IMF決議は、「董事會が人民元を特別引き出し権通貨バスケットに組み入れることについての決定は、中國経済が世界金融システムに溶け込む重要な一里塚である。これは中國當(dāng)局が過去數(shù)年間にわたり、その通貨と金融システムの改革において得た成果を認(rèn)めたものです。中國のこの分野での継続的な推進(jìn)と深化は、より活力ある國際通貨と金融システムの構(gòu)築を推進(jìn)します。これはまた中國と世界経済の発展と安定を支持します。」

3）経済に対する影響：金融業(yè)の開放拡大、企業(yè)の出て行くこととモデルチェンジのアップグレードを促進(jìn)することに役立つ。人民元はSDRに加入して、人民元の使用範(fàn)囲と領(lǐng)域を拡大して、企業(yè)の外に出る為替レートの変動のリスクを下げます。國內(nèi)サービス業(yè)の開放を推進(jìn)し、資本口座の開放、債券の雙方向開放、A株の開放、銀行システムの開放などが加速されます。中國の金融業(yè)は対外開放競爭に直面し、現(xiàn)代會社の管理効率を高めることに役立つ。資本口座の開放と為替相場の市場化は、資本の流動をより自由にし、開放條件の下で金融監(jiān)督管理の水準(zhǔn)を向上させる必要がある。グローバル化を深め、國內(nèi)市場の主體となる國際ルール意識を高める。金融市場の深さと広さを強(qiáng)化し、金融インフラをしっかり固め、多段階資本市場を開放的に発展させ、中國の経済構(gòu)造の調(diào)整とモデルチェンジのアップグレードによりよくサービスする。

4）政策への影響：加速変動為替レート資本口座の開放を開放し、利率廊下と監(jiān)督管理システムを建設(shè)してアップグレードする。SDRに參加して、中國が國際問題に參加する時、もっと重要な國際ルールを注ぎ込み、主導(dǎo)権を増加して、國內(nèi)の金融改革を推進(jìn)します。人民元は引き続き安定しています。為替レートの変動區(qū)間は緩和を加速し、最終的には自由変動の為替相場制度を?qū)g施します。資本口座の開放を加速し、最終的に資金の自由輸出入を?qū)g現(xiàn)する。金利廊下の建設(shè)を加速し、最終的には価格型の通貨政策を?qū)g行する。金融改革開放のスピードを上げるにも、レギュレータシステムのアップグレードが必要です。

5）大規(guī)模な資産の配置に対する影響：貯蓄通貨の増加に寄與するが、象徴的意義は実質(zhì)的意義より大きい。調(diào)整後のSDRバスケットによると、人民元の重さは10.92%で、ドルは41.9%から41.7%に下がり、ユーロは37.4%から30.9%に下がり、円は9.4%から8.3%に下がり、ポンドは11.3%から8.1%に下がった。9月時點でIMFが作成され、加盟國に割り當(dāng)てられたSDRは合計2800億ドル（約同期の世界準(zhǔn)備通貨資産の2.5%を占める）のみであり、SDR新通貨バスケットは2016年10月1日に有効となる。2016年中期にA株をMSCIに組み入れることを推進(jìn)し、受動指數(shù)基金のA株に対する配置を増加させ、資金の増分をもたらす。世界の対中國債配置の増加に寄與し、現(xiàn)在の中國債の利回りは米歐日などの先進(jìn)経済體を上回っている。しかし、今後12月のFRBの利上げ予想、中米の利回りの縮小傾向と今後の圧力上昇を考慮して、債務(wù)市場の空間に留意します。

國際通貨基金（基金）執(zhí)行役員會は今日、5年に一度の特別引き出し権通貨バスケットからなる審議を終えました。今回の執(zhí)董會で審議された主要な焦點は人民元が現(xiàn)在の基準(zhǔn)に合致しているかどうかです。董事會は、人民元はすべての既存の基準(zhǔn)に合致しており、2016年10月1日から人民元は自由に貨幣を使用できると認(rèn)定され、第五の通貨としてドル、ユーロ、円、ポンドとともに特別引き出し権通貨バスケットを構(gòu)成すると決定しました。基金組織、基金組織メンバー及びその他の特別引き出し権の使用者が新しい変化に適応するように調(diào)整する時間が十分あることを確保するため、新しい貨幣バスケットは2016年10月1日に正式に発効します。

董事會會議が終わった後、國際通貨基金ラガルド社長は「取締役會が人民元を特別引き出し権通貨バスケットに組み入れることについての決定は中國経済が世界金融システムに溶け込む重要な一里塚である」と述べました。これは中國當(dāng)局が過去數(shù)年間にわたり、その通貨と金融システムの改革において得た成果を認(rèn)めたものです。中國のこの分野での継続的な推進(jìn)と深化は、より活力ある國際通貨と金融システムの構(gòu)築を推進(jìn)します。これはまた中國と世界経済の発展と安定を支持します」と述べました。

特別引き出し権の価値はドル、ユーロ、人民元、円、ポンドを含むバスケット通貨の加重平均によって決定されます。人民元を特別引き出し権の通貨バスケットに組み入れることは、通貨バスケットの多元化と世界の主要通貨を代表することになり、特別引き出し権を準(zhǔn)備資産としての魅力を高めることに役立つ。特別引き出し権の利率は引き続き特別引き出し権バスケット貨幣の貨幣市場短期金融工具利率の加重平均によって決定されます。特別引き出し権バスケットの中のすべての貨幣の発行國の當(dāng)局（現(xiàn)在も中國當(dāng)局を含む）は、資金組織とその加盟國と特別引き出し権を維持できるその他の使用者がその通貨で業(yè)務(wù)を展開する政策の枠組みを維持しなければならない。取締役會で検討している文書は近く公布されます。