PTA下流需要の弱さは比較的顕著である。

世界経済及び國(guó)內(nèi)のマクロ経済の下振れの影響を受けて、今年のPTA下流需要の回転が比較的弱いです。

1－11月の中國(guó)紡績(jī)品服裝輸出額は256946億ドルで、同5.79%下落し、異例のマイナス成長(zhǎng)を見せた。

來年の世界的な不況が続くと予想され、ロシア、インド、トルコ、ブラジル、ユーロ圏など多くの経済體通貨の大幅な下落傾向は改善しにくい。

中國(guó)は高齢化社會(huì)に入り、伝統(tǒng)的な労働密集型の紡績(jī)服裝業(yè)界の労働力のコスト優(yōu)勢(shì)が失われ、東南アジア國(guó)家の低コスト紡織服裝業(yè)は絶えずわが國(guó)の輸出市場(chǎng)のシェアを占めています。

織物の服裝の外國(guó)貿(mào)易の輸出は引き続き滑って逆転しません。

このうち、半光繊維級(jí)ポリエステル切片、ポリエステルPOY、FDY、直紡短繊維のキャッシュフローは大幅に下がり、5～12月はいずれも赤字狀態(tài)にある。

加えて、市場(chǎng)全體の急落段階では原料や製品の在庫(kù)の下落により、損失がさらに深刻になっています。

ポリエステルフィラメントの在庫(kù)レベルは長(zhǎng)く半月の上に維持されています。

著工負(fù)荷の不安定性も過去數(shù)年より増加しています。

以前の年のポリエステルの負(fù)荷は普通は第一四半期に春節(jié)によって集中的に減産され、去年と今年の第三四半期にもポリエステルの負(fù)荷は大幅に反落して、上半期の2月と下半期の8月の2つの明らかな起工負(fù)荷の谷が形成されました。

この狀況は2016年も続く見込みです。

今年はPTAの生産能力と國(guó)內(nèi)のすべての生産メーカーの交替點(diǎn)検などの利益に支えられて、PTAの加工費(fèi)は過去350元/トンぐらいから平均450元/トンぐらいまで引き上げられました。

700元/トンの加工費(fèi)は半月もかかりません。

加工費(fèi)が300元/トンぐらいまで下がると、市場(chǎng)はすぐ反発します。

700元/トン

基本的な対応はPTAの相対価格の高値です。

300元/トンの加工費(fèi)は基本的にPTAの相対価格の安値に対応しています。

2016年P(guān)TA契約交渉では、國(guó)內(nèi)PTA主流生産者契約の定価式に30%のコスト定価重みを?qū)毪工搿?/p>

公式はPTA契約貨物の決算価格=30%（原料PXコスト+620元の加工費(fèi)）+70%PTAスポットの平均価格です。

この公式では、PTA加工費(fèi)は2014年6月のアライアンス価格から720元/トンに620元/トンに引き下げられました。

他の部分のサプライヤーは引き続き平均価格または自己決定決済モードを選択して、平均価格モードでは割引の度合いが普遍的に減少しています。

生産者の表現(xiàn)から見ると、PTAの加工費(fèi)を緩やかに高める傾向にあるが、業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)圧力と低コストの高コスト裝置への弾圧を受けて、700元/トンの加工費(fèi)は2016年もトップである。

2016年は300～700元/トンの加工費(fèi)區(qū)間レベルを參考にPTAの相対価格の高低を判斷する重要な根拠とします。

2016年に注目が必要なのは、必要なレベルまで圧縮された需要が再び悪化することはないということです。

また、ここ2年は上流市場(chǎng)の暴落が続いており、下流環(huán)節(jié)の原料は一般的に低在庫(kù)であるため、下流のいつ在庫(kù)を補(bǔ)充するかも需要段階的な改善の一つの注目點(diǎn)である。

現(xiàn)在から

基本面から見て、不確定なのはコスト端です。

一つは一番上の國(guó)際原油価格の動(dòng)きは正確に判斷しにくいです。

第二に、原油からPTAまでの中間石脳油-PX過程で、コスト伝導(dǎo)は非線形性を示しています。

PTAとの関連で最も緊密なPXは芳香族炭化水素の大きなプレート全體にあり、ガソリンやベンゼンなど他の要因によって影響が大きく、自己供給の調(diào)整能力が強(qiáng)く、今年の弱い相場(chǎng)の下でも、最も低い加工利益を維持することができます。