資本市場は供給側の改革において重要な使命を擔っている。

経済は需給に分けられ、需要は主に消費、投資、輸出と在庫を指し、供給は主に資本、労働、技術と制度を指す。

経済問題は需要問題と供給問題に分けられています。経済の下振れは主に需要側の総量の問題であれば、財政通貨などの需要管理ツールを使って総需要を刺激するべきです。

「供給側構造改革」に対応するのは「需要側総量刺激」です。

黨中央國務院は多段階資本市場の発揮を非常に重視している。

改革は経済の転換における重要な役割と使命を推進する。

2015年中央経済工作會議は「供給側構造改革の強化に力を入れている」と提出し、「生産能力の向上、在庫の除去、レバレッジ、コストダウン、ショートシートの補充」における多段階資本市場の重要な役割を何回も論述した。

2015年12月23日國務院常務會議は、「直接融資の比重をさらに著しく向上させ、金融サービスの実體経済効率を向上させることを確定する」と述べた。

近年、この経済の下振れの原因と政策対応についてマクロ経済研究の分野で広く議論され、大きく二つの認識に分化されました。

外部性と周期性であり、道は刺激にあり、「需要側総量刺激」である。第二の観點は経済の下振れは構造性と體制性の減速であり、道は改革にあり、「供給側構造性改革」である。

マクロ、中から見ても微視的でも、中國の経済減速は主に構造性と體制性であることが広く観察されます。

更に重要なのは、市場はもともと構造的に出盡くすべきなのに、體制的な障害が実現しにくいため、刺激が多く、改革が少ない、舊成長パターンは撤退を拒否し、潛在的な擔保が氾濫して資金の不整合を招き、三大資金ブラックホール（すなわち舊成長モデルの鉄三角形：不動産、地方融資プラットフォームと生産能力過剰重化工業）を形成し、金融リスクと隠れた失業を下相談する。

政策は主に供給側構造改革であり、需要側総量刺激ではない。

もし経済が減速するのが外部性と周期性ならば、成長のプラットフォームと動力の構造は不変で、反周期的な緩和政策を通じて経済を刺激して成長の中樞に回帰するべきです。

しかし、経済の減速が構造性と體制性であれば、成長プラットフォームと動力に大きな変化が生じ、體制的要因が構造的出清を阻害し、既存の経済構造を固化し、生産能力過剰企業が「

「改革しないことだけを刺激するのは、実際には、古い成長パターンの出現を遅らせ、てこを入れることを奨勵することである」と述べた。

2008年の國際金融危機以來、中國は相次いで財政刺激、貨幣放水などを主とする政策手段を採用しましたが、中國経済の問題を効果的に解決できず、大量のリスクと後遺癥を殘しました。

資本市場は供給側の改革において重要な使命を擔う。

今後はA株が徐々に調整され、バブルが終盤に入り、資本市場の改革を推進して重要なチャンスと時間窓口を迎える。

融資機能の完備、基礎制度の堅固さ、市場監督効果、投資家権益の形成を加速し、十分に保護された株式市場の形成を促進し、経済の転換とアップグレードを推進する。

資産の証券化を強力に推進し、金融リスクを解消する。

開放的で包容的な多段階資本市場を発展させ、企業の融資コストを低減させる。

資本市場の最適化を通じて再編し、立ち遅れた生産能力を解消することを奨勵する。

資本市場に依存して、參入を緩和し、新たな投資家を導入し、行政的獨占業種の改革を加速させる。

構造的減稅を実施し、革新を奨勵する。

國有企業の改革を推し進め、資産の証券化率を高める。

供給側の改革を推し進めるとともに、社會の「完全網」を建設し、社會の安定の最低ラインを包み込む。

供給側の改革に従って、氷を砕いて堅塁を攻略して、各界は中國の経済の見通しに対してもっと自信があります。