綿の暴力が止まらないと目がくらみます。

正確な取引ロジックの前で、細(xì)部の違いははっきりと相反する二つの結(jié)果が現(xiàn)れるかもしれない。

したがって、この時(shí)點(diǎn)では、トランザクションロジックを強(qiáng)調(diào)するよりも詳細(xì)に注意を払うことが重要です。

綿の輪を蓄えて弓の上で発射して、しかしほこりがない限り、すべての分析と予想は空中の樓閣のようで、実際のところに落ちられないで、これも業(yè)界の人が深く政策の著地する最も重要な原因を期待するのです。

手ぶらで例をあげて説明する。

一、國(guó)內(nèi)1100萬(wàn)トンの高在庫(kù)とすぐに出庫(kù)する現(xiàn)実的な圧力が価格の下落の重要な原因になっています。間違いないです。しかし、高在庫(kù)と備蓄綿は5年ぐらいで出荷する予定です。

現(xiàn)在と今後の価格の方向を決めるのは実はこの要素とあまり関係がありません。対照的に、夜明け前が一番暗い夜のように、政策が登場(chǎng)する前は市場(chǎng)が一番低迷している時(shí)期です。

第二に、備蓄綿船の出庫(kù)と國(guó)際市場(chǎng)の連結(jié)は理論的には相互作用があり、らせん式の降下もありますが、このような推論は少なくとも二つの前提が必要です。一つは備蓄綿の出庫(kù)は國(guó)際綿花の価格に実質(zhì)的な圧力をもたらします。

最初に実際に従事してみると、中國(guó)は割當(dāng)額が限られていて、備蓄綿が輸出できない狀況で、國(guó)際市場(chǎng)とは根本的に二つの獨(dú)立市場(chǎng)であり、「君は君の関門(mén)を渡って、私は私の丸木橋を歩く」ということで、備蓄綿の出庫(kù)の利空?qǐng)R力はすでに國(guó)際市場(chǎng)に消化されています。

世界貿(mào)易の角度から見(jiàn)れば、現(xiàn)在の中國(guó)の綿花貿(mào)易、さらには綿糸貿(mào)易の変化幅はアメリカ、インドなどの生産貿(mào)易大國(guó)が考えるべき貿(mào)易変化の中で、重要な変數(shù)とは言えません。

出所：_ICAC 3月予測(cè)

二つ目は、今も大量の綿を持っている新疆企業(yè)と國(guó)庫(kù)綿の競(jìng)爭(zhēng)にストレスがないと思いますか？

國(guó)內(nèi)の現(xiàn)物資源の減少に伴い、現(xiàn)物取引の形勢(shì)は最近変化してきました。この変化が持続可能かどうかは現(xiàn)物供給構(gòu)造と供給主體などの細(xì)部にかかっています。

全國(guó)の綿取引統(tǒng)計(jì)によると、3月末までに、新疆綿は疆內(nèi)倉(cāng)庫(kù)で95萬(wàn)トンを貯蓄しています。それに、內(nèi)陸部の在庫(kù)を移してまだ販売していない綿も合わせて100萬(wàn)トンを超えています。

第二に、多くの観點(diǎn)は、新綿の販売圧力を強(qiáng)調(diào)しながら、問(wèn)題を無(wú)視して、殘りのわずかな年間の新綿はますます集中化されていますか？

しかし、資源が見(jiàn)えないうちに少數(shù)の大戸に集中的に占有されたら、今後數(shù)ヶ月の間、國(guó)の貯蔵と商品の綿を誰(shuí)が主導(dǎo)権を握るか、また誰(shuí)が計(jì)算しますか？

三、支え

もう一つの要因は輸入ベールをブロックすることです。

政策制定の目的は「市場(chǎng)の安定運(yùn)行を?qū)Гb業(yè)の持続的な健全な発展を促進(jìn)する」ことにあり、紡績(jī)業(yè)の競(jìng)爭(zhēng)力を高めるために、在庫(kù)を消化した上で、輸入紡績(jī)を適切に受け止める必要があるが、必要でない國(guó)家の財(cái)産の犠牲と低効率生産能力の大量回復(fù)を代価にして実現(xiàn)することはできないと認(rèn)められます。

この意味では、価格の「ハードランディング」によって、ベールに住みつく可能性はないと思います。

出庫(kù)基準(zhǔn)価格が國(guó)際市場(chǎng)に影響を與える動(dòng)機(jī)。

3月以來(lái)、CCIndex指數(shù)とCotlook＿A指數(shù)の価格差は基本的に1000元前後であり、最近のICE価格の上昇に伴ってさらに縮小する傾向があり、昨年に比べて価格差がさらに縮小している。このような內(nèi)外の綿価差は5年間で最高で、紡績(jī)企業(yè)の市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力の向上に役立つだけでなく、紡績(jī)生産能力の回復(fù)にも役立つ。

紡績(jī)糸の月別輸入量がどんどん下がる一方、紡績(jī)企業(yè)の調(diào)査狀況が分かりました。

生産能力は絶えず回復(fù)しています。1月の生産能力は全體的に上昇し、2014年12月の水準(zhǔn)まで回復(fù)しました。3月は現(xiàn)在の狀況から見(jiàn)ても、これらの変化は依然として備蓄綿の出庫(kù)前に発生しています。

備蓄綿の參與がないと説明していますが、現(xiàn)在は紡績(jī)運(yùn)行狀態(tài)が好転しているのは事実です。綿期現(xiàn)物価格は需要家の有効なサポートを受けています。

最後の利空要素はとても強(qiáng)いです。つまり市場(chǎng)のうわさの備蓄綿の出庫(kù)再検査後、より大幅に水を貼ることがあります。

ここでは、政策が最終的にそうであろうとなかろうと、単純に観點(diǎn)から分析すると、別れが必要だと筆者は考えています。

重さの検査には貼水の問(wèn)題がありません。実際の重量によって決算すればいいです。以前より綿の出庫(kù)に比べて、紡績(jī)工場(chǎng)は重量不確定の心配と損失が減少しました。しかし、起寫(xiě)価格に実質(zhì)的な影響はありません。

品質(zhì)の面での貼る水は確かに存在していますが、特にこの中の利空作用を拡大する必要はないと思います。內(nèi)在する品質(zhì)指標(biāo)と保管年限は必然的な連絡(luò)がなく、品質(zhì)を透明化して、出庫(kù)した綿の商品を?qū)g際の価格に合わせて、売れ行きがいいです。