インド綿が「鶏の肋骨」輸出に転落か、「逆襲」は難しい

インドの新綿供給量の増加に伴い、インド國內の綿価格は弱體化し始め、紡績工場は綿価格の下落傾向が続くとみて、最近は様子見姿勢を維持している。2015/16年度のインド紡績工場は37萬7400トンの綿花を輸入したという情報があり、主にオーストラリア綿、米綿、西アフリカ綿だった。米國農業省の最新予測によると、2016/17年度のインドの綿花輸入量と期末在庫はいずれも11萬トン増加し、輸入量は32.6萬トンに達し、前月比50%増加し、國內の綿使用量、生産量と輸出量に変化はなく、総供給量は847.8萬トン、総需要量は607.5萬トン、期末在庫は240.4萬トンだった。

インド綿協會の8月の予測によると、2016/17年度のインド綿生産量は3360萬包（約571.2萬トン）で、2015/16年度より小幅に減少し、新年度の綿供給量は消費量より約151.3萬トン大きい。USDAは2016/17年度のインド綿輸出量を約84萬9000トンと予測し、2015/16年度の125萬5000トンを大幅に下回り、47.82%減少した。業界內の分析によると、パキスタン、ベトナムなどの東南アジア諸國やバングラデシュの米綿、豪綿、西アフリカ綿などの輸入は「井噴」を呈し、インド綿は徐々に「鶏の肋骨」に転落している。

USDAを含む各機関は2016/17年度インド.國內の綿花消費の予想は非常に高く、ICA、ICAC、USDAのインド綿花消費に対する推定値はそれぞれ525.3萬トン、525萬トン、522.5萬トンで、基本的に一致しているが、8、9月のインド綿糸輸出の大幅な飛び込みとタミル?ナード州、マリット州、グジャラート州の大きな割合の紡績工場の減産と操業停止を見ると、2016/17年度のインド綿花消費は楽観的ではない。

一部の圧延工場によると、2016/17年度の新綿の上場価格は下落の一途をたどっており、89セント/ポンド前後のオファーから80セント/ポンド以下に下落したが、S-6、J 34子実綿の買収価格の引き下げ幅は比較的小さいため、ローレットミル綿のコストと販売価格が接近し、「逆さまになる」現象も一般的で、新疆綿加工企業の立場と「同病相憐」である。10月上旬以來、インドの紡績工場では2015/16年度の陳綿の引き合い、購入が冷え込み続け、注目度は2016/17年度の新綿に移ったが、S-6陳綿、新綿の差額は10セント/ポンド近くで多くの圧延工場、紡績工場の綿価格、紗価悲観的な態度をとる。

2016/17年度のインド綿輸出は「逆襲」できるのか。まず、インド綿は安くて良いものに戻るのは難しい。10月中旬以來、ICEの主力契約は66.76セント/ポンドから70.74セント/ポンドに上昇したが、11/12月の船期C/ASM、EMOTSMの極東CNFのオファーはそれぞれ81.70セント/ポンド、80.70セント/ポンドだが、10月のインドS-6新花圧延工場の値上げ価格は79-80セント/ポンドに達し、中國、ベトナム、インドネシアなどの市場への出荷価格は81セント/ポンドを上回り、どのように米綿と競爭するのか。次に、インドのルピーのドル安傾向は変わらない。

12月のFRBの利上げ予想が強いことを考慮すると（一部の機関は利上げの可能性が60%以上に達したとさえ考えている）、人民元の切り下げ圧力が大きいだけでなく、インドルピーやベトナムルピーなどの対ドル大幅切り下げも避けられず、インド綿の輸出は「ドル」を単位としている。綿花の輸入の難しさは明らかである。再び、ベトナムなどの東南アジア諸國、南米、バングラデシュなどの紡績工場の設備更新、技術人工の熟練度向上、C 32 S及びそれ以上の普通櫛、精櫛糸の生産量の大幅な増加は必然となり、高品質高等級、「無三糸」機による綿採取の需要と消費の拡大に対して、インド綿はまだ手摘み、ローラー加工の狀態に留まっており、高番手糸、高番手高密度生地を紡ぐ要求に適合することは難しく、また不純物が大きく、短絨が多く、一致性が悪いなどの問題も際立っている。そのため、インド綿輸出の逆襲の可能性は低いと予測している。