FRBは利上げをしっかりと言っています。

FRBは金利決定を発表します。その後、會長のエレンは記者會見を開きます。

前連邦公開市場委員會委員の柯薛拉柯塔さんが最近指摘したように、連邦ファンドの利率は変わっていないばかりか、さらに下がっています。どのような狀況でも間違いです。

しかし、ブルームバーグの視點は、近く社説を発表し、FRBに利上げを強化するよう促した。

以下は全文です

現在、アメリカの失業率は4.9%で、十分な就業に達したと見なされています。

連邦ファンドの現在の利率は0.25%で、これは一時的にかなりの力のある通貨の刺激レベルと考えられています。

金融危機の前に、経済學者たちはこのような組み合わせをアンバランス狀態と呼びます。

しかし、今はこの関係の両方が疑われています。

十分な就職が何を表しているのかはまだ分かりません。

労働參加率は危機前の水準に回復していません。さらなる刺激が必要で、より多くの人が戻ってきます。

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最近の賃金の上昇はやや加速していますが、物価は本當の上昇の勢いを見せていません。インフレは依然としてFRBの2%の目標を下回り、將來のインフレ予想は下がります。

FRBを管理するのは簡単なことではなく、その難易度はどんどん高くなります。

金融危機の発生から8年後、アメリカ経済はさまざまな迷惑信號を放出しましたが、FRBの政策立案者たちはこれらの信號の意味を確定していません。

これはかなり困ったことです。

今週のFRBの利率決定から得たいのは明らかなガイドラインです。

このような狀況の下で、FRBは人を失望させます。

その力の及ぶ限りは、通貨政策が正常化する前に細心の注意を払い、現在では何が「正常」なのかを説明し、新しい情報がある時は開放的な態度を保つことを約束していますが、今はFRBが行うべきことは25ベーシスポイントの利上げです。

したがって、十分な雇用は「同じ日に比べて」難しくなり、利率も多くの経済學者が見たように低くないと言っています。

これは通貨の刺激の度合いを測る一番いい方法は何ですか？

中性金利との差――増加も需要も減らないという仮定利率。

FRBによると、アメリカの中性金利は4%以上ではなく2-3%下落していると予想されています。

これは刺激の程度が見たものより1～2%低いことを意味する。

このような分析は、將來の金融安定性が直面する深刻な脅威を考慮していない。

非常に低い金利(FRBが量的緩和で拡大している貸借対照表)は、希望通り需要を支えていますが、有効性は減りつつあります。

しかし、同時に、金融資産の価格を人為的に高め、金融市場の正常なリスク負擔モデルを歪めている。

これらの歪みは緊急刺激であり、必然的に支払うべき代価である。

緊急事態はすでに終了しました。

このような歪みを減少させ最終的に除去することが急務となります。

これはFRBが今週確認できる問題です。

失業率が5%を下回り続けている中で、徐々に通貨刺激から脫卻するのは適切な計です。

FRBはこのような態度をとるべきで、実際の行動で自分の言ったことが虛でないことを証明します。